Lai gan Fed galu galā izmantoja gandrīz nedzirdētu agresīvu pieeju savos centienos apspiest inflāciju, tas prasīja savu laiku, ignorējot sākotnējos datus. Ievērojamais ekonomists Mohameds El-Erians saka, ka, ja Fed nebūtu aizkavējis izšķirošo politiku, tas būtu varējis aiztaupīt nevajadzīgas sāpes miljoniem amerikāņu mājsaimniecību. Tomēr, neraugoties uz “sagrozīto reakciju”, strauji virzāmies uz tagadni, un ir pazīmes, ka inflācija atdziest.
Lai gan El-Erians brīdina par pašapmierinātību un norāda uz turpmāku "inflācijas sarežģītību", viņš uzskata, ka viens no iespējamiem scenārijiem, kas virzās uz priekšu, ir tāds, ka inflācijas līmenis "turpina samazināties, bet pēc tam šā gada otrajā pusē iestrēgst 3-4% līmenī. ”
Ja šis "lipīgais" scenārijs īstenosies, investori var apiet šo likmi, noliekoties dividenžu krājumi, jo īpaši tiem, kas piedāvā augstu ražu. Šīs klasiskās aizsardzības spēles ne tikai nodrošina vairogu pret jebkādu ienākošo nepastāvību, bet arī ir veids, kā palikt priekšā pašreizējam inflācijas līmenim.
Paturot to prātā, mēs iedziļinājāmies TipRanks datu bāze un ieguva divas akcijas ar noteiktu skaidru atribūtu kopumu: dividenžu ienesīgums vismaz 9% un Strong Buy reitingi no analītiķu kopienas. Apskatīsim tuvāk.
Starwood Property Trust (STWD)
Pirmā ienesīgā dividenžu akcija, ko mēs apskatīsim, ir Starwood Property, ASV lielākais komerciālais hipotēkas nekustamā īpašuma ieguldījumu fonds (REIT). Būt Starwood Capital Group, kas ir viena no pasaulē lielākajām privātajām investīciju kompānijām, filiāle, noteikti palīdz tās situācijai, un STWD ir izmantojis šo savienojumu, lai iegūtu, finansētu un pārvaldītu komerciālos hipotekāros kredītus un citus komerciālā nekustamā īpašuma parāda ieguldījumus gan ASV, gan ārzemēs. Gadu gaitā kopējais uzņēmuma ieguldītais kapitāls ir pārsniedzis 93 miljardus ASV dolāru, un Starwood pašlaik pārvalda vairāk nekā 27 miljardu ASV dolāru kopējo aktīvu portfeli.
Ņemot vērā to, ka viņiem ir jāmaksā akcionāriem 90% no ar nodokli apliekamā ienākuma, REIT ir pazīstami ar lielajām dividenžu izmaksām, un tas noteikti ir šajā gadījumā. Starwood piedāvā reizi ceturksnī dividende izmaksa USD 0.48 apmērā, un tas dod izcilus 9.6% — tas ir vairāk nekā četras reizes lielāks par vidējo dividenžu ienesīgumu, kas konstatēts S&P biržā kotēto uzņēmumu vidū, un viegli pārspēj pašreizējo 6.5% inflācijas līmeni.
Starwood atbrīvos 4Q22 peļņu 1. martā, bet mēs varam apskatīt 3. ceturkšņa rezultātus, lai iegūtu priekšstatu par uzņēmuma finansēm.
3. ceturksnī uzņēmums guva ieņēmumus 22 miljonu ASV dolāru apmērā, kas ir par 390.54% vairāk nekā iepriekšējā gadā un pieaug no 29.2 miljoniem ASV dolāru iepriekšējā ceturksnī. Neto ienākumi bija USD 294 miljoni, kas ir USD 194.6 par vienu atšķaidītu akciju.
Saskaņā ar uzņēmuma sniegto informāciju 97% tā infrastruktūras aizdevumu portfeļu un 99% komerciālo aizdevumu portfeļu ir ar mainīgām likmēm, padarot tās labvēlīgi saistītas ar pieaugošajām procentu likmēm.
Ņemot vērā pašreizējos ekonomiskos apstākļus, tas varētu būt izdevīgi uzņēmumam, saka BTIG analītiķis Ēriks Heigens, kuram arī patīk STWD izskats "gan absolūtā, gan relatīvā līmenī, īpaši aptuveni USD 20 par akciju".
“Mēs domājam, ka [STWD] vērtēšana tiek atbalstīta, reaģējot uz pieaugošajām procentu likmēm... Vēl viens katalizators, kas, mūsuprāt, varētu attīstīties vidējā/ilgtermiņā, ir tādu portfeļu/uzņēmumu iegāde, kas pievieno jaunas vertikāles vai papildina pašreizējos biznesa segmentus, un/ vai potenciāla ar QM nesaistīta mājokļu biznesa atdalīšana, sasniedzot lielāku mērogu. Mēs uzskatām, ka atdalīšanas darījums varētu būt līdzīgs tam, ko STWD darīja ar SWAY 2014. gadā, kas platformā atbloķēja vērtību, ”sacīja Heigens.
Heigens apstiprina šos komentārus ar Pirkšanas reitingu un cenu mērķi 24 USD, kas liecina, ka tuvāko mēnešu laikā akcijas pieaugs par 20%. Pamatojoties uz pašreizējo dividenžu ienesīgumu un sagaidāmo cenas pieaugumu, akcijām ir ~30% iespējamās kopējās atdeves profils. (Lai noskatītos Heigena sasniegumus, noklikšķiniet šeit)
Citur Street, kad viens analītiķis dod priekšroku šim analītiķim, bet divi citi pievienojas Hāgenam buļļu klubā, akcijas iegūst Strong Buy vienprātības reitingu. Prognoze paredz viena gada pieaugumu par 15%, ņemot vērā, ka vidējā mērķa cena ir 23 USD. (Skat STWD akciju prognoze)
Crestwood Equity (CEQP)
Nākamais ir Crestwood Equity, galvenais komandītsabiedrības vidēja līmeņa operators. Tas nozīmē, ka uzņēmums nodarbojas ar naftas un dabasgāzes savākšanu, apstrādi, uzglabāšanu un transportēšanu. Tās aktīvi atrodas galvenokārt Vilistonas baseinā, Delavēras baseinā un Powder River Basin, un segmenti ir sadalīti Gathering & Processing North (Williston and Power River Basin), Gathering & Processing South (Delaware Basin) un Storage & Logistics.
Trešajā ceturksnī, jaunākajā ceturkšņa pārskatā, Crestwood ieņēmumi palielinājās par 3% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu līdz 27.6 miljardiem ASV dolāru, tomēr par 1.57 miljoniem ASV dolāru atpaliek no konsensa aplēses. Uzņēmums reģistrēja tīros zaudējumus 60 miljonu ASV dolāru apmērā, salīdzinot ar 43 miljonu ASV dolāru tīrajiem zaudējumiem tajā pašā periodā pagājušajā gadā, lai gan koriģētā EBITDA sasniedza 39.6 miljonus ASV dolāru, uzlabojot 209.3 miljonus ASV dolāru, kas iegūti 139.9. ceturkšņa 3. ceturksnī, un sastāda iepriekšējā gada atbilstošo periodu. pieaugums par 21%.
Pievilcīgais aspekts šeit acīmredzami ir dividendes un tās spēcīgais ienesīgums. Šīs nedēļas sākumā CEQP izmaksāja ceturkšņa naudas dividendes 0.655 par parasto akciju. Tas tiek aprēķināts gadā līdz USD 2.62 un nodrošina 10% ienesīgumu.
Skatoties uz citiem savākšanas un apstrādes uzņēmumiem, Crestwood ir bijis aizņemts iegādes jomā un pagājušajā gadā noslēdzis vairākus darījumus, tostarp Oasis Midstream Partners un Sendero Midstream iegādi. Uzņēmums arī pārdeva divus nevajadzīgos aktīvus.
Aptverot Wells Fargo akcijas, analītiķis Neds Baramovs uzskata, ka pagājušā gada notikumi uzņēmumam labi iedibināja nākotni.
“Pēc gada, kad bija vērojami ar laikapstākļiem saistīti traucējumi, iegādes/pārdošanas aktivitātes, piesaistīto līdzekļu palielināšanās virs vadības mērķa un pašu kapitāla pārsniegums no CHRD, mēs uzskatām, ka CEQP struktūrvienības ir paredzētas spēcīgam sniegumam 2023. gadā,” rakstīja Baramovs. “Paredzams, ka Capex samazināsies par 50–75 miljoniem dolāru, salīdzinot ar 2022. gadu, jo CEQP pašreizējā apkopošanas/apstrādes jauda ir piemērota izaugsmei un lielāki G&P projekti visā CEQP teritorijā ir pabeigti… Mēs uzskatām, ka CEQP ietekme augošajos/stabilos ražošanas reģionos (piemēram, Bakkenā, Delavēra un PRB), sarūkošās kapitāla prasības un pret inflāciju aizsargātie G&P līgumi atbalstīs novērtējuma prēmiju salīdzinājumā ar G&P līdzīgu grupu.
Ņemot vērā visu iepriekš minēto, Baramovs nosaka, ka CEQP ir liekais svars (ti, pirkums), kas atbilst 35 USD mērķa cenai. Ja Baramovam ir taisnība, investori no šī brīža sēdēs ar ~33% atdevi gadā. (Lai noskatītos Baramova ierakstu, noklikšķiniet šeit)
Aplūkojot konsensusa sadalījumu, reitingiem sliekoties no 6 līdz 2, dodot priekšroku pirkumiem, nevis turējumiem, šīs akcijas pretendē uz Strong Buy konsensa vērtējumu. Vidējais mērķis ir 31.75 ASV dolāri, lai nākamajā gadā gūtu peļņu 20% apmērā. (Skat Crestwood krājumu prognoze)
Lai atrastu labas idejas akciju tirdzniecībai par pievilcīgiem vērtējumiem, apmeklējiet vietni TipRanks Vislabākie pirktie krājumi, nesen palaists rīks, kas apvieno visu TipRanks pašu kapitāla ieskatu.
Atruna: Šajā rakstā izteiktie viedokļi ir tikai un vienīgi no piedāvātā analītiķa viedokļiem. Saturs paredzēts lietošanai tikai informatīvos nolūkos. Pirms ieguldījuma veikšanas ir ļoti svarīgi veikt savu analīzi.
Avots: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-sees-inflation-145501086.html