Netflix Stock varētu palielināties ar reklāmām atbalstītu saturu

Netflix akciju cena gada laikā ir samazinājusies par 71%. Akciju kritums no labvēlības ietver FAANG statusa samazināšanos, jo uzņēmuma tirgus vērtība ir samazinājusies no 300 miljardiem USD līdz 75 miljardiem USD. Tas daļēji bija saistīts ar to, ka uzņēmums ziņoja, ka tas pirmo reizi kopš 2011. gada zaudējis abonentus, pēdējā ceturksnī zaudējot 200,000 2 abonentu. Uzņēmums arī prognozēja XNUMX miljonu apmaksātu abonentu samazināšanos otrajā ceturksnī.

Pēc peļņas ziņojuma akcijas nekavējoties zaudēja 35% no savas vērtības. Bils Akmens pārdeva savas Netflix akcijas ar zaudējumiem 450 miljonu USD apmērā trīs mēnešu laikā, daži viņu apsveica par lēmumu, bet citi apsveica Pershing Capital ar pārdrošību un atkāpšanos no zaudējuma pozīcijas.

Tikmēr mūsu uzmanība tika pievērsta citur. Mūsu Netflix ziņojumā pēc tā ieņēmumu pārskata bijām paziņojuši “mēs nevaram palīdzēt, bet siekalojas”, kuru reklāmu platformu Netflix varētu izvēlēties, lai rādītu reklāmas simtiem miljonu skatītāju. Galvenokārt tas ir tāpēc, ka mēs esam konsekventi apsprieduši, kāpēc KTV reklāmu tendence ir daudz skrejceļa pat episkā tirgus izpārdošanas laikā.

Galvenais ir šāds: plašsaziņas līdzekļu globālais juggernauts būtībā apgalvo, ka KTV reklāmas ir straumēšanas nākotne.

Tālāk mēs runājam par to, kāpēc ir nepieciešama jauna perspektīva, jo pagājušajā ceturksnī 200,000 2 kļūdu gadījumu un 100 miljonu nokavējumu šajā ceturksnī nobāl salīdzinājumā ar 35 miljoniem skatītāju, kuri koplieto paroles, ko Netflix plāno gūt peļņu. Citiem vārdiem sakot, es varētu apgalvot, ka diena, kad Netflix akciju cena nokritās par XNUMX%, bija viena no vissvarīgākajām dienām uzņēmuma vēsturē, ņemot vērā tās iespējas palielināt ieņēmumus un atjaunotu augšupejošu tendenci. Tomēr būs nepieciešama pacietība, jo Netflix ir jāstrādā (vismaz viens līdz divi gadi pilnīgai globālai ieviešanai). Tomēr ceļš uz vairāk abonentu pievienošanu Netflix beidzot ir skaidrs, un tas ilgtermiņā atmaksāsies, jo īpaši inflācijas vai vājas patērētāju uzticības laikā, jo tas samazina mājsaimniecības izmaksas sadrumstalotu abonementu gadījumā.

Netflix pirmā ceturkšņa peļņa

Uzņēmums ziņoja par ieņēmumiem 7.9 miljardu ASV dolāru apmērā, kas ir par 10%. Izņemot FX pretvēju, ieņēmumu pieaugums ceturksnī bija 14%. Nākamajā ceturksnī uzņēmums paredzēja 10% pieaugumu ar 8.05, 777 miljardu dolāru ieņēmumiem. Neto nauda no operācijām pieauga no 923 miljoniem USD līdz XNUMX miljoniem USD.

Netflix ir saglabājis veselīgu darbības peļņu virs 20% vairumā ceturkšņu, un EPS pārspēj aplēses par 3.53 USD salīdzinājumā ar USD 3.75 EPS pirms gada. Tomēr problēma ar Netflix ir bijusi vienreizējā brīvā naudas plūsma, kopš uzņēmums sāka ražot oriģinālo saturu lielākā daļa uzņēmuma vēstures ir ļoti mīnusā attiecībā uz naudas plūsmu. Pēdējais ceturksnis bija pozitīvs 802 miljonu ASV dolāru apmērā, tomēr uzņēmumam joprojām ir bruto parāds 14.6 miljardu ASV dolāru bilancē un tīrais parāds 8.6 miljardu ASV dolāru apmērā.

Netflix ziņoja par 200,000 500,000 abonentu izlaidumu, tomēr, neskaitot Krieviju, uzņēmuma neto pieaugums bija 700,000 XNUMX, jo Krievija veicināja XNUMX XNUMX abonentu izlaidumu. Tomēr tas ir gaidāmais ceturksnis, kas skar tirgu, jo Netflix prognozē 2 miljonu abonentu zaudējumu.

Konkrēti, Netflix ir virzījies uz pakāpenisku hitu, piemēram, Stranger Things, izlaišanu, kas varētu samazināt atteikšanos un palīdzēt atjaunot abonentu skaitu.

Netflix ienāk reklāmu atbalstītajā tirgū

Mēs pirms gada rakstījām žurnālu Forbes ar nosaukumu Būtiska atšķirība starp Netflix un Roku Stock. Toreiz mēs norādījām, ka: “Mēs uzskatām, ka pirmās puses dati par savienotajām TV reklāmām ir nozīmīga tendence, kas virzās uz 2021. gadu, un svarīga atšķirība no abonēšanas video pēc pieprasījuma (SVOD) […] Reklāmas video pēc pieprasījuma (AVOD). ) ir aptuveni desmit gadu skrejceļš, jo tendence sāka veidoties, kad Roku 2018. gada beigās/2019. gada sākumā palaida savu reklāmu platformu. Pirms tam šajā telpā bija AVOD spēlētāji, taču budžeti bija niecīgi.

Pēdējā peļņas zvana laikā Netflix vadības komanda apsprieda uzņēmuma plānu ieviest ar reklāmām atbalstītu saturu:

“Un viens no veidiem, kā palielināt cenu starpību, ir reklamēšana zemas cenas plānos un zemākas cenas ar reklāmu. Un tie, kas ir sekojuši Netflix, zina, ka esmu bijis pret reklāmas sarežģītību un liels abonēšanas vienkāršības cienītājs..

Bet, lai arī es esmu tā cienītājs, es esmu lielāks patērētāju izvēles cienītājs. Un ļaut patērētājiem, kuri vēlas saņemt zemāku cenu un ir toleranti pret reklāmu, iegūt to, ko viņi vēlas, ir ļoti loģiski. Tātad tas ir kaut kas, ko mēs tagad skatāmies. Mēs mēģinām izdomāt nākamā gada vai divu laikā. Taču iedomājieties, ka mēs esam diezgan atvērti, lai piedāvātu vēl zemākas cenas ar reklāmu kā patērētāja izvēli.

Lai gan Rīds Heistings norādīja "nākamajā gadā vai divos", New York Times vēlāk ziņoja ka Netflix paziņoja darbiniekiem, ka ar reklāmām atbalstīts līmenis varētu tikt ieviests līdz 2022. gada beigām. Bija arī baumas, ka Netflix varētu nopirkt Roku, taču, uzzinot ziņas, mēs ātri atspēkojām šo ideju vietnē Twitter:

Netflix parādu slodze ir viens no iemesliem, kāpēc maz ticams, ka Netflix iegādāsies Roku, jo uzņēmuma pašreizējais novērtējums ir 12 miljardi USD. Tas gandrīz dubultotu Netflix parādu vai uzņēmums varētu samazināt akcionāru skaitu, kas nopietni ietekmētu akciju kritumu jau par 70% kopš gada sākuma. Turklāt Netflix ir darba pilnas rokas kā satura veidotājs, kas konkurē ar Holivudu, un tas tika minēts aicinājumā: “Mēs to darām desmit gadus. Nu, pirmkārt, tas ir par aptuveni 90 gadiem mazāk laika nekā visi mūsu konkurenti ir bijuši tajā.

Lūk, kā Netflix akcijas varētu sasniegt jaunu rekordu

Ja Netflix izdosies sasniegt jaunu rekordu, tas būtībā būs jāsaista ar reklāmām atbalstīta satura globālo izplatīšanu. Es paredzu, ka uzņēmums pārbaudīs ar reklāmām atbalstītu līmeni tirgos ar zemāku ienesīgumu, pirms tas tiks ieviests Amerikas Savienotajās Valstīs un Kanādā, kur uzņēmumam ir papildu 30 miljoni, ko tas var gūt peļņu. Pārbaudes dēļ tas ir nepieciešams, maz ticams, ka UCAN reģions tiks ieviests 2022. gadā, drīzāk meklējiet to 2. gada otrajā pusē.

Tehniskā līmenī Netflix ir vienīgais FAANG kopā ar Google, kas nav samazinājis zemāku līmeni. Vienmēr ir divi ceļi, pa kuriem akciju var iet: pazemināties vai pakāpties augstāk. Uzlabojas varbūtība, ka noteiktam virzienam tiek dota priekšroka, tiklīdz akcijas pārkāpj noteiktus cenu mērķus. Zemāk esošajā diagrammā ir izsekota 5 viļņu kustība no 2012. gada zemākā līmeņa.

Mēs vēlamies, lai Netflix sasniegtu jaunu maksimumu, ir pārrāvums virs 405 $. Šajā brīdī izredzes ir par labu akcijai, ka buļļi atkal kontrolē. Parasti pēc tam, kad akcijas sasniedz jaunus maksimumus, tās atkal jāuzrauga, lai pārliecinātos, ka cena saglabājas. Ja tā notiks, mēs atkārtoti izskatīsim mūsu analīzi, kas tiek publicēta katru nedēļu mūsu izdevumā bezmaksas biļetens.

Tā kā mēs nodarbojamies ar varbūtībām noskaņojuma vadītajā tehnoloģiju sektorā, ir svarīgi arī norādīt, ka zem 115 ASV dolāriem mēs saucam par nevienam piederošu zemi, kur dibens var būt īpaši grūti veidojams. Mēs to saucam par "neviena zemi", kad akcija var būt brīvā kritienā, un mēs izvairāmies no pat labākajiem fundamentālajiem stāstiem šajās zonās.

Iepriekš redzamajā diagrammā ir redzamas retas, kāpjošas atšķirības diagrammā, kas norāda uz to, ka 450 USD ir lielāka iespējamība nekā atbalsta pārtraukums pie USD 115. Kopš 2012. gada šis modelis ir izpaudies tikai divas reizes, un tās abas iezīmēja pagrieziena punktu, kas bija tuvu.

Netflix arī tirgojas ar 10 gadu rekordu zemam novērtējumam, kas nodrošina akciju ievērojamu atlēcienu. Faktiski uzņēmums nav tirgojies tik lēti PE koeficienta izteiksmē vairāk nekā 10 gadus.

Raugoties uz augstāko līniju izaugsmi, uzņēmums nav tik lēti tirgojies kopš 2012. gada:

Neskatoties uz zemo novērtējumu, Netflix tagad var gūt peļņu par 50% vairāk abonentu (100 miljoni), tostarp 30 miljonus ASV un Kanādā, kuri pašlaik koplieto paroles.

Konkrēti, Netflix ir jāsamazina satura izmaksas, vienlaikus konkurējot tirgū ar daudziem lieliem spēlētājiem. Tomēr, neskatoties uz nominālo abonentu trūkumu, Netflix faktiski ir palielinājis tirgus daļu no 6% līdz 6.4%.

Secinājums:

Galu galā tirgus ir nepareizi sapratis situāciju, jo Netflix tuvākajā laikā (50–1 gadi) plāno gūt peļņu par gandrīz 2% vairāk abonentu. Maz ticams, ka ARPU no reklāmām būs tikpat ienesīgs kā abonēšanas līmeņi, tomēr augstākās kvalitātes KTV satura vidējie ieņēmumi uz vienu lietotāju ir USD 40. Mēs domājam, ka Netflix varētu uzstādīt jaunu rekordu ar reklāmām atbalstītajā ARPU, pateicoties tā izcilajam saturam un piesaistītajai auditorijai. Neskatoties uz skaidru ceļu uz rekordlieliem ieņēmumiem un aktīvu kontu reģistrēšanu, akcijas tiek tirgotas ar zemāko vērtību augšējā un apakšējā rindā pēdējo 10 gadu laikā.

Mana firma dod priekšroku nogaidīt, līdz būsim tuvāk reklāmu atbalstītā līmeņa ieviešanai, pirms apsvērt vietu Netflix. Kad mēs ievadām pozīcijas, mēs izsniedzam reāllaika tirdzniecības brīdinājumus saviem dalībniekiem un publicējam dziļu niršanas analīzi, kas pievienota mūsu veiktajiem ierakstiem. Lūdzu, konsultējieties ar savu finanšu konsultantu par jebkuru akciju tirdzniecību.

Atklāšana: Beth Kindig un I/O Fund pieder ROKU akcijas, un viņi neplāno mainīt savas pozīcijas nākamo 72 stundu laikā. Minētajā rakstā ir pausts autora viedoklis, un autors nav saņēmis atlīdzību ne no viena no apspriestajiem uzņēmumiem.