(Bloomberg) — Ienesīguma pieaugums un ienākumu pieaugums, kas saistīts ar satraukumu, var palēnināt vēl vienu triecienu tehnoloģiju akcijām, nospiežot Nasdaq Composite indeksu uz korekcijas sliekšņa.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Tehnoloģiju indekss otrdien noslīdēja par 2.6%, samazinot savu kritumu no 19. novembra rekorda līdz 9.7%. Divus mēnešus ilgušais sausums bez rekorda ir ilgākais kopš 2021. gada aprīļa. Pa ceļam mērītājs atteicās no galvenā tehniskā līmeņa, kas ir vidējā cena pēdējo 200 dienu laikā, pirmo reizi kopš pandēmijas lāču tirgus sekām 2020. gadā. .
Lai gan Nasdaq pēdējos divos gados ir cietis no sliktākiem kritumiem nekā šis, to atšķir ilgums. Pēc 60 dienām tas jau ir vairāk nekā divas reizes ilgāks par diviem iepriekšējiem labojumiem. Atšķirībā no tiem samazinājumiem, kuros strauji ieplūda pircēji, šoreiz investori nevēlas atgriezties, jo pastāv spekulācijas, ka Federālajai rezervju sistēmai būs ātrāk jāpaaugstina procentu likmes, lai cīnītos ar inflāciju.
"Banku lielākie algu rādītāji ir vēl vairāk noraizējušies par inflāciju un līdz ar to Fed iespējamo stingrības virzību," sacīja Stīvs Čiavarons, Federated Hermes portfeļa menedžeris un vairāku aktīvu risinājumu vadītājs. "Tehnoloģijām ir nepieciešama inflācija, lai atvieglotu un Fed varētu pārvietoties lēnāk. Pretējā gadījumā izaugsme var tikt pakļauta spiedienam. Tas ir bijis mūsu aicinājums. ”
Obligāciju ienesīguma samazināšanos var ilustrēt ar to saistību ar Nasdaq 100, mēru, kas seko tehnoloģiju smagsvariem. Morgan Stanley stratēģi Maika Vilsona vadībā liecina, ka viena mēneša korelācija starp akciju rādītāju un 10 gadu reālās ienesīguma izmaiņām bija negatīva 0.5, kas ir viens no zemākajiem rādītājiem pēcpandēmijas laikmetā.
Tas, kas potenciāli varētu izjaukt paaugstināto saikni, ir tikko iesāktā pārskatu sezona, lai gan šajā ziņā arī peļņas temps nepalīdz Nasdaq. Paplašinoties ekonomikas atveseļošanai, tehnoloģiju uzņēmumu izaugsmes priekšrocības samazinās.
"Varētu teikt, ka augošās tehnoloģiju akcijas Nasdaq ir bijušas kā foršs bērns, kurš pārkāpj visus noteikumus, un neviens neiebilst, bet galvenais Pauels beidzot ir gatavs viņu aizturēt," sacīja Makss Gohmans, AlphaTrAI galvenais investīciju speciālists. . "Tikmēr garlaicīgais bērns, ko visi turpina norakstīt, jeb vērtību, ir klusi nostiprinājies, un tagad investori saprot, ka viņa stabilās naudas plūsmas un stabilie izaugsmes tempi var paļauties atšķirībā no Nasdaq lielajiem solījumiem."
Lasiet vairāk: Big Tech ir vajadzīga liela peļņa ar vairākiem uzņēmumiem: Tech Watch
Otrdienas lejupslīdes līderi atkal bija tie programmatūras un interneta uzņēmumi, kas vēl nav pelnījuši naudu. Morgan Stanley bezpeļņas tehnoloģiju uzņēmumu grozs samazinājās par 4.2%, palielinot zaudējumus no novembra maksimuma līdz vairāk nekā 40%.
Lai gan svārstīgums vēl nav sasniedzis novembra maksimumus, CBOE NDX svārstīguma indekss divas nedēļas pēc kārtas noslēdzās virs 25 — sērija, kas pēdējo deviņu mēnešu laikā tika novērota tikai vienu reizi.
Šāds satricinājums atbaida investorus, kuri arvien vairāk izvairās no riska. Pamatojoties uz Bloomberg izsekotajiem faktoru veiktspējas rādītājiem, svārstīgums šogad ir sliktākais, jo stratēģija pirkt visvairāk nepastāvīgākās akcijas pret tām, kuras ir visvairāk pasīvās, samazinās par vairāk nekā 9%.
No tikai ilgtermiņa fondiem līdz spekulatīviem investoriem, visi pēkšņi pamet tehnoloģiju krājumus. Bank of America Corp. jaunākajā globālo fondu pārvaldnieku aptaujā tīrais piešķīrums tehnoloģiju sektoram samazinājās līdz zemākajam līmenim kopš 2008. gada globālās finanšu krīzes.
Iepriekšējais atbalsts, kas ir droši vilinājis pircējus, pārstāja darboties. Nasdaq Composite tikko pārtrauca 439 dienu sēriju virs 200 dienu vidējā rādītāja, kas ir trešais ilgākais rādītājs.
Lai arī cik zema ir reālā ienesīgums, var secināt, ka tehnoloģiju akcijas, kuras izseko Nasdaq 100, ir pārāk pieaugušas salīdzinājumā ar to līmeni, uzskata Stīvs Sosniks, Interactive Brokers LLC galvenais stratēģis. Citiem vārdiem sakot, tehnoloģiju akciju impulss bija tik tālu uz priekšu, ko varētu attaisnot ar zemām likmēm, ka var sagaidīt turpmākas sāpes, pat ja obligāciju tirgus stabilizējas, viņš teica.
Pēdējo piecu gadu laikā Nasdaq 100 ir palielinājies par 201%, kas ir gandrīz divreiz lielāks nekā S&P 500 pieaugums.
"Tas nozīmēja, ka NDX bija neaizsargāts pat tad, ja likmes bija nemainīgas, un vēl jo vairāk, ja reālās likmes kļuva mazāk negatīvas," viņš teica intervijā. "Un reālās likmes šodien ir mazāk negatīvas nekā piektdien."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/nasdaq-slumps-toward-correction-two-213713255.html