Inflācijai jūnijā nokrītot no 40 gadu augstākā līmeņa, investori liek derības, ka Federālo rezervju sistēma beigs savu procentu likmju paaugstināšanas ciklu un šogad "pievērsīsies" likmju samazināšanai, tādējādi veicinot tirgus kā agrāk. Taču daži vadošie Volstrītas stratēģi brīdina, ka rožainās akciju prognozes var būt pārāk optimistiskas.
Morgan Stanley galvenais investīciju vadītājs un galvenais ASV akciju stratēģis Maiks Vilsons uzskata, ka Fed saglabās augstākas likmes ilgāk un ka uzņēmumu peļņa samazināsies.
"Kad cilvēki sapratīs, ka Fed nesamazina likmes — tā sakot, heroīna vairs nav, tad mēs noteiksim cenu fundamentālajiem rādītājiem, kas, mūsuprāt, acīmredzami pasliktinās," viņš teica. teica CNBC Otrdiena
Vilsons apgalvo, ka Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels šogad “turēsies stingri” un turpinās paaugstināt procentu likmes, apgalvojot, ka viņam “nav stimula” samazināt likmes, jo darba tirgus joprojām ir spēcīgs un Ķīnas atsākšana pēc COVID bloķēšanas palīdz palielināt inflāciju.
"Es domāju, ka viņi darīs savu darbu. Džejs Pauels ir šeit, lai pārliecinātos, ka viņam samazinās inflācija," sacīja Vilsons, norādot, ka šomēnes augošās preču cenas dos Fed krēsla munīciju, lai saglabātu augstākas likmes.
Pēc S&P 500 vairāk nekā 6% kāpuma janvārī Vilsons uzskata, ka arī tirgi izskatās “putojoši” — šis termins tiek lietots, lai norādītu, ka akcijas tirgo ar vērtībām, kas pārsniedz to fundamentālos rādītājus, apgalvojot, ka investori meklē citu. lāču tirgus lamatas ja viņi pērk šajos līmeņos.
"Ir šis stāstījums, ka Ķīnas atsākšana un inflācija ir sasniegusi maksimumu. Mēs varam lūkoties pa ieleju šeit un sākt pirkt agrīnās cikliskās akcijas. Es domāju, ka tā ir patiesa kļūda, ņemot vērā peļņas samazināšanos, kas, mūsuprāt, ir gaidāma,” viņš teica.
Dažu pēdējo mēnešu laikā Vilsons ir vairākkārt izdarīja lietu ka arvien vairāk ASV korporāciju piedzīvo negatīvu darbības sviru (NOL), kas, vienkārši sakot, nozīmē, ka izmaksas pieaug straujāk nekā pārdošanas apjoma pieaugums.
"Neviens neredzēja inflācijas tuvošanos, viņi visi no tās guva labumu, un tagad viņi par zemu novērtē negatīvo darbības sviras ciklu," otrdien brīdināja CIO.
Svētdienas piezīmē Vilsons paskaidroja, ka izmaksas pieaug ātrāk nekā pārdošanas pieaugums aptuveni 80% S&P 500 nozares grupu šajā peļņas sezonā, kā rezultātā peļņas normas samazinās. Tā kā inflācija un patērētāju pieprasījums šogad samazinās, Vilsons saka, ka uzņēmumi cīnās, lai atbrīvotos no “lipīgās izmaksas” un piešķirt tiesības saviem uzņēmumiem.
Viņš atzīmēja, ka no tādiem tehnoloģiju uzņēmumiem kā microsoft un Intel aizsardzības gigantam Lockheed Martin un rotaļlietu uzņēmums Hasbro, daudzos ceturtā ceturkšņa peļņas pieprasījumos galvenās tēmas bija negatīvs darbības sviras efekts un peļņas samazināšanās.
"Mēs redzam apstiprinājumu mūsu negatīvajai darbības sviras tēzei, jo daudzi uzņēmumi apmierina pārdošanas prognozes, bet ievērojami nesasniedz peļņu," viņš rakstīja, piebilstot, ka arī korporatīvās vadlīnijas par turpmāko peļņu un ieņēmumiem "samazinās".
Vilsons uzskata, ka investoriem jāizvairās no ASV akcijām, līdz peļņa "atspoguļo kaut ko tuvāk realitātei" un novērtējumi krītas. Pat pēc janvāra kāpuma viņš sagaida, ka krājumi šā gada pirmajā pusē samazināsies par aptuveni 25% līdz 3,000, bet līdz gada beigām atgūsies līdz 3,900.
Šis stāsts sākotnēji tika rādīts vietnē Fortune.com
Vairāk no Fortune:
Olimpiskā leģenda Useins Bolts krāpniecības dēļ zaudēja 12 miljonus dolāru ietaupījumus. Viņa kontā palikuši tikai 12,000 XNUMX USD
Meganas Mārklas patiesais grēks, ko britu sabiedrība nevar piedot, un amerikāņi to nevar saprast
"Tas vienkārši nedarbojas." Pasaulē labākais restorāns tiek slēgts, jo tā īpašnieks moderno izsmalcināto ēdināšanas modeli sauc par “neilgtspējīgu”
Bobs Igers tikko pielika kāju un lika Disney darbiniekiem atgriezties birojā
Avots: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-strategist-thinks-201052387.html