Netflix, Disney bija grūts gads, un 2023. gads neizskatās labi

Plašsaziņas līdzekļu akcijas šogad tika satricinātas, uzņēmumiem zaudējot miljardu dolāru tirgus vērtību, jo straumēšanas abonentu skaits samazinājās un reklāmas tirgus pasliktinājās. 

Sāpes, visticamāk, turpināsies 2023. gada pirmajā pusē, uzskata mediju vadītāji un nozares analītiķi. 

Disney un Warner Bros. Atklājums, divi uzņēmumi, kuriem tiek veiktas pārejas, it īpaši attiecībā uz straumēšanu, katrs pēdējo dienu laikā sasniedza 52 nedēļu zemāko līmeni. Līdz šim šogad Warner akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā 60%, bet Disney - par vairāk nekā 45%. 

Plašsaziņas līdzekļu nozare ir nonākusi pagrieziena punktā, jo konkurence starp straumēšanas pakalpojumiem ir visu laiku augstākā līmenī un patērētāji kļūst arvien izvēlīgāki attiecībā uz savu abonementu skaitu. Turklāt uzņēmumi cīnās ar mazākiem ieņēmumiem no reklāmām un lielāku vadu griešanu. Daži sagaida konsolidāciju notiks tuvākajā nākotnē.

"Visā sektorā valda haoss," sacīja Marks Boidmens, Solomon Partners mediju un izklaides investīciju banku nodaļas vadītājs. “Ikviens jau gadiem ilgi ir teicis, ka tehnoloģijas mainīs mediju pasauli, un tas arī ir noticis. Bet tagad mēs esam īstajā brīdī, kad ir pienācis krīzes laiks. Viņš prognozē kompleksā straumēšana 2023. gadā kļūs svarīgāka.

Tas ir bijis grūts gads visā tirgū. Nasdaq Composite virzās uz savu sliktāko kritumu kopš 2008. gada, un tas ir pozicionēts, lai otro gadu pēc kārtas atpaliktu no S&P 500. Citu nozaru, tostarp tehnoloģiju, krājumi ir apgrūtināti. 

Lielākie tehnoloģiju krājumi ir zaudēja vismaz pusi no savas vērtības. Straumēšanas gigants Netflix's akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā 50%, un to tirgus vērtība ir samazināta uz pusi līdz aptuveni 123 miljardiem ASV dolāru.

Kad Netflix ziņoja tā zaudēja abonentus pirmajā ceturksnī — pirmo reizi vairāk nekā 10 gadu laikā — šīs ziņas nosūtīja šoka vilni cauri nozarei. Straumēšanas gigants vainoja saasinātu konkurenci. Tā arī sāka izpētīt ar reklāmām atbalstītu, lētāku iespēju klientiem, ko uzņēmums jau sen bija teicis, ka tas nedarīs. 

Kopš tā laika citi mediju uzņēmumu akcijas ir sekojušas šim piemēram. 

Tikmēr Disnejs ir saskāries ar izaicinājumiem kopš pandēmijas sākuma, kad vairākus mēnešus bija slēgti kinoteātri un atrakciju parki. Disneja finanšu rādītāji ir rūpīgi pārbaudīti pēdējos mēnešos un pēc tam novembrī neapmierinošais peļņas ziņojums, uzņēmuma valde atcēla Bobu Čapeku un atgrieza atpakaļ ilggadējo bijušo priekšnieku Bobu Igeru. 

Lai gan Disnejs investori uzreiz bija sajūsmā pār Igera atgriešanos, akcijas drīz pēc tam satricināja, pēdējo reizi daļēji a zemāks nekā gaidīts atklāšanas kases nedēļas nogale "Avatar: The Way of Water".

Warner akcijas šogad tika kritizētas, jo tikko apvienotā uzņēmuma vadība — Warner Bros. un Discovery apvienošanās tika slēgta šopavasar. samazinot izmaksas, brīdinot par sarežģīto reklāmu tirgu un koncentrējoties uz straumēšanas biznesa veidošanu izdevīgi nākotnē.

Kopš Netflix zaudējumiem šī gada sākumā Volstrīta ir apšaubījusi straumēšanas biznesa modeļu dzīvotspēju. 

"Es domāju, ka visi mēģināja līdzināties Netflix, cerot redzēt līdzīgu vērtējumu, un šobrīd tas ir gatavs," sacīja Džons Hoduliks, UBS analītiķis. "Netflix vairs netiek novērtēts ar ieņēmumu reizinājumu. Investori jautā, kā tiešais patērētājs sasniedz rentabilitāti. 

Šis noskaņojums ir skāris arī Warner, kas nākamgad plāno apvienot HBO Max un Discovery, kā arī Paramount Global un Comcast's NBCUniversal. Investoriem ir palielināmais stikls attiecībā uz abonentu skaitu un satura izdevumiem, kas šiem uzņēmumiem ir pieauguši līdz desmitiem miljardu dolāru.  

"Tagad šīm izmaksām ir pievērsta jauna uzmanība," sacīja Hoduliks. "Es domāju, ka Warner Bros. Discovery ir vadošā loma, taču mēs redzēsim, ka laika gaitā citi uzņēmumi samazinās savas ambīcijas straumēšanas jomā."

Turklāt reklāmas tirgus ir pasliktinājies. Ekonomiskās nenoteiktības laikā uzņēmumi bieži vien atceļ reklāmas izdevumus, kas bieži tiek uzskatīti par brīviem. 

Galvenais izlaida trešo ceturksni aplēses pēc reklāmu ieņēmumu krituma, un tā krājumi nākamajās dienās sasniedza zemāko punktu. Šogad akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā 45%. Paramount akcijas nesen palielinājās pēc Vorena Bafeta Berkshire Hathaway palielināja savu likmi uzņēmumā, veicinot spekulācijas, ka tas varētu būt iegādes mērķis.

Šī mēneša sākumā nozares konferencē izpilddirektors Bobs Bakišs pazemināja cerības par uzņēmuma ceturtā ceturkšņa reklāmu pārdošanu. NBCUniversal izpilddirektors Džefs Šells tajā pašā konferencē arī sacīja, ka pēdējo sešu līdz deviņu mēnešu laikā reklāma ir pastāvīgi pasliktinājusies, lai gan viņš atzīmēja, ka ceturtajā ceturksnī ieņēmumi no reklāmām pieaugs.

"Šīs akcijas ir daudz samazinājušās, un investori jautā sev, kāpēc es to pirktu pirms sliktajām ziņām ne tikai nākamajā ceturksnī, bet arī nākamajos ceturkšņos," sacīja Hoduliks. "Lietas var pasliktināties, pirms tās kļūst labākas." 

Tomēr reklāmas frontē bija daži spilgti punkti. 

Straumētāji, piemēram, Netflix un Disney, tagad klientiem piedāvā ar reklāmām atbalstītas lētākas iespējas, kas, domājams, būs pozitīvs viņu biznesam. "Mēs arī paredzam, ka nākamajā gadā reklāmas straumēšana kļūs vēl svarīgāka," sacīja Solomon Partners's Boidmens. 

Politiskās reklāmas ieņēmumi trešajā un ceturtajā ceturksnī pieauga arī karsto vidus termiņa vēlēšanu dēļ, un raidstaciju īpašnieki, piemēram, Nexstar apraides grupa un Tegna gūstot labumu. Šīs akcijas, jo īpaši Nexstar, ir bijušas līdz šim gadam, neskatoties uz to nozares vispārējo vājumu, jo to ieņēmumi ļoti paļauties par augstajām maksām, ko izplatītāji maksā par vietējo tīklu pārraidīšanu.

Auklas griešana, lai gan nav jauna tendence nozarei trešajā ceturksnī "paātrinās līdz visu laiku sliktākajiem rādītājiem", liecina MoffettNathanson dati. Paramount kopā ar reklāmu minēja to kā šķērsli saviem jaunākajiem ceturkšņa rezultātiem.

Mediju uzņēmumiem, piemēram, Comcast un Harta komunikācijas, atpaliek abonentu skaita pieaugums platjoslas jomā, nevis maksas televīzijas biznesā, lielāka ietekme uz viņu krājumiem. 

Harta, kas piedāvā tikai maksas TV, platjoslas un mobilos pakalpojumus un kurai nav kāju straumēšanas karos, piemēram, vienādranga Comcast, pēdējā laikā īpaši cieta tās akcijas. Charter akcijas līdz šim ir samazinājušās gandrīz par 50%, un tas tika skāris šā mēneša sākumā, kad uzņēmums investoriem paziņoja, ka turpmākajos gados palielinās izdevumus par platjoslas tīklu. Comcast akcijas šogad līdz šim ir samazinājušās par vairāk nekā 30%.

"Mēs zinājām, ka notiek auklas pārgriešana, taču kopš pandēmijas sākuma tas noteikti paātrinājās," sacīja Hoduliks. "Izskatās, ka, ejot pirmajā ceturksnī, tas pasliktināsies." 

Informācijas atklāšana: Comcast ir NBCUniversal un CNBC mātesuzņēmums.