Maiks Smerklo, Next Coast Ventures

Šis raksts ir daļa no “Navigating The 2023 VC Landscape”, kurā iepriekš bija Gregs Beikers no Alumni Ventures, Bascom Ventures, un Towerview Ventures. Noklikšķiniet šeit, lai skatītu iepriekšējo daļu, un sekojiet Braienam Penikam vietnē Forbes.com, lai iegūtu vairāk ekspertu interviju ar labākajiem investoriem un uzņēmējiem.

Nākamajai daļai Braiens Peniks intervē Maiku Smerklo no Next Coast Ventures Ostinā, Teksasā. Lai gan Next Coast galvenokārt koncentrējas uz A un B sērijas finansējumu jaunizveidotiem uzņēmumiem, ar čekiem parasti svārstās no 5 līdz 15 miljoniem USD, viņi ir piedalījušies kādā sēklu posmā, investējot, kur ir paredzēts turpināt finansējumu. Next Coast portfelī ietilpst Everly Health, Brīdinājuma mediji, Ikonu tehnoloģija, Galileo veselība, un daudzi citi. Pirms uzņēmuma Next Coast līdzdibināšanas Maiks strādāja Silīcija ielejā kopā ar Marku Andreesenu un Benu Horovicu uzņēmumā LoudCloud, palielināja biļešu tirdzniecības uzņēmumu ServiceSource no 35 darbiniekiem līdz IPO, strādāja par investīciju baņķieri un nopelnīja CPA. Maiks ir arī grāmatas autors Pērtiķa kungs un es: Īsts izdzīvošanas ceļvedis uzņēmējiem, kas ir iecienīts startup kopienas vidū.

Braiens Peniks: Pašreizējā tirgū ir dažādas perspektīvas. Vai jūsu uzņēmums ir pielāgojis jūsu stratēģiju?

Maiks Smerklo: Visi mūsu partneri ir piedzīvojuši Dot Com burbulis 1990. gadu beigām un Lielā lejupslīde 2008. gada, tāpēc mēs esam redzējuši ciklus iepriekš, un mums ir laba perspektīva. Rezultātā mums ir bijis fundamentālāks skatījums uz tādām jomām kā bruto peļņa, iemaksu peļņa, iegādes izmaksas un līdzīgi punkti. Stāstījums, ko citi virzīja dažu pēdējo gadu laikā un ar COVID palīdzību, bija tāds, ka tam bija mazāka nozīme, taču mēs nekad to nepiekritām un vienkārši koncentrējāmies.

Viena lieta, ko mēs tērējam vairāk Laiks ar mūsu pašreizējo portfeli un jaunu investīciju skatīšanās ir nākotnes finansēšanas risks, kam vajadzētu būt patiesai ikviena apsvēruma daļai. Pēdējos četrus vai piecus gadus uzņēmējiem nebija tik daudz jāuztraucas par nākotnes finansēšanas riskiem — bija tik daudz kapitāla un bija tik piedodošs domāšanas veids, ka tikmēr, kamēr jūs veicat savu augstāko līniju, jūs praktiski pārliecināts par papildu kapitāla iegūšanu. Bet tas ir mainījies, un es domāju, ka uzņēmējiem šis fakts ir jāpārskata, un mēs kā investori darām to pašu.

Peniks: Vai varat runāt par savu uzticamības pārbaudes procesu un to, vai tas pēdējos gados ir mainījies?

Smerklo: Mēs esam salīdzinoši mazāks tematisko investoru uzņēmums, tāpēc ir svarīgi koncentrēties uz mūsu galvenajām jomām un interešu nozarēm. Mēs skatāmies uz diferenciāciju un risinājumu. Finanšu rādītāji vienmēr ir bijuši mūsu analīzes stūrakmens. Galu galā lielākā daļa mūsu atdeves ir bijusi apbrīnojamo talantu atbalstīšana, kas izklausās vienkārši, taču liela daļa mūsu centības vienmēr ir bijusi saistīta ar uzņēmēja neatlaidību, fokusu un pieredzi. Tas mums ir labi noderējis, tāpēc mēs šobrīd pastiprinām savus principus.

Es neesmu pietiekami gudrs, lai saprastu, kas notiks ar ChatGPT, taču ir daudz patiešām gudru uzņēmēju, kas to darīs, un mēs vēlamies viņus atbalstīt, cik vien varam. Es zinu, ka tas izklausās nedaudz klišejiski, bet esmu lasījis, ka riska investori uzņemas pārāk daudz kredītu par viņu portfeļa gūtajiem panākumiem, un es domāju, ka tas ir ļoti precīzi. Mēs palīdzam stratēģiski, dodam kapitālu un atbalstām, cik vien varam, bet panākumus dienas beigās sniedz uzņēmējs.

Peniks: Vai jūs finansējat pirmos dibinātājus un vai šī stratēģija pēdējos gados ir mainījusies, izmantojot fondu, kas neregulāri aptver sēklu kārtu līdz vēsturiskākām A un B sērijām?

Smerklo: Es teiktu, ka lielākā daļa mūsu ieguldījumu tiek veikti uzņēmējos, kas sāk darboties pirmo reizi. Mans joks ir tāds, ka jūs to varat izdarīt vienreiz, ja darāt to pareizi. Maikls Dells [no Dell, Inc.] izveidoja tikai vienu uzņēmumu, kas ir lielisks piemērs. Es noteikti domāju, ka gūt panākumus ir vairāk garīgs aspekts, kas mans grāmata apspriež. Kāds ir uzņēmēja domāšanas veids? Vai viņiem ir kāda pieredze nozarē, kas parāda viņu izturību? Atklāti sakot, jūs diezgan ātri varat daudz pastāstīt par kādu, satiekot viņu, un dažas īpašības izpaužas, piemēram, smaržas, uz kurām es koncentrējos. Tādas lietas kā tirgus lielums, pamatekonomika, traucējumi un risinājuma raksturs var pārbaudīt un izmērīt, taču lielākā daļa mūsu rūpības attiecībā uz uzņēmēju ir šajās citās jomās.

Peniks: Kādu labāko padomu jūs varat piedāvāt jaunizveidotiem uzņēmumiem šajā pašreizējā situācijā?

Smerklo: Viena no vissvarīgākajām lietām ir izpētīt savus investorus pirms piedāvājuma iesniegšanas. Pārliecinieties, ka viņiem ir kapitāls, ko izmantot, un tie nav a zombiju fonds. Otrkārt, nedomājiet, ka esat pilnīgi unikāls — tā ir konkurences pasaule, un daži cilvēki var nebūt tik atšķirīgi, kā viņi uzskata. Tas ir vienkāršs padoms, bet dodieties laukumā un spēlējiet velna aizstāvi. Jautājiet, kāpēc tas nedarbosies? Kāda ir konkurences ainava? Kā es cīnīšos ar inerci? Man šķiet, ka pārāk daudz uzņēmēju runā par to, cik lieliski viņi ir, neapzinoties izaicinājumus, ar kuriem viņi var saskarties. Es gribētu, lai jūs man pastāstītu, kāpēc tas ir grūti, par ko jūs uztraucaties un kāpēc jūs baidāties, ka tas var nesasniegt bēgšanas ātrumu. Savādi, ka patiesībā tas man vairāk parāda jūsu kā uzņēmēja asprātību, nevis stāsta, cik liels ir tirgus.

Peniks: Man jau sākumā man teica, ka katrs investors meklē iemeslu, lai pateiktu “nē”, un jums tas ir jāpārliecina par pretējo. Vai piekrītat šim apgalvojumam?

Smerklo: Nu jā un nē. Es meklēju iemeslu, lai pateiktu nē, tā ir taisnība. Bet man ir noderīgi pateikt dažus iemeslus, kāpēc man būtu jāsaka “nē”. Tas man parāda, ka jums ir pieredze. Pirms divām dienām man bija uzņēmējs, kurš, manuprāt, risina patiešām sarežģītu problēmu. Es teicu: "Šķiet, ka tas ir ļoti grūti," un viņi atbildēja: "Nē, tas būs viegli." Vai nu jūs neesat tik atšķirīgs, kā es domāju, vai arī jūs nesaprotat cīņas, ar kurām jūs saskarsities. Pastāstiet man uzņēmumu, kurā kāda dibinātāja stāsts sākas ar: "Jā, un tas bija viegli — es tikko izdomāju, un tas bija veiksmīgs." Var būt Beanie Babies pirms 30 gadiem?

Peniks: Kādu labāko padomu jūs varat piedāvāt VC/LP šajā pašreizējā situācijā?

Smerklo: Nākotnes finansēšanas risks ir reāls. Ja atskatās uz pēdējiem četriem vai pieciem gadiem, bija diezgan viegli sēdēt pie eņģeļu investoru vakariņām, kurās kāds iegulda naudu, un tad jādodas uz sacīkstēm. Šāds scenārijs joprojām var notikt, taču uzņēmuma darbības pārtraukšanas risks ir daudz lielāks, un tas ir jāņem vērā. Domāšana par nākotnes plāniem un risku šobrīd ir patiešām ļoti svarīga.

Peniks: Pamatojoties uz jūsu eksperta atzinumu, kas notiks šogad? Vai jūs ticat, ka tuvojas lejupslīde? Ko jūsu prognoze nozīmē gan uzņēmējiem, gan investoriem?

Smerklo: Es domāju, ka tas būs slinkums un būs vajadzīgs ilgs laiks, lai atgūtu. Es to salīdzinu ar mājokļu tirgus maiņu, kad ir nepieciešami trīs gadi, lai atiestatītu un veiktu tirdzniecību vai bloķētu lēcienu un atgrieztos tirgū. Es domāju, ka mēs esam kaut kā līdzīga sākuma stadijā. Ja esat esošs uzņēmums, tā darbība būs patiešām sarežģīta, un jums būs jāstrādā ar lielu spiedienu. Investori šobrīd ir ļoti piesardzīgi, tieši pretēji tam, kā viņi bija pirms 18 mēnešiem. Es domāju, ka mēs esam tikai atsitienu vidū, kas, starp citu, man patīk. Uzskats pirms diviem gadiem bija tāds, ka nevar zaudēt naudu, tāpēc tu būtu traks, neliekot naudu darbā. Tagad uzskats ir tāds, ka jūs varat zaudēt kapitālu, bet intensitāte nezaudēt ir tas, kas virza investorus uz priekšu.

Paldies Maikam Smerklo no Next Coast Ventures par viņa laiku un perspektīvu. Sekojiet man vietnē Forbes.com, lūdzu, sekojiet līdzi citiem rakstiem no manas sērijas “Navigating The 2023 VC Landscape”.

Juridiskā atruna: es esmu riska kapitāla uzņēmumu partneris SKAĻIS Kapitāls un Mantotie izklaides pasākumi. Žurnālistikas godīguma labad es neesmu iekļāvis savu viedokli kolēģu atbildēs, lai šis raksts paliktu objektīvs.

Seko mani tālāk Twitter or LinkedInun connect via out my mājas lapa.