Lācīgums ir nokritis līdz tik galējībai, ka atbalsta ievērojamu akciju tirgus ralliju.
Sentiments noteikti ir prasījis savu laiku, lai sasniegtu šo galējību. Tikai pirms divām nedēļām, kad es pēdējo reizi veltīju sleju tirgus noskaņojumam, daudzi īstermiņa tirgus taimeri bija "spītīgi bullish", uzskatot katru tirgus kritumu kā pirkšanas iespēju.
Tas savukārt liecināja, ka saskaņā ar pretrunīgo analīzi pat īstermiņa minimums vēl nebija pie rokas.
Lielākā daļa no tiem kādreizējiem buļļiem tagad ir iemetuši dvieli. Patiešām, daži noskaņojuma kritēriji liecina, ka lācīgums šodien ir ekstrēmāks nekā tas bija 2020. gada marta zemākajā punktā, jo Covid-19 pandēmija ekonomiku nosūtīja medicīniski izraisītā komā.
Tas nenozīmē, ka mums tagad vajadzētu sagaidīt tāda paša mēroga ralliju, kādu mēs redzējām no 2020. gada marta lejasdaļas. Pretrunīgā analīze labākajā gadījumā ir īstermiņa tirgus laika noteikšanas rīks, kas sniedz ieskatu tirgus iespējamajā tendencē tikai nākamajā mēnesī vai divos. Tomēr, ņemot vērā mūsdienu ārkārtējo lāču noskaņojumu, pretstatītāji tagad sagaida, ka akciju tirgus būs kaut kādā zemākā līmenī vai tuvu tam.
Pirmkārt, apsveriet lāču galējību, līdz kurai ir kļuvuši uz Nasdaq orientētie akciju tirgus taimeri. Es novērtēju viņu noskaņojumu, aprēķinot viņu vidējo ieteicamo akciju riska darījumu. (Šis vidējais rādītājs ir Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index jeb HNNSI rādītājs.)
Šis vidējais rādītājs pašlaik ir neticami mīnus 67.2%, kas nozīmē, ka vidējais uz Nasdaq orientētais akciju tirgus taimeris iesaka klientiem divas trešdaļas no saviem akciju tirdzniecības portfeļiem atvēlēt īstermiņa tirgošanai. Tā ir ārkārtīgi agresīva lāču poza.
Lai aplūkotu šo līmeni kontekstā, ņemiet vērā, ka zemākais HNNSI kritums 2020. gada martā bija “tikai” mīnus 64.0%. Pašreizējais rādījums ir zemāks par visiem salīdzināmajiem rādījumiem kopš 1.8. gada, izņemot 2000%. Tas ir vēsturiskā sadalījuma apakšējā decilē, ko daži pretrunīgie izmanto, lai noteiktu ārkārtēju lācīgumu. Šī apakšējā decile ir iekrāsota pievienotajā diagrammā iepriekš.
Atklājošs ir arī salīdzinājums ar tirgus taimeru uzvedību 2000. gada martā. Dienā tajā mēnesī, kad Nasdaq Composite
COMP,
-1.30%
tirgojās par vairāk nekā 10% zem tā visu laiku augstākā līmeņa, tādējādi apmierinot daļēji oficiālo korekcijas definīciju, vidējais tirgus taimeris bija daudz straujāks nekā viņš bija šajā virsotnē.
Šonedēļ šis korekcijas kritērijs kārtējo reizi tika izpildīts, taču, kā redzams diagrammā, šoreiz vidējā taimera ieteicamā akciju ekspozīcija bija par vairāk nekā 100 procentpunktiem zemāka nekā tirgus augšgalā.
Tātad, vismaz no pretrunīgā viedokļa, pastāv liels kontrasts starp tirgus noskaņojumu šodien un interneta burbuļa augšgalā.
Akciju tirgus taimeri, kas koncentrējas uz plašu akciju tirgu, nav tik lācīgi kā viņu brāļi, kas koncentrējas uz Nasdaq, taču tie arī tuvojas lāču galējībai. Vidējais ieteicamais kapitāla vērtspapīru ekspozīcija šajā uz plašu tirgu vērstu taimeru grupā (kā attēlots Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index jeb HSNSI) ir 1.6%, kas ir zemāks par 89% no visiem pēdējo divu desmitgažu ikdienas rādījumiem. Tas atrodas tikai apakšējās deciles malā, kā redzams otrajā diagrammā zemāk.
Mītiņš, ko tagad gaida pretrunīgie, iespējams, jau ir sācies. Ja jā, cik ilgi un tālu tas var iet?
Pretēji parasti izvairās pat uzminēt atbildi uz šo jautājumu, tā vietā ļaujot noskaņojuma datiem atklāties reāllaikā. Tā būtu iepriecinoša zīme, ja tirgus taimeri reaģētu uz jebkuru tirgus spēku, spītīgi paliekot lācībā, un slikta zīme, ja tie ātri atgrieztos uz kāpuma tempu.
Mēs uzzināsim diezgan drīz. Pa to laiku meklējiet tirgus pārsteigumus, lai tie būtu augšupvērsti.
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts].
Viedoklis: bullish zīme? Nasdaq investoru noskaņojums šobrīd ir sliktāks nekā 2020. gada martā
Lācīgums ir nokritis līdz tik galējībai, ka atbalsta ievērojamu akciju tirgus ralliju.
Sentiments noteikti ir prasījis savu laiku, lai sasniegtu šo galējību. Tikai pirms divām nedēļām, kad es pēdējo reizi veltīju sleju tirgus noskaņojumam, daudzi īstermiņa tirgus taimeri bija "spītīgi bullish", uzskatot katru tirgus kritumu kā pirkšanas iespēju.
Tas savukārt liecināja, ka saskaņā ar pretrunīgo analīzi pat īstermiņa minimums vēl nebija pie rokas.
Lielākā daļa no tiem kādreizējiem buļļiem tagad ir iemetuši dvieli. Patiešām, daži noskaņojuma kritēriji liecina, ka lācīgums šodien ir ekstrēmāks nekā tas bija 2020. gada marta zemākajā punktā, jo Covid-19 pandēmija ekonomiku nosūtīja medicīniski izraisītā komā.
Tas nenozīmē, ka mums tagad vajadzētu sagaidīt tāda paša mēroga ralliju, kādu mēs redzējām no 2020. gada marta lejasdaļas. Pretrunīgā analīze labākajā gadījumā ir īstermiņa tirgus laika noteikšanas rīks, kas sniedz ieskatu tirgus iespējamajā tendencē tikai nākamajā mēnesī vai divos. Tomēr, ņemot vērā mūsdienu ārkārtējo lāču noskaņojumu, pretstatītāji tagad sagaida, ka akciju tirgus būs kaut kādā zemākā līmenī vai tuvu tam.
Pirmkārt, apsveriet lāču galējību, līdz kurai ir kļuvuši uz Nasdaq orientētie akciju tirgus taimeri. Es novērtēju viņu noskaņojumu, aprēķinot viņu vidējo ieteicamo akciju riska darījumu. (Šis vidējais rādītājs ir Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index jeb HNNSI rādītājs.)
Šis vidējais rādītājs pašlaik ir neticami mīnus 67.2%, kas nozīmē, ka vidējais uz Nasdaq orientētais akciju tirgus taimeris iesaka klientiem divas trešdaļas no saviem akciju tirdzniecības portfeļiem atvēlēt īstermiņa tirgošanai. Tā ir ārkārtīgi agresīva lāču poza.
Lai aplūkotu šo līmeni kontekstā, ņemiet vērā, ka zemākais HNNSI kritums 2020. gada martā bija “tikai” mīnus 64.0%. Pašreizējais rādījums ir zemāks par visiem salīdzināmajiem rādījumiem kopš 1.8. gada, izņemot 2000%. Tas ir vēsturiskā sadalījuma apakšējā decilē, ko daži pretrunīgie izmanto, lai noteiktu ārkārtēju lācīgumu. Šī apakšējā decile ir iekrāsota pievienotajā diagrammā iepriekš.
Atklājošs ir arī salīdzinājums ar tirgus taimeru uzvedību 2000. gada martā. Dienā tajā mēnesī, kad Nasdaq Composite
-1.30%
COMP,
tirgojās par vairāk nekā 10% zem tā visu laiku augstākā līmeņa, tādējādi apmierinot daļēji oficiālo korekcijas definīciju, vidējais tirgus taimeris bija daudz straujāks nekā viņš bija šajā virsotnē.
Šonedēļ šis korekcijas kritērijs kārtējo reizi tika izpildīts, taču, kā redzams diagrammā, šoreiz vidējā taimera ieteicamā akciju ekspozīcija bija par vairāk nekā 100 procentpunktiem zemāka nekā tirgus augšgalā.
Tātad, vismaz no pretrunīgā viedokļa, pastāv liels kontrasts starp tirgus noskaņojumu šodien un interneta burbuļa augšgalā.
Akciju tirgus taimeri, kas koncentrējas uz plašu akciju tirgu, nav tik lācīgi kā viņu brāļi, kas koncentrējas uz Nasdaq, taču tie arī tuvojas lāču galējībai. Vidējais ieteicamais kapitāla vērtspapīru ekspozīcija šajā uz plašu tirgu vērstu taimeru grupā (kā attēlots Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index jeb HSNSI) ir 1.6%, kas ir zemāks par 89% no visiem pēdējo divu desmitgažu ikdienas rādījumiem. Tas atrodas tikai apakšējās deciles malā, kā redzams otrajā diagrammā zemāk.
Mītiņš, ko tagad gaida pretrunīgie, iespējams, jau ir sācies. Ja jā, cik ilgi un tālu tas var iet?
Pretēji parasti izvairās pat uzminēt atbildi uz šo jautājumu, tā vietā ļaujot noskaņojuma datiem atklāties reāllaikā. Tā būtu iepriecinoša zīme, ja tirgus taimeri reaģētu uz jebkuru tirgus spēku, spītīgi paliekot lācībā, un slikta zīme, ja tie ātri atgrieztos uz kāpuma tempu.
Mēs uzzināsim diezgan drīz. Pa to laiku meklējiet tirgus pārsteigumus, lai tie būtu augšupvērsti.
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts].
Avots: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= Yahoo