Vienu lielu opciju tirdzniecību veicināja S&P 500 pusdienlaika lēciens, saka Wells Fargo

(Bloomberg) — Viens milzu opciju darījums, iespējams, izraisīja S&P 500 atlēcienu trešdien, liecina Wells Fargo & Co.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Tirdzniecība, kas ietvēra ar indeksu piesaistīto pirkšanas opciju pirkšanu un pārdošanu par aptuveni 31 miljonu ASV dolāru, iespējams, veicināja atveseļošanos, kā rezultātā etalona rādītājs izdzēsa kritumu par 1.8%, saka uzņēmuma kapitāla stratēģijas vadītājs Kriss Hārvijs.

Teorijas, ka atvasināto instrumentu tirdzniecība ir potenciāli veicinājusi bāzes aktīva kustību, ir bijušas samērā izplatītas šī gada satricinošajos tirgos, lai gan arī tās bieži tiek apstrīdētas. Parasti tiek uzskatīts, ka tirgus uzturētājam opciju darījuma otrā pusē būs jāpērk vai jāpārdod akcijas, lai līdzsvarotu pozicionēšanu.

Atkarībā no ekspozīcijas, jēdziens, kas apzīmēts ar grieķu vārdu delta, tirgotājs var radīt pārmērīgu ietekmi tirgū. Šoreiz Hārvija skatījumā ietekme bija pozitīva.

"Tirdzniecības grieķi, visticamāk, deva S&P 500 kāpumu dienas vidū," Hārvijs rakstīja piezīmē klientiem.

Darījums ietvēra 20,000 500 S&P 4,500 zvanu pirkšanu, kuru termiņš beidzās oktobrī ar sākuma cenu 14,000 un 4,300 48,000 bullish līgumu, kuru termiņš beidzās martā ar 4,500 streiku, vienlaikus pārdodot XNUMX XNUMX zvanu ar termiņu janvārī ar izpildes cenu XNUMX. rallijs nākamajos mēnešos.

"Dīleriem, kuri izvēlējās otru pusi, bija milzīgs risks, ko kompensēt," sacīja IUR Capital rīkotājdirektors Gerets Raiens, piebilstot, ka viņi būtu varējuši iegādāties akciju fjūčerus, lai saglabātu savas grāmatvedības neitrālas. "Tas noteikti varēja ietekmēt skaidras naudas tirgu. Šis ir viens no lielākajiem darījumiem pēc lieluma, ko esmu redzējis ilgu laiku.

Stāsts turpinās

Ne visi šo darījumu uzskata par acīmredzamu iemeslu S&P 500 kāpumam. Kriss Mērfijs, Susquehanna International Group atvasināto instrumentu stratēģijas vadītājs, atzīmēja, ka S&P 500 atveseļošanās sakrita ar dolāra atkāpšanos un Atlantas Federālās rezervju bankas GDPNow indeksa pārskatīšanu uz augšu.

"USD atkāpšanās no maksimumiem bija galvenais katalizators S&P atsitienam, kā arī Atlantas IKP pieaugumam," sacīja Mērfijs. “Šīs opciju tirdzniecības delta komponents nebija milzīgs. Tam nebija lielas ietekmes uz S&P 500 ralliju.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP