Netflix peļņas rezultāti ir galvenais straumēšanas giganta pagrieziena punkts

NetflixOtrā ceturkšņa peļņas rezultātus var interpretēt divējādi. Uzņēmuma nākotne ir atkarīga no tā, kurš rādījums izrādīsies pareizs.

Pasaulē lielākais straumēšanas uzņēmums otrdien paziņoja, ka trīs mēnešu periodā no aprīļa līdz jūnijam zaudējis gandrīz 1 miljonu abonentu, atzīmējot otro ceturksni pēc kārtas, kad tas zaudējis klientus. Tomēr tas bija mazāk nekā uzņēmuma prognozētie zaudējumi 2 miljonu apmērā, un Netflix akcijas trešdienas pusdienlaikā pieauga par aptuveni 6% līdz 214 USD.

Otrā ceturkšņa rezultāti piedāvā jaunu vēršu lietu Netflix investoriem. Ja ceturksnis kalpo kā “apakša” — punkts, kurā uzņēmums pārtrauca abonentu zaudēšanu un atkal sāka augt, pat ja tas ir gliemeža tempā, investoriem ir jauns izaugsmes stāsts. Nākamajā ceturksnī straumēšanas gigants prognozēja, ka tas pievienos 1 miljonu abonentu. Tas varētu būt galvenais iemesls, kāpēc akcijas trešdien pieauga.

"Tā kā abonentu bāzes stabilizācijas pazīmes parādās, mēs uzskatām, ka ilgstoša abonentu zaudējuma perspektīva kļūst arvien mazāk ticama," klientiem adresētajā piezīmē sacīja Stifel analītiķis Skots Devits. Stifel trešdien paaugstināja savu reitingu Netflix akcijām uz "pirkt".

Bet rezultāti, kas dažiem investoriem šķita pietiekami labi, var radīt tikai īslaicīgu atvieglojumu. Netflix pamats ir tāds, ka trešdienas akciju vērtības pieaugums ir "beigta kaķa atlēciens" — Volstrītas mēle īslaicīgai atveseļošanai pēc ievērojama krituma. Netflix saskaras ar pieaugošu konkurenci no galvenajiem spēlētājiem, kas iekļūst straumēšanas tirgū, tostarp Disney's Disney+, NBCUniversal's Peacock un HBO Max. Tas ir radījis jautājumus par to, vai Netflix spēs noturēt savu dominējošo stāvokli, jo īpaši ienesīgajā ASV tirgū.

Iepriekš Netflix buļļi ir sliecušies uz domu, ka uzņēmums savu 221 miljonu abonentu lielo globālo mērogu pārvērtīs pozitīvā brīvā naudas plūsmā, palielinot cenas un samazinot atteikšanos. Šī pārveide no naudas zaudējoša uzņēmuma uz bezmaksas naudas plūsmas iekārtu bagātinātu akcionārus.

Tas tagad ir noticis vai vismaz drīz notiks. Netflix savā akcionāra vēstulē paziņoja, ka 1. gadā radīs brīvu naudas plūsmu 2022 miljarda dolāru apmērā. 2023. gadā Netflix paziņoja, ka brīvā naudas plūsma būs “būtiska izaugsme”.

Un tomēr akcijas joprojām tirgojas par 70% zemākas nekā visu laiku augstākie rādītāji, kas tika uzstādīti novembrī.

Otrais abonentu pieauguma vilnis varētu būt uzņēmuma jaunais stāstījums investoriem. Ir iemesls uzskatīt, ka Netflix abonenti atkal pieaugs. Uzņēmums paziņoja, ka 2023. gadā ierobežos paroļu koplietošanu un ieviesīs lētāku reklāmu atbalstītu līmeni. Abas šīs iniciatīvas var izraisīt vairāk reģistrēšanās.

Ja Netflix abonentu pieaugums nepaātrināsies, 2022. gada otrais ceturksnis kalpos par lēciena punktu, kad kļuva skaidrs, ka uzņēmuma sliktās dienas ir beigušās.

"Kur beidzas tā apakšzaudējumi, ņemot vērā spēcīgo konkurenci ar jaunākiem, zemākiem un dziļākiem straumēšanas pakalpojumiem?" rakstīja Needham analītiķe Laura Mārtina. "Var izrādīties, ka 222 miljoni globālo abonentu ir vislielākais Netflix abonentu skaits."

Tas var izrādīties tā, ja uzņēmums nevar pietiekami daudz savu paroļu koplietotāju pārvērst par ilgtermiņa maksājošiem abonentiem. Netflix teica tās akcionārs vēstuli, ka to iedrošina tās agrīnās zināšanas, kas iegūtas no testiem Latīņamerikā, ka tas var pārvērst paroļu koplietotājus par maksājošiem klientiem.

Otrdienas konferences sarunā Netflix finanšu direktors Spensers Neimans sacīja, ka uzņēmums 17. gadā plāno tērēt apmēram 2022 miljardus ASV dolāru saturam un paliks šajā "pasta indeksā" nākamos "dažus gadus". Tās ir izmaiņas, salīdzinot ar gandrīz katru gadu pēdējā desmitgadē, kad tas ir palielinājis satura izdevumus, lai palielinātu tirgus daļu. Tā kā tā ieņēmumu pieaugums ir palēninājies, Neimans atzina, ka arī izdevumi jaunai programmai būs mērenāki.

"Mūsu satura izdevumi turpinās pieaugt, taču tie ir mērenāki, jo mēs pielāgojāmies mūsu ieņēmumu pieaugumam," sacīja Neimans.

Joprojām ir redzams, vai Netflix var turpināt paplašināt savu abonentu bāzi bez arvien pieaugoša satura budžeta, jo īpaši tāpēc, ka uzņēmums parasti katru gadu paaugstina cenas. Satraukums ir īpaši izteikts ASV un Kanādā, kur Netflix otrajā ceturksnī zaudēja 1.3 miljonus abonentu, kas iezīmē trešo ceturksni pēdējo piecu, kad tā klientu bāze ir samazinājusies.

"Ņemot vērā paaugstinātas atkāpšanās risku ar katru cenu kāpumu no šejienes, pastāv reālas bažas, ka uzņēmumam būs grūti būtiski paātrināt izaugsmi šajos reģionos," sacīja Maikls Neitansons, pētījumu firmas MoffettNathanson analītiķis.

Nākamajos gados investori var atskatīties uz šī gada otro ceturksni, kad Netflix vai nu sāka savu otro izaugsmes aktu, vai tā lēnā migrācija uz vērtību krājumu.

SKATĪTIES: CNBC Džims Kremers pakalpojumā Netflix