Morgan Stanley Vilsons saka, ka nepērciet ralliju, jo Fed Looms

Saskaņā ar Morgan Stanley stratēģiem, investori, kas pulcēsies uz akciju ralliju, būs vīlušies, jo viņi ir tiešā pretrunā Federālo rezervju sistēmai.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

"Labāka akciju cenu darbība ir sākusi pārliecināt daudzus investorus, ka viņiem kaut kā pietrūkst, liekot viņiem aktīvāk piedalīties," piezīmē rakstīja Maikla Vilsona vadītā komanda. "Mēs domājam, ka nesenā cenu darbība drīzāk atspoguļo sezonas janvāra efektu un īsu segumu pēc grūtā decembra beigām un brutālā gada."

Viņi teica, ka patiesībā ienākumi ir sliktāki, nekā gaidīts, īpaši peļņas normu jomā. "Otrkārt, šķiet, ka investori ir aizmirsuši galveno noteikumu "Necīnieties pret Fed". Varbūt šī nedēļa kalpos kā atgādinājums.

ASV centrālās bankas amatpersonas trešdien gatavojas paaugstināt savu federālo fondu etalonlikmi par ceturtdaļu procentpunkta, atceļot palielinājuma apmēru otrajai sanāksmei pēc kārtas. Šis solis būtu saistīts ar daudziem jaunākajiem datiem, kas liecina, ka Fed agresīvā inflācijas palēnināšanas kampaņa darbojas.

S&P 500 ir palielinājies kopš peļņas sezonas sākuma, pagarinot jaunā gada avansu. Pat kā palēninājuma pazīmēm investori atalgo uzņēmumus, kas pārsniedz cerības, un atceļ sodu tiem, kas to nepilda. Bloomberg Intelligence Vendija Sūna šo dinamiku skaidroja ar pārstrukturēšanas centieniem un izmaksu samazināšanas plāniem, kas rada lielāku investoru uzticēšanos.

Tomēr, mūsuprāt, Fed, kas nevēlas pagriezties uz nežēlīgāku nostāju, "kopā ar realitāti, kas ir sliktākā peļņas lejupslīde kopš 2008. gada, atkal tiek nepareizi novērtēta," sacīja Vilsons. "Mēs domājam, ka tam drīzumā vajadzētu novest pie šī lāču tirgus pēdējā posma."

Stāsts turpinās

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP