Morgan Stanley, Goldman stratēģi redz vairāk akciju tirgus zaudējumu

ASV akcijas otrdien rīko niknu ralliju, bet Societe Generale SA un Goldman Sachs Group Inc. vadošie stratēģi brīdina par turpmāku lejupslīdi, jo akcijām vēl nav pilnībā jānovērtē lejupslīdes risks.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Tehnoloģijām smags indekss Nasdaq 100 un S&P 500 otrdien pieauga par vairāk nekā 2.6% pēc pagājušās nedēļas straujā krituma, kura rezultātā ASV etalonindekss nonāca lāču tirgū. Kamēr izpārdošana vilina investorus, kuri meklē lētākus vērtējumus, SocGen Manish Kabra saka, ka “tipiskas” lejupslīdes rezultātā S&P 500 indekss samazināsies līdz 3,200 punktiem — par gandrīz 13% zem piektdienas slēgšanas pirms svētkiem.

Un 1970. gadu stila inflācijas šoks var izraisīt indeksa kritumu par aptuveni 30% no pašreizējā līmeņa stagnācijas un augstākas inflācijas apstākļos, raksta stratēģis. Galvenais 1970. gadu analoģijas veids ir, kad investori sāk ticēt, ka inflācija saglabāsies augsta ilgāk, akciju tirgi sāk koncentrēties uz reālo, nevis nominālo peļņas par akciju likmi, kas šogad, visticamāk, būs negatīva, norāda SocGen. teica.

"Mēs joprojām neesam redzējuši patieso apakšējo daļu akcijām," sacīja Kabra.

Viņa kolēģis Maikls J. Vilsons no Morgan Stanley, viens no Volstrītas skaļākajiem lāčiem un kurš pareizi prognozēja jaunāko tirgus izpārdošanu, piekrīt, ka S&P 500 ir jāsamazina vēl par 15% līdz 20% līdz aptuveni 3,000 punktiem, lai tirgus pilnībā atspoguļotu. ekonomikas sarukuma mērogs.

"Lāču tirgus nebūs beidzies, kamēr nebūs iestājusies lejupslīde vai tās risks nebūs dzēsts," sacīja Morgan Stanley komanda.

Volstrītas vadošo stratēģu zvani uzsver, kā pēdējo nedēļu laikā ir pasliktinājies investoru noskaņojums par riska aktīviem, jo ​​straujā inflācija un federālā rezervju sistēma radīja ilgstošas ​​ekonomikas lejupslīdes rēgu. Vilsons sacīja, ka gadījumā, ja pilnīga lejupslīde kļūtu par tirgus bāzes gadījumu, S&P 500 varētu sasniegt gandrīz 2,900 indeksa punktu zemāko punktu, kas ir par vairāk nekā 21% zemāks par pēdējo slēgšanu.

Stāsts turpinās

Goldman Sachs stratēģi Pītera Oppenheimera vadībā sacīja, ka akciju cenas veido tikai vieglu lejupslīdi, "atstājot tās pakļautas turpmākai gaidu pasliktināšanās". Komanda sacīja, ka pašreizējo lāču tirgu uzskata par ciklisku, ar spēcīgākām privātā sektora bilancēm un negatīvām reālajām procentu likmēm, kas mazina sistēmiskos riskus, kas saistīti ar strukturāliem lāču tirgiem.

Berenberga stratēģi otrdien arī sacīja, ka ir pāragri noteikt zemāko punktu akcijām ar peļņas samazināšanos, kas tikai sākas, gaidot recesiju.

(Pievieno Societe Generale komentārus no pirmās rindkopas)

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP