Atzinums: liels akciju pārdošanas vilnis nodrošina pirkšanas iespēju, saka Baron menedžeris, kuram Teslā pieder 20% no viņa fonda aktīviem.

"Šī ir diezgan laba pirkšanas iespēja," saka Deivids Barons no Baron Focused Growth Fund 
BFGFX,
-0.76%.
"Pat ja nākamgad notiks lejupslīde, daudzu akciju cenas ir diezgan drakoniskas."

Neviens droši nezina, ko nesīs nākotne. Bet Baronu ir vērts ieklausīties, spriežot pēc viņa ieraksta. Saskaņā ar Morningstar Direct viņa fonds pārspēj savu vidējas kapitalizācijas pieauguma kategoriju un Morningstar ASV vidējas kapitalizācijas plašās izaugsmes indeksu par 14 procentpunktiem, kas aprēķināti gadā pēdējo piecu gadu laikā. Tas ir liels pārsniegums.

Galvenais ir tas, ka tas var būt akciju atlasītāju tirgus.

"Ne viss darbosies kopā," saka Barons.

Šeit ir trīs veidi, kā ar to tikt galā.

1. Jūs varat atrisināt šo problēmu, atstājot braukšanu kādam citam, piemēram, Baronam. Viņa fonds saņem piecas zvaigznes no Morningstar, kas ir augstākais, un tas iekasē 1.3% izdevumus.

2. Varat ieskatīties viņa portfelī, lai uzzinātu akciju idejas. “Palēninājums nemaina mūsu tēzi par mūsu akcijām. Mūsu uzņēmumi turpina ieviest jauninājumus un turpina augt,” saka Barons.

3. Vēl labāk – izmantojiet pieeju “ēdienreize uz mūžu” un apsveriet, ko no viņa varētu mācīties par investīcijām.

Pēdējās divas pieejas es aplūkoju nesenā tērzēšanā ar Baronu par viņa ieguldījumu pieeju un viņa lielākajām un pēdējām iegādātajām pozīcijām.

Šeit ir piecas galvenās atziņas, kas varētu palīdzēt uzlabot atdevi, un katrai no tām ir akciju piemēri.

1. Turiet koncentrētas pozīcijas

Šis nav paredzēts visiem. Liela daļa ieguldījumu ir saistīta ar riska pārvaldību, un lielas pozīcijas ievērojami palielina jūsu risku, jo, ja tie kļūst slikti, jūs zaudējat daudz naudas. Taču atkal un atkal es ievēroju, ka investori, kuri pārspēj rezultātus, bieži vien to dara, izmantojot lielas pozīcijas. (Izlasiet šī cita kolonna Es rakstīju.) Runājiet ar finanšu konsultantu, lai noskaidrotu, vai tas jums ir piemērots. Bet Baronam nav šaubu, kad runa ir par viņa paša fondu. Pasaulē, kurā daudzi pārvaldnieki ierobežo savu portfeļa ekspozīciju ar atsevišķiem nosaukumiem no 2% līdz 3%, Baron's fondā vairāk nekā 56% no portfeļa ir astoņās akcijās. Katra no tām ir 4.5% vai vairāk pozīcija.

Līdz šim lielākā koncentrētā pozīcija ir Tesla
TSLA,
-1.10%,
par 20.4%. Barons fonds ieņēma lielu pozīciju Teslā, pirms tā kļuva paraboliska, un pēc tam palika pie tā, neskatoties uz vitriola skepse pret Tesla izpilddirektoru Elonu Masku.

Pēc akciju lielās kustības 2020. gadā fonds to nedaudz samazināja, taču Barons saglabā milzīgu pozīciju.

"Mēs redzam tik daudz potenciāla, ka nevēlamies pārdot," saka Barons. "No visiem uzņēmumiem, par kuriem es runāju, un [tie] analītiķi mani uzrunā, uzņēmums, par kuru es jūtu visvairāk uzticības, ir Tesla."

Barons domā, ka akcijas joprojām varētu trīskāršoties mazāk nekā desmit gadu laikā. Kas to tur dabūs?

Tesla ir izveidojusi spēcīgu zīmolu bez mārketinga, un tai ir 25% tirgus daļa elektriskajās automašīnās, kuras joprojām ir ļoti agrīnā pieņemšanas stadijā. Tikai aptuveni 4% transportlīdzekļu ir elektriski.

"Cilvēki domā, ka mēs palēnināsim, bet pieprasījums pēc viņu automašīnām nekad nav bijis labāks," viņš saka.

Tesla pagājušajā gadā piegādāja miljonu automašīnu. Nākamgad tas piegādās divus miljonus, un līdz desmitgades beigām tas sasniegs 20 miljonus gadā, prognozē Barons. Tesla ražo augstu bruto peļņu 20% diapazonā, jo automašīnas, kas tiek pārdotas par aptuveni 50,000 36,000 USD, izgatavošana maksā aptuveni XNUMX XNUMX USD. Barons domā, ka Teslas akumulatoru bizness galu galā varētu būt tikpat liels kā automašīnu bizness.

Nākamās četras lielās koncentrētās pozīcijas ir privātā īpašumā esošā Space Exploration Technologies (ko arī vada Musk), apdrošinātājs Arch Capital Group.
ACGL,
-0.63%,
Hyatt viesnīcas
H,
-0.47%
un nekustamā īpašuma tirgus analīzes uzņēmums CoStar Group
CSGP,
-1.47%,
katrā no 5% līdz 6%. (Turējumi ir spēkā no jūnija beigām.)

2. Ieguldiet izaugsmē

Barons pievērš uzmanību vērtējumiem, taču portfelim ir izaugsmes tendence.

Tas rada lielu ietekmi uz spēļu un naktsmītņu sektoru, kas veido 20% no portfeļa. Barons, kurš savulaik bija Jefferies Group spēļu analītiķis, sagaida stabilu izaugsmi, jo cilvēki joprojām vēlas atbrīvoties no pandēmijas bloķēšanas.

"Cilvēki pandēmijas laikā saprata, ka dzīve ir īsa, un viņi vēlas izkļūt un darīt lietas," viņš saka.

Barons pievērš uzmanību spēļu un naktsmītņu uzņēmumiem, kas apkalpo patērētājus ar lielākiem ienākumiem.

Barons domā, ka pat lejupslīdes laikā šiem uzņēmumiem joprojām vajadzētu radīt naudas plūsmu virs 2019. gada līmeņa. Turīgāki klienti samazinās tēriņus jebkurā recesijā. Šie uzņēmumi ir kļuvuši efektīvāki, labāk mērķējot uz mārketingu un samazinot dažas klientu priekšrocības. Šeit pieder Hyatt, Red Rock Resorts
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts International
MGM,
-0.90%
un Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

Barons citē arī Krispy Kreme
DNUT,
+ 0.61%
kā vārds ar izaugsmes potenciālu, jo tas turpina palielināt savu klātbūtni tirgū, ko Krispy Kreme sauc par "pārdošanas vietām". Tas ietver tādas lietas kā pamanāmi displeji lielveikalos un lielveikalos. Barons uzskata, ka Krispy Kreme varētu sasniegt 20% gada peļņas pieaugumu, radot divkāršu akciju nākamo trīs līdz četru gadu laikā.

3. Investējiet kopā ar dibinātājiem

Akadēmiskie pētījumi apstiprina, ka dibinātāju vadītajiem uzņēmumiem ir tendence pārspēt. Padomājiet par vietni Amazon.com
AMZN,
-1.57%
un Facebook vecāku Meta platformas
META,
-0.54%,
kas ievērojami pārspēja tirgus rezultātus.

Mazāk zināms nosaukums no Barona krājumiem, kas atbilst rēķinam, ir Figs
VĪĢES,
-6.99%.
Uzņēmums pārdod skrubjus, laboratorijas mēteļus un saistītos veselības aprūpes sektora apģērbus, kas paredzēti komfortam, stilam un izturībai. Vīģu akcijas ir strauji samazinājušās līdz zem 10 USD no aptuveni 50 USD īsi pēc sākotnējā publiskā piedāvājuma 2021. gada maijā.

Barons pielīdzina vīģes ar Under Armor
UAA,
-9.77%,
populārā sporta apģērbu kompānija. "Cilvēki mīl savu produktu," viņš saka.

Viņš domā, ka trīs gadu laikā pārdošanas apjomi varētu dubultoties līdz 1 miljardam dolāru. Uzņēmumu vada līdzdibinātāji Hetere Hasone un Trīna Spīra. No otrās ceturtdaļas Baronam šī ir jauna pozīcija.

Vēl viens dibinātāju vadīts uzņēmums Baron portfelī ir CoStar, kas piedāvā pētījumus un ieskatus par komerciālā nekustamā īpašuma tendencēm un cenām. Uzņēmumam ir konkurences priekšrocības, jo tam ir lielākā pētniecības komanda šajā jomā, un tas darbojas jau vairāk nekā 20 gadus. Uzņēmums paplašina apdzīvojamā nekustamā īpašuma tirgus analīzi. Tas varētu palīdzēt CoStar četrkāršot ieņēmumus vai vairāk nākamo piecu gadu laikā, saka Barons. Dibinātājs Endrjū Florance ir izpilddirektors.

4. Meklējiet lielas tirgus iespējas

Tesla ir labs piemērs ar 25% EV biznesa daļu, kas veido tikai 4% no kopējā transportlīdzekļu tirgus. Tāpat ir vēl viens Musk uzņēmums: Space Exploration Technologies.

SpaceX ir divi uzņēmumi, tā Starlink interneta pakalpojums, ko atbalsta satelītu konstelācija, un raķešu palaišanas bizness. Starlink ir liels potenciāls, jo 3.5 miljardiem cilvēku pasaulē nav piekļuves internetam.

"Tas varētu būt triljonu dolāru ieņēmumu bizness ar ārkārtīgi lielu peļņu," saka Barons.

Starlink nesen parakstīja līgumu ar Royal Caribbean
RCL,
-13.15%
un T-Mobile US
TMUS,
-0.35%
kā klienti. Raķešu biznesam ir liels izaugsmes potenciāls, jo SpaceX var palaist par vienu desmito daļu no NASA izmaksām.

Barons domā, ka SpaceX nākamajos septiņos līdz desmit gados varētu kļūt par 10 bagāžu. Problēma parastajiem investoriem ir tā, ka SpaceX joprojām ir privāts, un var paiet gadi, pirms tas tiks publiskots, jo tai nav nepieciešama skaidra nauda, ​​saka Barons. Ja vien neesat akreditēts investors, ir grūti iegūt privāti kotētas akcijas. Lai atklātu šo, Barona fonda piederība ir viens no veidiem, kā rīkoties.

5. Paņemiet kādu balastu

Risks ar strauji augošiem nosaukumiem ir tāds, ka to akcijas var strauji kristies, ja izaugsme nedaudz apstājas. Momentum investori izaugsmes nosaukumos ātri pārdod.

Lai kompensētu tādu strauji augošu uzņēmumu kā Tesla un SpaceX risku, Baronam apdrošināšanas un pārapdrošināšanas jomā patīk izmantot tādus potenciāli drošākus nosaukumus kā Arch Capital Group. Arch Capital akcijas izskatās par saprātīgu cenu un 1.5 reizes pārsniedz to 31.37 USD uzskaites vērtību. Apdrošināšanas sektora neto prēmijas otrajā ceturksnī pieauga par 27.5%, salīdzinot ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Barons domā, ka akcijas varētu dubultoties četru vai piecu gadu laikā.

Maikls Brush ir MarketWatch komentētājs. Publicēšanas laikā viņam piederēja TSLA, DNUT, AMZN, META un RCL. Brush savā akciju biļetenā ir ieteicis TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META un RCL, Uzkrāj krājumus. Sekojiet viņam Twitter @mbrushstocks.