(Bloomberg) - Pēc visa spriežot, ieskaitot Elonu Musku, Twitter ir vairāk nekā pietiekami daudz naudas, lai veiktu pirmos procentu maksājumus, kuru kopējais apjoms ir aptuveni 300 miljoni ASV dolāru.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Taču strauji tuvojoties maksājuma datumam, tomēr pastāv zināmas bažas par to, ko impulsīvais miljardieris varētu darīt, lai atvieglotu sociālo mediju uzņēmuma 12.5 miljardu dolāru parādu nastu.
Jā, Musks decembra beigās Twitter Spaces sarunā teica, ka uzņēmuma bilancē ir aptuveni 1 miljards dolāru skaidrā naudā. Taču viņš arī atklāti izteica domu par bankrotu, minot “milzīgu ieņēmumu kritumu”, jo daži reklāmdevēji aizbēga no platformas, un samazināja darbinieku skaitu, jo oktobra beigās tika slēgts 44 miljardu dolāru kredītsaistības.
Parāds pieder septiņu banku grupai, kuru vada Morgan Stanley. Drāma ap Muska iegādi un nestabilie tirgi viņus apgrūtināja ar aizdevumiem, kurus viņi parasti būtu iztērējuši investoriem.
Tagad, kad bankas zaudēja aptuveni 4 miljardus ASV dolāru, atbalstot Muska Twitter piedāvājumu, tirgus vērotāji neredz iemeslu bankām veikt jebkādus neparedzētus manevrus tuvu procentu maksājuma termiņam, aptuveni 27. janvārim.
Galu galā lielākajā daļā bankrotu pašu kapitāls tiek iznīcināts, un aizdevēji galu galā pārņem kontroli.
"Muskam un viņa līdzinvestoriem ir pārāk daudz likts uz spēles," sacīja Džordans Čalfins, kredītpētniecības uzņēmuma CreditSights vecākais analītiķis. "Twitter veiks savus tuvākā termiņa procentu maksājumus, būs elle vai ūdens un dos uzņēmumam laiku mainīties."
Morgan Stanley un Musk pārstāvji neatbildēja uz komentāru pieprasījumiem.
Daži iemesli
Lai gan ar Musku viss ir iespējams, viņam nav daudz iemeslu, lai izlaistu pirmo procentu maksājumu. Ilgtermiņā ir lielāks jautājums: Twitter Spaces sarunā viņš teica, ka uzņēmums 3. gadā gatavojas zaudēt 2023 miljardus USD.
"Tāpēc es pavadīju pēdējās piecas nedēļas, samazinot izmaksas kā traks," viņš teica.
Taču tuvākajā laikā, ja Twitter nemaksās procentus, tas varētu izraisīt saistību nepildīšanu, kas ļautu bankām piespiest uzņēmumu bankrotēt saskaņā ar 11. nodaļu. Daži parādi pieļauj 30 dienu labvēlības periodu, taču nav skaidrs, vai tas attiecas uz Twitter aizdevumiem.
Neatkarīgi no tā, sekas 51 gadu vecajam Muskam, kuram pieder aptuveni 79% uzņēmuma, būtu tūlītējas un smagas.
Kamēr Twitter ir uz āķa saistībā ar parādu, nevis Musks personīgi, viņš ieguldīja vairāk nekā 20 miljardus ASV dolāru par savu daļu uzņēmumā. Saskaņā ar Bloomberg Billionaires indeksu tā tagad ir 11.6 miljardu dolāru vērtībā, kas ir ievērojama daļa no viņa 137.4 miljardu dolāru bagātības.
"Ja esat Twitter aizdevējs un Īlons Masks draud neizmaksāt kuponu, dodieties uz standarta rokasgrāmatu, kas ir:" Labi, tiksimies bankrotā," sacīja nomocītais parādsaistības Filips Brendels. Bloomberg Intelligence analītiķis.
"Runājot par to, kuram ir vairāk ko zaudēt, tas noteikti ir Īlons Masks," sacīja Brendels. "Vai viņam ir svarīgi, vai viņš to zaudē vai nē, tas ir pavisam cits jautājums. Viņš noteikti uzvedas savādāk nekā parasti cilvēki šādās situācijās.
Plašākas sarunas
Musks ir pazīstams kā neprognozējams un varētu izmantot pirmo maksājumu plašākās sarunās ar Twitter aizdevējiem. Viņš un bankas ir mēģinājuši rast risinājumus procentu slogam, kas ir kļuvis vēl sodošāks nekā tad, kad viņš aprīlī izteica savu piedāvājumu, pieaugot procentu likmēm.
Pagājušā gada beigās baņķieri apsvēra iespēju aizstāt daļu no parādiem ar augstām procentu likmēm ar jauniem Tesla Inc. akciju nodrošinātiem aizdevumiem, par kuriem viņš būtu personīgi atbildīgs, kas bija viena no vairākām tajā laikā apsvērtajām iespējām.
Tā kā Musks pagājušajā mēnesī pārdeva Tesla akcijas par 3.6 miljardiem dolāru, daži analītiķi izteica pieņēmumu, ka viņš varētu izmantot šo naudu, lai no bankām iegādātos Twitter parādu, tādējādi nostādot viņam labākas pozīcijas bankrota procedūrā. Taču nav skaidrs, vai Morgans Stenlijs un citi viņam labprāt pārdotu par izpārdošanas cenām.
Pastāv arī iespēja, ka Musks nolemj atteikties no Twitter un koncentrēties uz citiem saviem uzņēmumiem, tostarp Tesla un SpaceX.
Protams, ja Musks aizietu prom, viņš kaitētu ne tikai sev, bet arī citiem akciju atbalstītājiem, kas pievienojās viņa ieguldījumam, piemēram, valsts ieguldījumu fondam Qatar Investment Authority, kas iemaksāja 375 miljonus ASV dolāru.
"Mēs sadarbojamies ar vadību, ar Elonu saistībā ar plānu, kas viņam ir attiecībā uz uzņēmumu, un mēs tam ticam, un mēs uzticamies viņa vadībai attiecībā uz uzņēmuma apgriešanu," sacīja QIA izpilddirektors Mansūrs Al Mahmuds. Bloomberg TV intervija Davosā pirmdien.
Saskaņā ar maijā iesniegto pieteikumu QIA bija daļa no aptuveni 20 investoru grupas, kas veicināja kapitāla saistības. Saūda Arābijas princis Alvalīds bin Talals arī pārdeva vairāk nekā 30 miljonus akciju, kuru vērtība ir aptuveni 1.9 miljardi USD, izmantojot pirkuma cenu 54.20 USD. Arī Džeks Dorsijs apgāza savu mietu.
Parādu detaļas
Twitter ir trīs lielas parādsaistības ar procentiem: USD 6.5 miljardi, ko bija paredzēts pārdot investoriem ar aizņemtiem līdzekļiem, un USD 6 miljardi pagaidu aizdevumi, kas vienādi sadalīti starp nodrošināto un nenodrošināto daļu, ko bankas bija plānojušas pārdot nevēlamo obligāciju forma.
Šķiet, ka visiem parādiem ir ceturkšņa procentu maksājumi, saskaņā ar aprīļa parāda saistību vēstuli un cilvēkiem, kas ir pazīstami ar šo lietu, kuri lūdza neminēt viņu vārdus, apspriežot privātu darījumu.
Saskaņā ar Bloomberg aprēķiniem un tirgus dalībniekiem, kas nav iesaistīti Twitter darījumā, tuvāko nedēļu laikā maksājamie procenti ir aptuveni 300 miljoni dolāru. Tas ir balstīts uz parāda saistību vēstuli un maksimālo procentu likmi 11.75% nenodrošinātam laidienam.
Šis skaitlis varētu būt lielāks atkarībā no tā, vai bankas palielināja procentu likmi 6.5 miljardu ASV dolāru laidienai, izmantojot savu “elastīgo” nosacījumu, kad darījums tika slēgts, un vai Twitter izmanto etalona Secured viena, trīs vai sešu mēnešu versiju. Nakts finansēšanas likme. (Ja uzņēmums izvēlējās viena mēneša likmi, tas varēja maksāt mazākas procentu summas katru mēnesi, nevis lielāku summu ceturksnī.)
Twitter ir arī 500 miljonu dolāru apgrozības kredītlīnija, kas ļauj uzņēmumam aizņemties, atmaksāt un atkal aizņemties aizdevuma darbības laikā. Ja Twitter to izmantos, procentu izdevumi ievērojami palielinātos. Twitter jau tagad maksā 0.5% ikgadēju maksu, lai piekļūtu līdzekļiem.
Tikmēr Twitter ir meklējis radošus veidus, kā samazināt izdevumus. Dažos gadījumos uzņēmums ir pārtraucis maksāt īres maksu par dažām biroja telpām un ir arī lūdzis darbiniekus mēģināt pārrunāt darījumus ar trešo pušu pārdevējiem. Šonedēļ Twitter izsolīja simtiem biroja mēbeļu.
Visu laiku Musks periodiski tvītoja par Federālo rezervju sistēmas lēmumu paaugstināt procentu likmes visātrākajā tempā paaudzes laikā.
"Es domāju, kas būtu noticis 2009. gadā, ja Fed būtu paaugstinājusi likmes, nevis tās samazinājusi," viņš teica 13. janvārī. "Jo augstākas likmes, jo grūtāks kritums."
– Ar Žanīnas Amodeo, Lizas Lī un Kurta Vāgnera palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html