Morgan Stanley stratēģi saka, ka akcijas ignorē Fed, peļņas realitāti

Morgan Stanley stratēģi uzskata, ka ASV akcijas ir nobriedušas izpārdošanai pēc priekšlaicīgas cenu noteikšanas Federālo rezervju sistēmas likmju celšanas pārtraukumā.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

"Lai gan nesenā likmju palielināšana atbalsta uzskatu, ka Fed var palikt ierobežojošs ilgāk, nekā novērtēts, akciju tirgus atsakās pieņemt šo realitāti," savā piezīmē raksta Maikla Vilsona vadītā komanda.

Vilsons, kas ir augstākais stratēģis pagājušā gada Institucionālo investoru aptaujā, sagaida, ka fundamentālo rādītāju pasliktināšanās, kā arī Fed kāpums, kas notiek vienlaikus ar peļņas lejupslīdi, novedīs akcijas līdz galējam zemākajam līmenim šajā pavasarī. "Cena ir aptuveni tikpat atrauta no realitātes, kāda tā ir bijusi šajā lāču tirgū," sacīja stratēģi.

Pagājušajā nedēļā ASV divu gadu parādzīmju ienesīgums pārsniedza 10 gadu ienesīgumu visvairāk kopš 1980. gadu sākuma, kas liecina par sarūkošo pārliecību par ekonomikas spēju izturēt papildu likmju pieaugumu. Tikmēr ASV akcijas ir piedzīvojušas vienu no spēcīgākajiem gada sākumiem vēsturē, lai gan rallijs ir sācis atdzist, jo Fed vadītāja Džeroma Pauela prognozes par turpmāku likmju paaugstināšanu ietekmēja noskaņojumu.

ASV inflācijas dati varētu būt katalizators, lai atgrieztu investorus pie realitātes un atkal panāktu akciju atbilstību obligācijām, ja cenas pieaugs vairāk, nekā gaidīts, sacīja Vilsons, vienlaikus norādot, ka cerības uz šādu rezultātu pieaug. Tiek prognozēts, ka otrdienas dati rādīs, ka patēriņa cenas janvārī pieauga par 0.5%, salīdzinot ar mēnesi iepriekš, ko veicināja augstākas benzīna cenas. Tas būtu lielākais ieguvums pēdējo trīs mēnešu laikā.

Vilsons uzskata, ka S&P 500 gadu noslēdz pie 3,900 indeksa punktiem, kas ir aptuveni 4.7% zemāks par to, kur rādītājs slēdzās piektdien, ar aptuvenu braucienu, lai tur nokļūtu. Viņš sagaida, ka krājumi kritīsies, samazinoties peļņas aplēsēm, bet pēc tam gada otrajā pusē atgūsies.

Stāsts turpinās

Vilsons, pārliecināts Volstrītas lācis, pareizi prognozēja pagājušā gada izpārdošanu, kad ASV akcijas uzrādīja sliktāko sniegumu kopš 2008. gada.

"Riska atlīdzība ir tikpat zema kā jebkurā laikā šajā lāču tirgū," rakstīja Vilsons. "Realitāte attiecībā uz akcijām ir tāda, ka monetārā politika joprojām ir ierobežojošā teritorijā peļņas lejupslīdes kontekstā, kas tagad ir nopietni sākusies."

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP