MSCI aicina Ķīnu A Share Atsauksmes, Honkongas šorti vēlreiz nospiediet, nedēļas apskats

Nedēļa pārskatā

• Honkonga atgriezās no brīvdienām labā noskaņojumā, jo Hang Seng indekss trešdien pieauga par +5.9%, pateicoties vairākiem katalizatoriem, tostarp Honkongas atsākšanai neierobežotiem ceļojumiem, ASV dolāra potenciāli sasniedzot maksimumu un 20.^th Nacionālās partijas kongress, kas sāksies 16^th.
• Ceļojumu un nekustamā īpašuma krājumi šonedēļ Honkongā ir palielinājuši, jo investori sagaida atveseļošanos abās jomās.
• Kontinentālās Ķīnas akciju un obligāciju tirgi šonedēļ ir slēgti Zelta nedēļas valsts svētku dēļ un atsāks darbu pirmdien.

Galvenās ziņas

Āzijas akcijas vienā naktī kritās uz neliela apjoma, jo atkal uzliesmoja Fed stingrākas bažas, lai gan reģions nedēļas laikā uzrādīja pieaugumu. Vienprātība ir tāda, ka Fed paaugstinās procentu likmes, līdz kaut kas pārtrūks, ti, iestāsies finanšu/ekonomiskā krīze. Izklausās pēc lieliska spēles plāna...

Šodien bija kontinentālās Ķīnas Zelta nedēļas pēdējā brīvdienu diena, savukārt Pakistānā bija slēgta Mawlid-al-Nabi, garīgā diena, kurā musulmaņi svin pravieša Muhameda dzimšanu. ASV dolārs šorīt bija nedaudz vājāks, lai gan Āzijas valūtas indekss un Ķīnas ārzonu renminbi bija mazāki attiecībā pret ASV dolāru.

Tā bija ļoti viegla diena Honkongā, un Ķīna joprojām atradās brīvdienās, kas nozīmē, ka kontinentālās daļas investori nesaņēma nekādu atbalstu. Honkongas apjoms bija tikai 45% no viena gada vidējā rādītāja, lai gan galvenās padomes īsās pozīcijas pārdošana vienā naktī palielinājās līdz 1% no viena gada vidējā rādītāja, jo 59% no galvenās padomes apjoma bija īss. JD.com HK bija īss 1% no apjoma, Alibaba bija 22% īss, Meituan bija 45% un Tencent bija 20%. Pārsteidzoši, Honkongas Fondu birža un/vai Honkongas regulatori nav noteikuši īsās pozīcijas pārdošanas ierobežojumus, ko Taivāna izdarīja šīs nedēļas sākumā. Īsās pozīcijas pārdošanas līmenis ir apkaunojošs! Interneta akcijas samazinājās, lai gan Li Auto HK kritās -35%, Nio -9% un Xpeng -14.75%. Pļāpāšana svārstās no vājas Zelta nedēļas automašīnu pārdošanas līdz lielākajiem akcionāriem, kas pārdod sviras investorus.

Pēc vakardienas ASV slēgšanas MSCIMSCI
paziņoja, ka runās ar saviem klientiem par Ķīnas A akciju iekļaušanu. Atcerieties, ka MSCI pievienoja 20% no iespējamā svara MSCI Ķīnas A akciju definīcijai 2018. un 2019. gadā. MSCI pārtrauca iekļaušanu atsevišķu kontinentālās daļas A akciju īpašību dēļ, kas ietver norēķinus tajā pašā dienā (dienā, kad iegādājaties akcijas, jūs skaidras naudas piegāde), omnibusa tirdzniecība (tirgojiet A akcijas vairākiem tirdzniecības kontiem), tirgus brīvdienu saskaņošanas trūkums starp Honkongu un kontinentālo Ķīnu un MSCI China A fjūčeru trūkums. Trīs problēmas ir atrisinātas, kad MSCI China A50 nākotnes līgumi tika laisti tirgū pagājušajā gadā Honkongā. Augustā Honkongas birža paziņoja, ka grozīs brīvdienu grafiku, lai likvidētu 13 netirdzniecības dienas, un omnibusa tirdzniecība ir atrisināta. Jā, T+0 tirdzniecība ir liela problēma, īpaši pasīviem investoriem. Iemesls ir tāds, ka indeksa līdzsvara atjaunošanas dienā jums ir jāpiegādā nauda Ķīnas A akciju tirdzniecības datumā, bet jūs nesaņemat naudu, pārdodot ne Ķīnas akcijas divas dienas. Tie patiešām ir vienīgie atlikušie jautājumi, kas neļauj MSCI virzīties uz priekšu ar iekļaušanu, taču politiski apsvērumi var arī aizkavēt turpmākus paziņojumus par iekļaušanu. Mēs uzmanīgi vērosim šo attīstību.

Hang Seng un Hang Seng Tech indeksi nokritās attiecīgi par -1.51% un -3.3%, par apjomu, kas no vakardienas kritās par -8.79%, kas ir tikai 45% no viena gada vidējā rādītāja. 1 akcijas pieauga, bet 57 akcijas kritās. Main Board īstermiņa apgrozījums pieauga par +446% no vakardienas, kas ir 6.78% no 59 gada vidējā rādītāja, jo 1% no apjoma bija īss. Vērtības faktori “pārspēja” (kritās mazāk) izaugsmes faktorus, jo lielie uzņēmumi “pārspēja” mazo kapitālu. Visas nozares bija negatīvas, jo enerģētikas cenas kritās par -22%, pamata preču cenas kritās -0.65%, bet finanšu cenas kritās par -0.82%, savukārt nekustamais īpašums kritās -1.1%, materiālu kritums -3.3%, bet tehnoloģiju cenas - par 2.98%. Labākās apakšnozares bija pusvadītāju un Makao kazino akcijas, savukārt automašīnas, programmatūra un veselības aprūpes aprīkojums bija vieni no sliktākajiem. Southbound Stock Connect šodien tika slēgts.

Shnaghai, Shenzhen un STAR padome tiek atvērti pirmdien.