Šis ir bijis uzplaukuma un krituma gads naftas krājumiem, taču izskatās, ka enerģētikas sektors atkal gatavojas darboties.
Naftas cenas turpināja kristies, kopš jūlija vidus daži par 5.5%. Tomēr Energy Select Sector SPDR ir pieaudzis par 18%, pārspējot S&P 500 rādītājus par 13%. iegūt par pieciem procentpunktiem tajā pašā laika posmā. Un laba iemesla dēļ. Naftas kompānijas kalj naudu, un, kamēr jēlnaftas cenas nekrītas vēl vairāk, rallijam vajadzētu turpināties.
Viss sākas ar naftas cenu, un ir daudz risku. Macquarie Group stratēģis Vikass Dvivedi norāda, ka, cita starpā, zemāks patērētāju pieprasījums, nepārtraukta piekļuve Krievijas naftai, neskatoties uz karu, un iespēja vairāk ražot no Saūda Arābijas un ASV, cita starpā var izraisīt naftas cena nākamajos mēnešos nokritīsies zem 70 USD.
Taču OPEC varētu būt vairāk ierobežota ražošana, nekā gaidīts, saka Marks Hefele, UBS Global Wealth Management galvenais investīciju vadītājs, savukārt Ķīnas pieprasījums varētu atgūties pārējā gada laikā, jo Ķīnas Tautas bankas likmju samazināšana sāks stimulēt ekonomiku. Tajā pašā laikā augstās ogļu un dabasgāzes cenas varētu uzturēt spēcīgu pieprasījumu pēc naftas. "Mēs turpinām redzēt saspringto naftas tirgu un saglabājam savu pozitīvo cenu prognozi," viņš raksta.
Jebkurā gadījumā enerģijas krājumiem vajadzētu saglabāties labi. Liela daļa no tā ir ienākumi. Nav nejaušība, ka nozares rallijs sakrita ar atskaites sezonu. Saskaņā ar Refinitiv datiem enerģijas akciju peļņa otrajā ceturksnī pieauga gandrīz par 300%, kas ir gandrīz 10 reizes ātrāk nekā nākamajā nozarē, rūpniecībā, kuras peļņa pieauga par 32%. Enerģijas krājumi ir palielinājuši ieņēmumus par 400% no 2019. gada, saka DataTrek Research Nick Colas. "Viņu peļņas spēja ir daudz labāka nekā pirmspandēmija, un mēs uzskatām, ka tas var turpināties," viņš raksta.
Tie arī paliek netīri lēti. Energy Select Sector SPDR tirdzniecība ir tikai 8.5 reizes lielāka par 12 mēnešu nākotnes peļņu, kas ir 500 reizes zemāka par S&P 18.2 un zem tās 10 gadu vidējā rādītāja — 16.4. Vidē, kurā cenu/peļņas attiecības varētu palikt zem spiediena, šāds novērtējums izskatās īpaši pievilcīgs, saka Colas.
Enerģijas krājumiem ir vēl viena lieta: uzņēmumi intensīvi koncentrējas uz naudas atdošanu akcionāriem. Energy Select Sector ETF dividenžu ienesīgums pārsniedz 3%, kas pārsniedz S&P 500 1.4%, un tas ir konkurētspējīgs ar 3% 10 gadu valsts kases ienesīgumu. Un naftas kompānijas, šķiet, ir apņēmušās veikt lielas izmaksas, pat uz vairāk jēlnaftas izpētes rēķina.
Šīs izmaksas izskatās īpaši pievilcīgas nestabilā tirgū, kur dividendes un atpirkšana var veidot lielu daļu peļņas. 22V Research Dennis DeBusschere pārbaudīja 50 S&P 500 uzņēmumus ar visaugstāko naudas atdeves līmeni un 12 enerģētikas uzņēmumus, tostarp
Pioneer dabas resursi
(PXD),
Naftas maratons
(MRO),
ConocoPhillips
(COP), un
Exxon Mobil
(XOM), izveidoja sarakstu.
Tas ir traks priekšstats, taču naftas krājumi var sniegt nelielu drošību savvaļas tirgū.
Rakstīt Bens Levisons plkst [e-pasts aizsargāts]