Morgan Stanley saka, ka investoriem šobrīd tirgus vētrā vajadzētu apsvērt šo ostu

Volstrītai ir daudz rūpju, un daudzi meklē S&P 500
SPX,
-1.72%
agri vai vēlu pārskatīt jūnija minimumus. Un lielie institucionālie investori, šķiet, nevēlas riskēt, tiek ziņots par tēriņiem 34.3 miljardi ASV dolāru pēdējo četru nedēļu laikā akciju opcijām, lai aizsargātu pret izpārdošanu, un lielākais reģistrētais rādītājs ir 2009. gadā.

Morgan Stanley stratēģis Višvanats Tirupatturs svētdien klientiem adresētajā piezīmē rezumēja, cik grūti ir mūsdienās. "Pārvietošanās šajos nemierīgos ūdeņos ekonomikai un tirgiem ir izaicinājums gan bezriska, gan riskantiem aktīviem, jo ​​pirmajā gadījumā pastāv ilguma risks un otrajā - izaugsmes/peļņas risks," sacīja stratēģis.

Bet arī piedāvāja ideju investoram, kas ir pret sienu, nopelnot vietu mūsu uzņēmumā dienas zvans. “Uz šī fona mēs domājam, ka ASV investīciju kategorijas (IG) korporatīvās kredītobligācijas, jo īpaši līknes priekšgalā (1 līdz 5 gadu segments), nodrošina drošāku alternatīvu ar mazāku negatīvu ietekmi investoriem, kuri meklē ienākumus, jo īpaši aizmugure daudz lielākas ražas. "

Lasīt: Pēc Fed likmes paaugstināšanas par 75 bāzes punktiem, lūk, kā aizsargāt savu maku un portfeli

Tirupattur piedāvā dažus statistikas datus, lai pamatotu savu zvanu. Pirmkārt, šis ir liels tirgus, kura nominālvērtība ir USD 3 triljoni un tirgus vērtība — 2.87 triljoni USD, pamatojoties uz ICE-BAML indeksu.

“Pašreizējās cenās vidēji ienesīgums ir aptuveni 5% ar termiņu 2.64 [gadi] un A3/Baa1 kredīta kvalitāti. Šajos līmeņos ir iekļauti stāvie pārgājieni
iepriekš, par ko Fed ir paziņojis šīs nedēļas sanāksmē.

“Protams, ir iespējami arī turpmāki pārgājieni, kas pārsniedz tirgus cerības. Tomēr salīdzinoši zemais šo obligāciju ilgums padara tās mazāk jutīgas pret pakāpeniski augstākām likmēm, un ar 5% ienesīgumu tās piedāvā diezgan pievilcīgu pārnešanu. Ir arī vērts atzīmēt, ka tikai 13% no ICE-BAML indeksa termiņa beigām no šī brīža līdz 2024. gada beigām šo obligāciju dzēšanas termiņš nav īpaši iespaidīgs,” sacīja stratēģis.

"Tas nozīmē, ka lielākajai daļai šo obligāciju emitentu nav jāierodas jaunās emisijas tirgū, lai aizņemtos ar pašreizējām augstākām likmēm," viņš teica.

Attiecībā uz tiem, kas raizējas par kredītu pamatu pasliktināšanos, ja ekonomika palēninās vai nonāks recesijā un uzņēmuma peļņa pagriežas uz dienvidiem, Tirupattur saka, ka IG sākumpunkts ir svarīgs.

Pēc kāpuma pagājušajā ceturksnī vidējā IG bruto svira nedaudz uzlabojās 2022. gadā, samazinoties līdz 2.33 reizēm no 2.37 reizēm pirmajā ceturksnī, kas ir krietni atpaliek no COVID-19 maksimuma 2.9 reizes 2020. gada otrajā ceturksnī, sacīja stratēģis. , atsaucoties uz bankas kredītu stratēģiem Vishwas Patkar un Sri Sankaran.

Un, neskatoties uz krasi augstākām likmēm, procentu segums joprojām ir spilgts punkts šajā sektorā, vidējais segums sasniedz 12.6 reizes no 12.5 reizēm pirmajā ceturksnī, kas ir aptuveni augstākais līmenis kopš 1990. gadu sākuma.

Tas nozīmē, ka pat tad, ja jaunu parādu ienesīgums ir augstāks par visu nenomaksāto parādu vidējo rādītāju, obligācijām ar dzēšanas termiņu ir salīdzinoši augsti kuponi. Tātad lielākajai daļai uzņēmumu ir nācies refinansēt daudz augstākā līmenī.

Tad ir vēsture. "Atskatoties uz stagflācijas periodiem 1970. un 1980. gados, kamēr mēs redzējām vairākas lejupslīdes un nestabilitāti akciju tirgos, IG kredīts (lai gan pirms augstas ienesīguma tirgus, kā mēs zinām, ka tas parādījās) bija salīdzinoši stabils, ar tikai diezgan pieticīgiem saistību nepildīšanas gadījumiem. ,” sacīja Tirupatturs.

"Visbeidzot, ir vērts uzsvērt, ka mēs runājam par priekšgala IG obligācijām, nevis augsta ienesīguma obligācijām, kuras ir neaizsargātākas pret saistību nepildīšanu izaugsmes palēnināšanās laikā," viņš teica.

Tirgi

Akciju nākotnes līgumi
ES00,
-0.61%

YM00,
-0.54%

NQ00,
-0.46%
ir vājāka kā obligāciju ienesīgums
TMUBMUSD02Y,
4.269%

TMUBMUSD10Y,
3.779%
turpini soļot augstāk. Apzeltīta raža
TMBMKGB-02Y,
4.489%
ir arī bangojošs kā mārciņa
GBPUSD,
-0.53%
pārmeklē rekordzemu līmeni - 1.034 USD un eiro
EURUSD,
-0.41%
sasniedza 0.955 USD. Naftas cenas
CL.1,
-0.75%
1 krīt un zelts
GC00,
-0.26%
ir uz leju dolāra vērtība
DXY,
+ 0.27%
maksa augstāka. Bitcoin
BTCUSD,
-0.00%
ir tikai nedaudz vairāk par 19,000 XNUMX USD.

Buzz

Amazon.com
AMZN,
-3.01%
rīkos otro globālo pārdošanas pasākumu — Prime Access Early Sale — lai pievilinātu brīvdienu pircējus, kuriem ir paredzēts kaulēties šī gada sākumā.

Trešajam mega likmju paaugstinājumam Atlantas Fed prezidents Rafaels Bostiks paziņoja, ka Federālo rezervju sistēma darīs visu iespējamo, lai “izvairītu dziļas sāpes” ekonomikā. Pirmdien runās arī Bostiks, kā arī Bostonas Fed prezidente Sjūzena Kolinsa, Dalasas Lorija Logana un Klīvlendas pārstāve Loreta Mestere.

Tā ir galēji labējā partija ar neofašistiskām saknēm gatavojas uzvarēt Itālijas nācijuvisām vēlēšanām, lai gan dažus nomierināja līderes Džordžas Meloni mērenākais tonis.

Skatieties MGM Resorts akcijas
MGM,
-1.83%
un Wynn Resorts
WYNN,
-0.90%
pēc Makao kazino ieguvumiem pēc an Makao valdības COVID-19 politikas atvieglošana.

PG&E
PCG,
-2.70%
aizstās Citrix Systems
CTXS,
-0.06%
S&P 500 indeksā 3. oktobrī un EQT
EQT,
-7.55%
aizstās Duke Realty
DRE,
+ 0.02%.

Manzana
AAPL,
-1.51%
plāno izveidot savu jaunāko iPhone 14 Indijā.

Labākais no tīmekļa

Krievijas okupētajās teritorijās ukraiņi var būt spiesti cīnīties pret savējiem

Kad īsās pozīcijas pārdevēji apgāza nelielu lauku saimniecības nekustamo īpašumu uzņēmumu

Diagramma

Rauls Pals, uzņēmuma līdzdibinātājs un izpilddirektors Īsta Vīzija nesen piedāvāja virkne satraucošu diagrammu viņa jaunākajā Global Macro Advisor, kas sniedz informāciju par to, kā klājas ASV patērētājiem un mājokļu tirgum.

Viņš atzīmē, ka "iznīcināšanas līmenis daudzos gadījumos ir NEPIECIEŠAMS", taču norāda uz to, ko viņš sauc par "vienīgo šausminošāko diagrammu makro šobrīd". Tas parāda, ka ASV hipotēkas likmes uz 30 gadiem pieaug par 90% gadā.

Stickers

6:XNUMX austrumu daļā MarketWatch visvairāk meklētie vienumi:

Izlases gadījumi

Spānija vēlas pievilināt attālinātos darbiniekus ar digitālo nomadu vīzu

Jauns rekords - pasaulē lielākajam "Nigels" salidojumam

Bredam Pitam ir jēga viedās tualetes.

Nepieciešamība zināt sākas agri un tiek atjaunināta līdz zvana sākumam, bet reģistrēties šeit lai to saņemtu vienu reizi uz jūsu e-pasta lodziņu. Nosūtītā versija pa e-pastu tiks izsūtīta aptuveni plkst. 7:30 no Austrumiem.