Kurš vai kas ir atbildīgs par nikno inflāciju, kas nomoka pasaules ekonomiku?
Prezidents Baidens ir apgalvojis, ka galvenais vaininieks ir Krievijas prezidents Vladimirs Putins un viņa karš Ukrainā, ejot tik tālu, ka pašreizējo ASV patēriņa cenu kāpumu nodēvēja par "Putina cenu kāpums. "
No otras puses, Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels saka, ka augstā inflācija ir rezultāts toksiska kombinācija piegādes ķēdes problēmas, ko izraisīja pandēmija, COVID-19 bloķēšana Ķīnā, karš Ukrainā un spēcīgais darba tirgus.
Bet Edvards Kanclers, finanšu vēsturnieks, žurnālists un investīciju stratēģis, kurš ir bijis aprakstīts kā "Viens no mūsu laikmeta lielākajiem finanšu rakstniekiem," apgalvo centrālo baņķieri, kas ir vainīgi. Pēc viņa domām, centrālo banku neilgtspējīgā politika ir radījusi "visa burbuli", atstājot globālo ekonomiku ar inflācijas "paģirām".
Kanclers paskaidroja savu teoriju, kas ir izklāstīta viņa jaunajā grāmatā, Laika cena: patiesais intereses stāstsuz nesenā intervija ar TirgusMarks Ditlijs.
"Vienmēr pastāv ideja, ka spekulatīvi burbuļi veidojas ap jaunas tehnoloģijas izgudrošanu," viņš teica. “Tas, ko es daru savā grāmatā, ir atstāt malā tehnoloģiskos aspektus un burbuļu psiholoģiskos aspektus un koncentrēties tikai uz monetāro pamatojumu. Es iebilstu, ka tad, kad procentu likmes tiek pazeminātas pārāk zemas, cilvēki tiek iedzīti spekulatīvos centienos un tiekties pēc peļņas.
Lai saprastu Kanclera argumentāciju, mums ir jāatgriežas gados pēc Lielās finanšu krīzes. Pēc 2008. gada inflācija lielākajā daļā attīstīto valstu bija zema, un centrālās bankas visā pasaulē vairāk rūpējās par globālās ekonomikas atveseļošanās nodrošināšanu un deflācijas negatīvo ietekmi.
Rezultātā procentu likmes tika turētas vēsturiski zemā līmenī, un dažas centrālās bankas, piemēram, ASV Federālo rezervju sistēma un Japānas Banka, ieviesa pretrunīgu politiku, ko sauc par kvantitatīvo mīkstināšanu (QE), kas ietver valdības obligāciju un ar hipotēku nodrošinātu vērtspapīru pirkšanu. cerot palielināt naudas piedāvājumu un veicināt kreditēšanu un ieguldījumus.
Kanclere paskaidroja, kā šajās pirmajās QE kārtās Fed radītā nauda "nekad netika iepludināta reālajā ekonomikā", liekot centrālajiem baņķieriem ignorēt inflāciju un kļūt "apmierināti".
Tomēr, kad sākās COVID-19 pandēmija un QE atkal tika palielināts, tas bija cits stāsts. Centrālās bankas visā pasaulē samazināja procentu likmes un “kopā iespieda aptuveni 8 triljonus dolāru”. Šoreiz problēma bija tāda, ka nauda tika izmantota, lai "finansētu aptuveni tādu pašu valdības izdevumu apjomu", kas veicināja "lielāko miera laika deficītu vēsturē".
Turklāt gandrīz nulles procentu likmes un pārmērīgā likviditāte finanšu sistēmā mudināja investorus pirkt riskantus aktīvus, radot “visa burbuli”, par ko liecina ārkārtīgi lielais tehnoloģiju akciju, kriptovalūtu, mēmu akciju un pat tādu kolekcionējamu priekšmetu kā beisbola kārtis 2020. un 2021. gadā.
"Un, pārsteigums, pārsteigums, mums tagad ir pieaugoša un nestabila inflācija," sacīja kanclere. "Mēs tagad pamostamies ar lielām paģirām no šī monetārā ekstrēmisma."
Kanclere apgalvo, ka centrālo baņķieri uzskatīja, ka varētu saglabāt gandrīz nulles procentu likmes un QE, neizraisot patēriņa cenu pieaugumu, jo inflācija tik ilgi bija palikusi tik zema.
"Un kāpēc tas bija zems? Viņu saprātīgās monetārās politikas dēļ. Viņi to atsauca sev! Un tagad, brīdī, kad inflācija iziet no kontroles, viņi saka: "Ak, tā nav mūsu atbildība, tas ir saistīts ar Ukrainu vai piegādes ķēdēm, vai Ķīnas bloķēšanu," viņš teica.
Kanclere turpināja argumentēt, ka centrālo banku rīcība ir veicinājusi spekulatīvu tirdzniecību, nevis koncentrējusies uz reālo ekonomikas izaugsmi. Viņš teica, ka tā ir neilgtspējīga monetārā politika, kas vienkārši nedarbosies uz priekšu.
“Kas zina, varbūt nākotnē mēs visi būsim mazliet pieauguši. Mums ir vajadzīga labāka izpratne par ekonomiku un finansēm. Lai mēs varētu dzīvot pasaulē, kurā finanses galvenokārt tiek izmantotas kapitāla sadalei ražošanas mērķiem, nevis spekulatīvas peļņas gūšanai no papīra,” viņš teica.
Lai gan centrālās bankas visā pasaulē šogad ir sākušas paaugstināt likmes, lai cīnītos ar inflāciju, kanclers bažījas, ka tās varētu atgriezties pie vecajām metodēm, un viņš apgalvo, ka, ja tā notiks, pats kapitālisms varētu tikt apdraudēts.
“Alternatīva ir pasaule, kurā tas, ko mēs esam redzējuši pēdējo 12 gadu laikā, ir ievads arvien lielākai centrālās ekonomiskās un politiskās dzīves plānošanai. Ja mēs ietu pa šo ceļu, es teiktu, ka kapitālisms, kādu mēs to pazīstam, neizdzīvotu.
Šis stāsts sākotnēji tika rādīts vietnē Fortune.com
Avots: https://finance.yahoo.com/news/one-greatest-financial-historians-alive-165712492.html