Naftas cena tiek slēgta 2022. gada zemākajā līmenī, tad kāpēc naftas krājumi joprojām pieaug?

Ikviens, kurš šogad ir uzpildījis savas automašīnas tvertni, zinās par braucienu amerikāņu kalniņos, kurā ir bijusi naftas cena.

I publicēta analīze gada sākumā par naftas galveno lomu akciju tirgū un recesijā. Bet šeit es vēlos runāt par to, kā enerģijas krājumi darbojas attiecībā pret naftu, jo jaunākās tendences naftas ziņu cikls izdod dažus interesantus lasījumus.

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Karš Ukrainā kopā ar globālo dzīves dārdzības krīzi ir pacēlis naftas cenas debesīs. Tā ir laba ziņa nozares uzņēmumiem, kas guvuši lielāku peļņu. Enerģijas atlases sektora SPDR ETF izmantošana kā starpniekserveri naftas krājumi, akcionāri šogad ir baudījuši jauku 53% pieaugumu.

Jēlnaftas cena tiek slēgta līdz 2022. gada zemākajam līmenim

Tomēr, neskatoties uz to, ka enerģijas akcijas tirgojas par 53%, salīdzinot ar gada sākumu, naftas cena atkal ir samazinājusies.

Faktiski nafta vakardien noslēdzās ar zemāko cenu 2022. gadā, tirgojoties pie USD 77.17 par barelu. Tas ir par 40% kritums no marta maksimumiem, kad tas noslēdzās tuvu USD 130 par barelu. Uz vakardienu cenu kāpums Putina kara rezultātā Ukrainā viss bija zaudēts.

Kāpēc naftas cena ir kritusies?

Tas var šķist pretrunīgi. Ķīna tiek atkārtoti atvērts pēc stingras bloķēšanas, kam nākotnē vajadzētu palielināt pieprasījumu. Viņu naftas imports novembrī jau bija par 12% vairāk nekā gadu iepriekš. Tāpēc tam vajadzētu būt par labu naftas cenām.

Tāpat arī būtu jāievieš Krievijas jēlnaftas eksporta aizliegums G7 valstis šonedēļ.

Taču vispārējās bažas par ekonomiskās izaugsmes vājināšanos samazina cenas, jo investori baidās, ka pieprasījums samazināsies visā pasaulē. Līdz šim procentu likmju kāpums ir izsūcis likviditāti no ekonomikas, taču darba tirgū sasprindzinājums vēl nav manāms, savukārt inflācija bijusi spītīga.

Pastiprinātie brīdinājumi par gaidāmo recesiju un Federālo rezervju sistēmas apstiprinājums, ka likmes varētu pieaugt ilgāk, nekā iepriekš prognozēts, ir mazinājuši noskaņojumu un samazinājuši naftas cenas.

Tātad, kāpēc enerģijas krājumi nekrītas?

Tas mūs noved pie nākamā jautājuma. Ja naftas cena ir tik krasi samazinājusies, kāpēc enerģijas krājumi nav sekojuši?

Zemāk redzamā diagramma labi parāda modeli. Naftas un enerģētikas akciju cena līdz pēdējiem pāris mēnešiem, kad bija vērojama būtiska novirze, turējās samērā labi.

Tas parāda, ka vienkāršs secinājums par naftas cenu izsekošanu enerģijas krājumu sniegumam ne vienmēr ir tik pārliecinošs, kā šķiet. Es uzzīmēju naftas cenas korelāciju pret sektoru, lai parādītu to grafiski zemāk. Lai gan ilgu laiku kopš Krievijas iebrukuma Ukrainā tas ir bijis tuvu 1, tas ir arī būtiski samazinājies — ar lielām novirzēm trīs reizes 2022. gada laikā (aprīlī, septembrī un novembrī).

Tas liek šķēršļus īsās pozīcijas pārdevējiem, kuri vēlas mērķēt uz naftas krājumiem tikai tāpēc, ka cena nav samazinājusies atbilstoši naftas cenai.

Realitāte ir tāda, ka akcijas mainās, pamatojoties uz vairākiem faktoriem. Stjuarts Glikmans, CFRA Research pētniecības direktora vietnieks, pastāstīja Marketwatch, ka viņam ir viedoklis par Exxon (XOM) par pirkumu un par Occidental Petroleum (OXY) ir izteikts viedoklis par pirkumu.

Viņš ir optimistisks, ka komandītsabiedrības palielinās cauruļvadu, īpaši dabasgāzes jaudu. Viņš arī saka, ka varētu palielināt līdzņemšanas jaudu.

"Tad jūs varat to sašķidrināt, ievietot laivā un nosūtīt uz Eiropu, kas meklē gāzi bez Krievijas."

Tad var sašķidrināt, ielikt laivā un nosūtīt uz Eiropu, kas meklē pēc gāzes jebkuru citu, izņemot Krieviju

Stjuarts Glikmans

Ir arī fakts, ka, skatoties uz naftas cenām, enerģijas krājumi jau kādu laiku ir apspiesti.

"Dažā ziņā es domāju, ka tas ir nedaudz panākams. Ilgākā laika posmā tas faktiski nav tik tālu no satricinājuma, ”saka Glikmens.

Secinājumi

Tātad, tas var nebūt tik vienkārši, kā šķiet. Naftas cenas un enerģijas krājumi ārēji var izskatīties satriecoši, taču šeit ir vairāk nekā vienkārša 1:1 attiecības.

Kamēr Krievijas karš Ukrainā turpinās plosīties, enerģētikas krīze skars Eiropu. Tas vēl jo vairāk attiecas uz ziemas mēnešiem, kad termometra stabiņš tagad nokrītas visā kontinentā.

Karam turpinoties, joprojām ir biedējošs priekšlikums likt likmes pret enerģijas krājumiem neatkarīgi no naftas cenas īstermiņa, jo īpaši, ja šogad tā ir bijusi tik nepastāvīga.