Ir vairāk mainīgo lielumu nekā jebkad agrāk, jo analītiķi mēģina noteikt, kurp virzīsies tālāk naftas tirgi un vai benzīna cenas pieaug. šovasar vēl augstāk.
Divi jauni faktori, ar kuriem viņiem ir jācīnās: jēlnaftas starptautiskās tirdzniecības cenu atšķirības salīdzinājumā ar ASV jēlnaftas cenām, kā arī Indijas jaunatklātā loma jēlnaftas pārstrādē un transportēšanā. Viens pats neviens no faktoriem nebūs galvenais noteicošais faktors tam, kur tirgus virzīsies tālāk. Bet robežās tie ir svarīgi lielākajai daļai uzņēmumu šajā valstī
Pirmais faktors, kas satricina tirgus, ir izmaiņas starptautiskās naftas tirdzniecības veidā. Jau vairākus gadus West Texas Intermediate jēlnaftas, kas ir ASV etalona cena, ir bijusi ievērojama atlaide salīdzinājumā ar Brent jēlnaftas starptautisko cenu. Tas vienkārši kļuva dārgāks. Trešdien WTI fjūčeru cenas kritās par 0.7% līdz 111.66 USD par barelu, bet Brent – par 0.7% līdz 111.15 USD. Pirms gada Brent cena bija 68.71 USD, bet WTI – 65.49 USD.
Viens no galvenajiem iemesliem, kāpēc Brent tirgoja vairāk naudas, bija tas, ka to ir vieglāk nosūtīt visā pasaulē. Brent, kas tirgojas Ziemeļjūrā, ir vieglāk transportēt. Rietumteksasas nafta tiek piegādāta cauruļvada centrā Oklahomā. Tā kā ASV ražošana ir palielinājusies slānekļa revolūcijas dēļ, liela daļa šīs naftas ir palikusi bez piekļuves starptautiskiem pircējiem, kuri varētu par to maksāt piemaksu.
Dažas lietas ir mainījušās. Pateicoties uzlabotajai kuģniecības infrastruktūrai, no ASV tiek eksportēts arvien lielāks jēlnaftas daudzums, lai jēlnaftas pārdevēji varētu pārdot vairāk klientu. Un ASV naftas pārstrādes uzņēmumi pērk vairāk jēlnaftas nekā parasti, jo viņi nopelna rekordlielas summas, pārstrādājot to degvielā. Līdz ar Covid-19 ierobežojumu beigām ASV ceļo arvien vairāk cilvēku, tāpēc pieprasījums pēc degvielas pieaug. Tikmēr Krievija ir ražojusi mazāk degvielas, jo sankcijas ir ietekmējušas to, kur tā var eksportēt šo degvielu, tāpēc ASV ir aizvietojušas daļu no zaudētajām piegādēm.
Tajā pašā laikā Brent cenas ir noturējuši vairāki faktori, kas saistīti ar starptautisko politiku un ekonomiku. ES nav spējusi vienoties par Krievijas naftas aizliegumu — aizlieguma iespējamība jau iepriekš bija izraisījusi cenu kāpumu, un kavēšanās ar šī aizlieguma apstiprināšanu lika tām pazemināties. Turklāt starptautiskas problēmas, piemēram, Covid bloķēšana Ķīnā, “var vairāk noslogot Brent, vēl vairāk samazinot izplatību,” e-pastā rakstīja Lisa Orme un S&P Global Commodity Insights naftas analītiķe. Barrons.
Joprojām ir grūti noteikt, ko tas nozīmē ilgtermiņa cenu tendencei. Ja WTI saglabāsies augstā līmenī lielā pieprasījuma dēļ, tas paaugstinātu cenas. Bet, ja tas ir augstāks tikai tāpēc, ka Brent ir vājš, tad cenas signāls nav tik spēcīgs. Vismaz tas nozīmē, ka naftas investoriem nākotnē vajadzētu sagaidīt lielāku nepastāvību, jo šīs tendences saglabājas vai mainīsies. Naftas tirgū pazīstamie modeļi ātri izzūd.
Vēl viena dinamika, kas ir mainījusies, ir Indijas loma. Vēsturiski Indija nav bijusi nozīmīgs spēlētājs naftas tirgū, vismaz ieguves pusē (tā ieņem trešo vietu patēriņa ziņā). Valsts saražo aptuveni vienu miljonu barelu dienā, atstājot to ārpus ražotāju labāko 10. Taču Indijai ir ievērojama pārstrādes jauda, un tā spēj saražot aptuveni piecus miljonus barelu dienā degvielas un citu naftas produktu. Tā kā citas valstis ir atteikušās no Krievijas jēlnaftas, Indija to ir iegādājusies, norāda RBC Capital Markets analītiķis Maikls Trans.
Patiesībā Indija ir importējusi par aptuveni 700,000 3.4 barelu vairāk Krievijas jēlnaftas, kas starptautiskajā tirgū tiek tirgota par pazeminātām cenām, nekā tas bija pirms iebrukuma. "Indija šauj uz visiem cilindriem," rakstīja Trans. “Jēlnaftas imports un iekšzemes produktu pieprasījums reģistrē jaunus maksimumus. Kā minēts, Indijas produktu eksports ir tuvu visu laiku augstākajam līmenim, sasniedzot gandrīz XNUMX miljonus barelu dienā, jo naftas pārstrādes uzņēmumi izmanto milzīgo Krievijas jēlnaftas atlaidi un milzīgās peļņas uzcenojumu pasaules produktu eksporta tirgus pieaugošo caurumu un pārkārtošanās apstākļos.
Indijas vēlme pirkt Krievijas jēlnaftu un Eiropas gatavība turpināt pirkt produktus, kas ražoti no Krievijas jēlnaftas, mazina sankciju ietekmi un vājina citu valstu mēģinājumus diplomātiski izolēt Krieviju. Taču šķiet, ka tas Indijai palīdz ekonomiski. Un tas var ietekmēt arī ASV uzņēmumus, kas konkurē par rafinētu produktu nosūtīšanu uz Eiropu.
"Indijas šķietami nerimtīgā Krievijas jēlnaftas pirkšana notiek uz ASV mucas rēķina," rakstīja Trans. "Indija samazināja ASV jēlnaftas eksportu, samazinot plūsmas par aptuveni 50% martā un aprīlī, salīdzinot ar 2021. gada līmeni."
Pagaidām ASV ražotājiem patīk
EOG
(
EOG
) gūst lielus ieņēmumus no augstām jēlnaftas cenām, un naftas pārstrādes uzņēmumi, piemēram
Naftas maratons
(MPC) peļņa ir ļoti spēcīga, tāpēc Indijas konkurence viņiem īpaši nekaitē. Bet, ja šī dinamika turpināsies, tā varētu vairāk ietekmēt ASV uzņēmumus un nākotnē varētu ietekmēt peļņas rādītājus.