Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels nosūtīja skaidru signālu, ka procentu likmes paaugstināsies un paliks tajās ilgāk, nekā bija paredzēts iepriekš. Investoriem rodas jautājums, vai tas nozīmē, ka sasniegušajam akciju tirgum gaidāmi jauni minimumi.
"Ja mēs neredzam, ka inflācija sāk samazināties, palielinoties federālo fondu likmei, tad mēs nesasniedzam punktu, kurā tirgus var redzēt gaismu tuneļa galā un sākt veikt pagriezienu. ” sacīja Viktorija Fernandesa, Crossmark Global Investments galvenā tirgus stratēģe. "Lāču tirgū parasti nesasniedzat zemāko punktu, kamēr federālo fondu likme nav augstāka par inflācijas līmeni."
ASV akcijas sākotnēji pieauga pēc Federālo rezervju sistēmas trešdienas apstiprināja ceturto pēc kārtas 75 bāzes punktu pieaugumu, nosakot federālo fondu likmi diapazonā no 3.75% līdz 4%, ar paziņojumu, ko investori interpretēja kā signālu, ka centrālā banka nākotnē nodrošinās mazāku likmju pieaugumu. Tomēr vairāk nekā gaidīts Pauels pārlēja aukstu ūdeni pāri pusstundu ilgajai tirgus ballītei, nosūtot akcijas krasi pazeminātu un Valsts kases ienesīgumu un paaugstinot fondu nākotnes līgumus.
redzēt: Kas notiks tirgos pēc Fed ceturtā lielā likmju paaugstinājuma pēc kārtas
Preses konferencē Pauels uzsvēra, ka ir “ļoti pāragri” domāt par procentu likmju paaugstināšanas pauzi, un sacīja, ka federālo fondu likmes galīgais līmenis, visticamāk, būs augstāks, nekā politikas veidotāji bija gaidījuši septembrī.
Saskaņā ar Fed 66. decembra sanāksmē tirgus cenu noteikšana ir lielāka par 14 %. CME FedWatch rīks. Tas atstātu federālo fondu likmi diapazonā no 4.25% līdz 4.5%.
Bet lielāks jautājums ir par to, cik augstas testamenta likmes galu galā palielināsies. Septembra prognozē Fed amatpersonu mediāna bija 4.6%, kas liecinātu par diapazonu no 4.5% līdz 4.75%, bet ekonomisti tagad zīmējas gala likmi 5% apmērā līdz 2023. gada vidum.
Lasīt: 5 lietas, ko uzzinājām no Džeroma Pauela preses konferences
Pirmo reizi Fed arī atzina, ka monetārās politikas kumulatīvā stingrība galu galā var kaitēt ekonomikai ar "aizkavēšanos".
Parasti likmju paaugstināšanai ir nepieciešami seši līdz 18 mēneši, sacīja stratēģi. Centrālā banka martā paziņoja par savu pirmo ceturkšņa bāzes punktu kāpumu, kas nozīmē, ka ekonomikai vajadzētu sākt izjust daļu no tā ietekmes līdz šī gada beigām, un tā neizjutīs šīs nedēļas ceturtā 75. bāzes punktu pieaugums līdz 2023. gada augustam.
"Fed būtu vēlējusies redzēt lielāku ietekmi no stingrības šā gada trešajā ceturksnī uz finanšu nosacījumiem un reālo ekonomiku, bet es nedomāju, ka viņi saskata pietiekami lielu ietekmi," sacīja Sonia Meskin, vadītāja. ASV makroekonomika uzņēmumā BNY Mellon Investment Management. "Bet viņi arī nevēlas netīšām nogalināt ekonomiku ... tāpēc es domāju, ka viņi palēnina tempu."
Marks Hulberts: Šeit ir spēcīgi jauni pierādījumi tam, ka drīzumā gaidāms ASV akciju tirgus rallijs
Meiss Makeins, Frost Investment Advisors galvenais investīciju speciālists, sacīja, ka primārais mērķis ir gaidīt, līdz likmju paaugstināšanas maksimālā ietekme tiks izpausta darba tirgū, jo augstākas procentu likmes paaugstina mājokļu cenas, kam seko vairāk krājumu un mazāku konstrukciju, veicinot izaugsmi. mazāk izturīgs darba tirgus.
Tomēr valdības dati liecina par piektdienas ASV ekonomika ieguva pārsteidzoši spēcīgu 261,000 XNUMX jaunu darba vietu oktobrī, pārsniedzot Dow Jones aplēses par 205,000 3.7 papildinājumiem. Iespējams, Fed iepriecinošāk ir tas, ka bezdarba līmenis pieauga līdz 3.5% no XNUMX%.
ASV akcijas piektdienas svārstīgā tirdzniecības sesijā pabeidza strauju kāpumu investoriem novērtējot, ko jauktais nodarbinātības ziņojums nozīmēja turpmākajiem Fed likmju paaugstinājumiem. Taču galvenie indeksi katru nedēļu saruka ar S&P 500
SPX,
Dow Jones Industrial Average kritums par 3.4%.
DJIA,
kritums par 1.4% un Nasdaq Composite
COMP,
piedzīvoja kritumu par 5.7%.
Daži analītiķi un Fed novērotāji ir iebilduši, ka politikas veidotāji dotu priekšroku akcijas joprojām ir vājas kā daļu no viņu centieniem vēl vairāk pastiprināt finanšu nosacījumus. Investori var brīnīties, ka Fed varētu paciest lielu bagātības iznīcināšanu, lai iznīcinātu pieprasījumu un apslāpētu inflāciju.
"Tas joprojām ir atvērts debatēm, jo, ņemot vērā stimulēšanas komponentu spilvenu un augstāko algu spilvenu, ko daudzi cilvēki ir spējuši iegūt pēdējo pāris gadu laikā, pieprasījuma iznīcināšana nenotiks tik viegli, kā tas būtu noticis. pagātnē,” Fernandess ceturtdien sacīja MarketWatch. "Acīmredzot viņi (Fed) nevēlas redzēt akciju tirgu pilnīgu sabrukumu, taču tāpat kā preses konferencē [trešdien] viņi to neskatās. Es domāju, ka viņiem ir labi ar nelielu bagātības iznīcināšanu.
Meskins no BNY Mellon Investment Management pauda bažas, ka ir tikai neliela iespēja, ka ekonomika varētu sasniegt veiksmīgu "mīksto piezemēšanos" - terminu, ko ekonomisti lieto, lai apzīmētu ekonomikas lejupslīdi, kas ļauj izvairīties no recesijas.
"Jo tuvāk viņi (Fed) tuvojas savām aplēstajām neitrālajām likmēm, jo vairāk viņi cenšas kalibrēt turpmākos palielinājumus, lai novērtētu katra pieauguma ietekmi, pārejot uz ierobežotu teritoriju," pa tālruni sacīja Meskins. Neitrālā likme ir līmenis, kurā federālo fondu likme neveicina, ne palēnina ekonomisko aktivitāti.
"Tāpēc viņi saka, ka drīzāk sāks paaugstināt likmes par mazākām summām. Taču viņi arī nevēlas, lai tirgus reaģētu tādā veidā, kas pasliktinātu finanšu nosacījumus, jo jebkāda finanšu nosacījumu mīkstināšana radītu inflāciju.
Pauels trešdien sacīja, ka joprojām pastāv iespēja, ka ekonomika var izvairīties no lejupslīdes, taču šis logs uz laiku mīkstā piezemēšanās šogad ir samazinājusies jo cenu spiediens ir lēnām mazinājies.
Tomēr Volstrītas investoru un stratēģu viedokļi dalās jautājumā par to, vai akciju tirgus ir pilnībā noteicis cenu lejupslīdes laikā, jo īpaši ņemot vērā salīdzinoši spēcīgos trešā ceturkšņa rezultātus no vairāk nekā 85% S&P 500 uzņēmumu, kas ziņoja, kā arī nākotnes peļņas prognozes.
"Es joprojām domāju, ka, ja mēs skatāmies uz peļņas prognozēm un tirgus cenām, mēs vēl īsti nenosakām cenu ievērojamas lejupslīdes laikā," sacīja Meskins. "Investori joprojām piešķir samērā lielu iespējamību, ka notiks mīksta piezemēšanās", taču risks, ko rada "ļoti augsta inflācija un galīgā likme pēc paša Fed aplēsēm, pieaug, ir tāds, ka galu galā mums būs nepieciešams daudz augstāks bezdarbs un līdz ar to arī daudz zemāks novērtējums. .””
Sheraz Mian, Zacks Investment Research pētniecības direktors, sacīja, ka peļņas normas saglabājas labāk, nekā vairums investoru būtu gaidījuši. 429 indeksa S&P 500 dalībniekiem, kuri jau ir ziņojuši par rezultātiem, kopējie ienākumi ir par 2.2% vairāk nekā tajā pašā periodā pagājušajā gadā, par 70.9% pārsniedzot EPS aplēses un 67.8% pārsniedzot ieņēmumu aplēses, raksta Mians. raksts piektdien.
Un tad 8. novembrī ir Kongresa vidusposma vēlēšanas.
Investori diskutē par to, vai akcijas var iegūt vietu pēc ciešas cīņas par kontroli pār Kongresu, jo vēsturiskais precedents norāda uz akciju kāpuma tendenci pēc tam, kad vēlētāji dodas uz vēlēšanu iecirkņiem.
Sk: Ko vidējais termiņš nozīmē akciju tirgus "labākajiem 6 mēnešiem", jo sākas labvēlīgs kalendāra posms
Entonijs Saglimbene, uzņēmuma Ameriprise Financial galvenais tirgus stratēģis, sacīja, ka tirgos parasti akciju svārstīgums palielinās 20 līdz 25 dienas pirms vēlēšanām, bet pēc tam pazeminās 10 līdz 15 dienu laikā pēc rezultātu paziņošanas.
“Šogad mēs to tiešām esam redzējuši. Skatoties no augusta vidus un beigām uz to, kur mēs šobrīd esam, svārstīgums ir pieaudzis, un tas sāk nedaudz pazemināties,” ceturtdien sacīja Saglimbene.
“Es domāju, ka viena no lietām, kas ļāva tirgiem atbīdīt vidustermiņa vēlēšanas, ir tas, ka pieaug iespēja, ka valdība būs sašķelta. Runājot par tirgus reakciju, mēs patiešām domājam, ka tirgus var agresīvāk reaģēt uz visu, kas atrodas ārpus sašķeltas valdības," viņš teica.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/new-stock-market-lows-ahead-what-investors-need-to-know-as-fed-signals-rates-will-be-higher-for- Long-11667600896?siteid=yhoof2&yptr=yahoo