Naftas cenas var izraisīt īssavienojumu, kamēr vara uzlādējas uz priekšu

Mēģinot izveidot preču tirdzniecību, dodieties uz varu. Vadošais, mīkstais metāls piedāvā ilgtermiņa pieprasījuma pretvēju, kas padara saistīto akciju iegādi vājuma gadījumā par nopietnu risku/atlīdzību. Freeport McMoRan akcijas (FCX), piemēram, ir samazinājušās par aptuveni 40% no marta maksimumiem, jo ​​vara cenas pazeminājās līdz ar pasaules ekonomikas vājumu.

Tagad tas varētu šķist pretrunā, jo ieguldītājiem bieži vien ir grūti ieguldīt preču akcijās. Ir vilinoši ielēkt, kad pamati ir spēcīgi. Piemēram, naftas un citu preču krājumi ir bēdīgi cikliski, kas bieži vien rada vilšanos tiem, kas dzenas pēc spēka. Turklāt klimata pārmaiņu pieaugošās kaitīgās sekas mudina valdības visā pasaulē stimulēt alternatīvus enerģijas ražošanas veidus, kas nav fosilais kurināmais, padarot naftu par slidenu mērķi. 

Bet atpakaļ uz Dr Vara. Brīvostas ilggadējais izpilddirektors joprojām apgalvo, ka piedāvājuma/pieprasījuma nelīdzsvarotība veicina augstākas sarkanā metāla ilgtermiņa cenas. S&P Global pārstāvis Dens Jergins nesen publicēja ziņojumu, ka pieprasījums pēc vara dubultosies līdz 2035. gadam, ko papildinās milzīgs piedāvājuma deficīts.

Lai gan vara cenas vēsturiski tika uzskatītas par galveno ekonomikas faktoru, pāreja uz atjaunojamo enerģiju un transporta elektrifikācija ir radījusi milzīgus pieprasījuma virzītājus, kas ir mazāk saistīti ar ekonomikas izaugsmi. Inflācijas samazināšanas likums paredz stimulus papildu vara saturošiem elektriskiem transportlīdzekļiem, uzlādes stacijām un atjaunojamiem enerģijas avotiem. Piemēram, trīs megavatu sauszemes vēja turbīna izmanto vairāk nekā četras tonnas vara; un gandrīz trīs reizes vairāk nekā jūras vēja turbīnas. Saules enerģijas saimniecības izmanto apmēram piecas tonnas vara uz megavatu.

Vara lietojums EV ir ievērojami lielāks nekā tradicionālajos ar gāzi darbināmos transportlīdzekļos. Tipiska Tesla (TSLA) satur aptuveni 180 mārciņas vara, salīdzinot ar aptuveni 50 mārciņām tikai ar gāzi darbināmai automašīnai. EV ražošanas rampa komerciālai un personiskai lietošanai joprojām ir topošā stadijā, un ceļš ir ievērojami augstāks.

Tīras enerģijas nākotne ietver elektronu plūsmu caur varu, nevis naftas plūsmu. Ir viegli koncentrēties uz īstermiņa tirgus dinamiku strauji augošu enerģijas cenu apstākļos, it īpaši Eiropā, un palaist garām koku mežu: augstās enerģijas cenas paātrina pāreju uz atjaunojamiem enerģijas avotiem. Enerģijas cenas ir paaugstinātas vairāku kritisku iemeslu dēļ, proti, Krievijas iebrukuma Ukrainā, lēnas ražošanas atveseļošanās no pandēmijas izraisītās lejupslīdes un ierobežotās vietējās pārstrādes jaudas dēļ. Vara cenas pēdējos mēnešos ir samazinājušās ar makroekonomiku saistītās recesijas bažām.

Ja Fed un citas centrālās bankas turpinās paaugstināt procentu likmes, lai ierobežotu inflāciju, no tā izrietošā mīkstākā ekonomikas izaugsme kaitēs lielākajai daļai preču cenu. Varš netiks atbrīvots no ar recesiju saistītā pieprasījuma vājuma, taču cenas, visticamāk, atgūsies ātrāk. Frīporta var izturēt vara vājumu, jo bilance ir daudz spēcīgāka un tās ieguves vietas ir stabilākas nekā pirms desmit gadiem, kad tā bija bankrota virzienā.

Frīportas neto parāds 18. gadā pārsniedza 2013 miljardus ASV dolāru; tagad tas atkal ir aptuveni 1 miljards ASV dolāru. Uzņēmums turpina oportūnistiski atpirkt parādus un atpirkt akcijas. Uzņēmums plāno atdot akcionāriem 50% no brīvās naudas plūsmas dividendēs un atpirkšanas veidā. Viņi pievienoja $ 2 miljardus savam atļautajam atpirkšanai jūlijā, un FCX ​​nodrošina 2% dividenžu ienesīgumu. Peļņa un naudas plūsma būtiski ietekmē vara cenu — Brīvostas gada naudas plūsma būtu 4.5 miljardi USD par vara mārciņu 3 USD apmērā, sākot no USD 11 miljardiem par USD 5 vara.

Nesenie iekšējās informācijas pirkšana brīvostā vairo uzticību, kā arī vadības pašreizējais novērtējums par salīdzinoši saspringto fizisko tirgu un zemajiem krājumiem. Tomēr vājā makroekonomika, īpaši Ķīnā, var izstumt jebkādu vara cenu atjaunošanos 2023. gadā.

Svarīgi ir tas, ka pēc tam, kad Indonēzijā nesen tika pabeigta lielākā pazemes raktuvė pasaulē, Freeport ir milzīgs darbības spēks. Brīvostai ir slēpts īpašums jau iegūto iežu veidā, kur tagad var iegūt varu, izmantojot jaunas izskalošanās metodes. Šis zemo izmaksu vara avots nākamajos gados varētu pārvērsties par desmitiem miljardu mārciņu vara Brīvostai.

Ieguldījumi preču akcijās rada papildu risku nekā vairums citu nozaru. Fundamentālie pētījumi par atsevišķiem uzņēmumiem bieži vien ir mazāk nozīmīgi nekā pamatā esošā preču cena kā akciju virzītājspēks. Tomēr, tā kā ir ieviesti ilgtermiņa pieprasījuma virzītāji pēc vara un jaunā piegāde ir mazāk droša, ir vērts iegādāties lielāko vara ieguves rūpnīcu FCX, ņemot vērā neseno vājo situāciju. Naftas akciju pirkšana ir bijusi populāra Volstrītā, savukārt entuziasms par vara akcijām ir mazinājies līdz ar pamata preci. Jau gadiem ilgi pastāvošais spēcīgais pieprasījums pēc vara padara FCX par pārliecinošu ilgtermiņa pirkšanas iespēju.