Protokols parāda, ka Fed ir gatavs paaugstināt likmes, drīzumā samazināt bilanci

Trešdien publicētajā protokolā teikts, ka Federālo rezervju sistēmas amatpersonas savā pēdējā sanāksmē izvirzīja plānus, lai sāktu paaugstināt procentu likmes un atbrīvotu no triljoniem dolāru obligācijām centrālās bankas bilancē.

Dažas amatpersonas sanāksmē pauda bažas par finanšu stabilitāti, sakot, ka vaļīga monetārā politika varētu radīt būtisku risku.

Viņi norādīja, ka drīzumā gaidāms procentu likmju paaugstinājums, un viņi teica, ka obligāciju portfeļa likvidēšana varētu būt agresīva.

"Dalībnieki novēroja, ka, ņemot vērā pašreizējo augsto Federālo rezervju sistēmas vērtspapīru turējumu līmeni, iespējams, būtu lietderīgi būtiski samazināt bilances apjomu," teikts sanāksmes kopsavilkumā.

Politikas veidošanas Federālā atklātā tirgus komiteja pēc divu dienu sesijas nolēma, ka tā vēl nepaaugstinās procentu likmes, taču stingri norādīja, ka kāpums gaidāms jau martā.

Neskatoties uz šķietami vanagu toni, akcijas pēc protokola publicēšanas samazināja zaudējumus.

"Tirgus pareizi interpretēja tos kā neprātīgus salīdzinājumā ar prognozēm," sacīja Simona Mocuta, State Street Global Advisors galvenā ekonomiste. "Atklāti sakot, es tos sauktu par antiklimatiskiem."

Tirgi pēdējo nedēļu laikā ir bijuši noskaņoti, jo straujā inflācija un dažu Fed amatpersonu, jo īpaši Sentluisas Fed prezidenta Džeimsa Bularda, runas ir likušas tirgotājiem noteikt cenu, kas līdzvērtīga septiņiem 0.25 procentu punktu likmju paaugstinājumiem šogad. Tirgus cenas pēc protokola publicēšanas nedaudz samazinājās, un tagad ir 50-50 iespēja, ka Fed paaugstinās etalonlikmi par 1.75 procentu punktiem.

"Pēdējā laikā ir bijis tik daudz ažiotāžu, ka, manuprāt, visi bija sagatavoti ļoti vanagam toņam minūtēs, un minūtes bija vairāk līdzīgas:" Mēs to, protams, darīsim, bet mēs pastaigāsim, pirms skrienam." Mocuta teica. “Šķiet, ka pietiek, lai Fed veiktu četrus pārgājienus. Runājiet vanagu, pastāstiet visiem, ka mēs to uzmanīgi vērojam, un, ja mums ir jādara vairāk, mēs varam darīt vairāk.

Papildus sarunām par likmēm komiteja noteica procedūras, kā tā sāks likvidēt savu gandrīz 9 triljonu dolāru bilanci, kas galvenokārt sastāv no obligācijām, ko tā iegādājusies, lai pazeminātu likmes un stimulētu izaugsmi.

Marts ir arī mēnesis, kad ir paredzēts beigties aktīvu iegādes programma, lai gan daži sanāksmes dalībnieki cerēja uz ātrāku noslēgumu. Tā vietā komiteja noteica ceļu, saskaņā ar kuru Fed nākamā mēneša laikā iegādāsies 20 miljardus ASV dolāru valsts kasēs un gandrīz 30 miljardus ASV dolāru ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus.

"Daži dalībnieki norādīja, ka viņi atbalsta Komitejas neto aktīvu iegādes ātrāku izbeigšanu, lai raidītu vēl spēcīgāku signālu, ka komiteja ir apņēmusies samazināt inflāciju," teikts protokolā.

Deputāti pārrunāja, kā notiks bilances samazināšana. Visticamākais veids ir ļaut dažiem ieņēmumiem no obligācijām, kuru dzēšanas termiņš beidzas, katru mēnesi iztērēt, nevis atkārtoti ieguldīt. Tomēr dažas amatpersonas teica, ka var būt nepieciešams pārdot hipotēkas uzreiz, cenšoties iegūt bilances daļu tikai Valsts kasē.

Kopš sanāksmes jaunākie inflācijas rādītāji liecina, ka cenas pieaug straujāk pēdējo 40 gadu laikā. Fed paredz, ka inflācija vidēji ir aptuveni 2%, un amatpersonas ir atzinušas, ka politikai ir jākļūst stingrākai, lai pazeminātu cenas.

Sanāksmes laikā lielu diskusiju daļu aizņēma inflācija, liecina protokols. Šis termins kopsavilkumā ir minēts 73 reizes, un locekļi apgalvo, ka cenu pieaugums ir bijis spēcīgāks un noturīgāks, nekā viņi bija gaidījuši.

"Dalībnieki atzīmēja, ka nesenie inflācijas rādītāji joprojām ievērojami pārsniedza komitejas ilgtermiņa mērķi un paaugstinātā inflācija saglabājās ilgāk, nekā viņi bija gaidījuši, atspoguļojot piedāvājuma un pieprasījuma nelīdzsvarotību saistībā ar pandēmiju un ekonomikas atsākšanu," teikts dokumentā.

FOMC locekļi atzīmēja, ka inflācija sāk izplatīties ārpus Covid pandēmijas skartajām nozarēm un plašākā ekonomikā.

"Dalībnieki atzina, ka paaugstināta inflācija ir slogs ASV mājsaimniecībām, īpaši tām, kuras vismazāk spēj maksāt augstākas cenas par būtiskām precēm un pakalpojumiem," teikts protokolā.

Tika runāts arī par finanšu stabilitāti. Amatpersonas atzīmēja, ka riskus rada paaugstinātas aktīvu cenas, kā arī kriptovalūtu aktīvu straujais cenu pieaugums.