Atzinums: pieci enerģētikas uzņēmumi saskata strauju akciju pirkšanu no saviem vadītājiem

Pagājušajā nedēļā preses brīfingā viņš prognozēja Brent jēlnaftu
BRN00,
+ 0.18%
nākamgad vidēji būs 100 USD par barelu, bet tirdzniecība sasniedz 110 USD. Brent cena nesen bija 77 dolāri par barelu. Blančs domā, ka West Texas Intermediate jēlnafta
CL.1,
-0.49%
nākamgad vidēji būs 94 USD, salīdzinot ar nesenajiem līmeņiem aptuveni 72 USD. Tālāk es jums pastāstīšu, kāpēc tam ir jēga.

Vairāk par investīcijām enerģijā: Šie investori sagaida lielāku peļņu no naftas un gāzes krājumiem

Novērtējot, neskatoties uz lielajiem ieguvumiem, enerģijas krājumi ir lēti.

"Šīs akcijas nekādā ziņā nav dārgas," saka Bens Kuks, kurš pārvalda Hennessy Energy Transition Investor fondu.
HNRGX,
-0.75%.

Liela apjoma izpētes un ražošanas uzņēmumi nesen tirgojās ar 3.7 reizēm EBITDA (peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas). Vēsturiski viņi ir veikuši tirdzniecību no četrām līdz sešām reizēm, saka Kuks. Enerģijas akcijas veido 5% no S&P 500
SPX,
+ 0.47%
— tas ir krietni zem 8% vidējā rādītāja pēdējo 10 gadu laikā.

"Joprojām ir nauda, ​​kas var atgriezties nozarē," viņš saka.

Kuka ir vērts ieklausīties, jo viņa Hennessy fonds pārspēj konkurentus enerģētikas akciju kategorijā par 6 procentu punktiem gadā, salīdzinot ar pēdējo trīs gadu, saskaņā ar Morningstar.

Tas arī atbalsta vērtēšanas gadījumu: Bank of America's Blanch šaubās, ka naftas cena no šejienes ievērojami samazināsies. Viņš saka, ka "80 ASV dolāri ir jaunie Brent 60 ASV dolāri", atsaucoties uz pēdējo gadu Brent tirdzniecības diapazona zemāko cenu 60 ASV dolāru apmērā. Blančs atsaucas uz OPEC+ veikto ražošanas kvotu samazināšanu un Baidena administrācijas apņemšanos sākt papildināt stratēģiskās naftas rezerves, ja WTI cena nokritīsies zem 80 USD par barelu.

Kopumā Blančs domā, ka naftas patēriņš dienā šogad pieaugs par 1.55 miljoniem barelu, pamatojoties uz aptuveni 99.6 miljoniem barelu dienā (BPD). Viņš domā, ka līdz nākamā gada ceturtajam ceturksnim pieprasījums sasniegs 102.4 miljonus BPD, un piedāvājumam būs grūti sekot līdzi.

Šeit ir pieci iemesli, kāpēc jēlnaftas nepietiekams piedāvājums dos labumu investoriem, kuriem pieder naftas uzņēmumu akcijas.

1. Ķīna tiks atsākta

Ķīnas ekonomika pieaugs, jo tiks atvieglota nulles Covid politika un valdība piedāvās stimulus, saka Blančs. "Ķīnai ir jāatsāk darbība, jo ASV un Eiropa būs recesijā vai tuvu tai. Tātad Ķīnai būs grūts laiks, jo tā pārtiek no Eiropas un ASV pieprasījuma,” viņš saka. Atkārtota atvēršana palielinātu Ķīnas naftas pieprasījumu par 5%.

2. Pirmā ceturkšņa laikā Federālo rezervju sistēma mainīsies

Ja Blančai ir taisnība un Fed nākamajos četros mēnešos atteiksies no likmju paaugstināšanas, tas pasaules ekonomikai būtu bullish. Viņa naftas prognozes paredz 2.4% globālā IKP pieaugumu nākamgad. Līdz ar pasaules iedzīvotāju skaita pieaugumu tas veicinās pieprasījumu pēc naftas.

3. Ietilpība ir ierobežota

Salīdziniet to ar hroniskiem nepietiekamiem ieguldījumiem enerģētikā, saka Stīvs Šusters, Bridge Street Asset Management naudas menedžeris, kurš visu gadu ir bijis enerģijas krājumu ziņā. "Nav bijusi pietiekama attīstība."

Blančs saka, ka OPEC+ par 3.4 miljoniem BPD atpaliek no saviem ražošanas mērķiem, kas ir "skaidra zīme, ka OPEC+ ir ierobežotas iespējas apmierināt pieaugošo pieprasījuma apjomu". Viņš atzīmē, ka Saūda Arābijai un Apvienotajiem Arābu Emirātiem kopā ir mazāk nekā viens miljons BPD rezerves produkcijas. 

Vēl ļaunāk ir tas, ka investīcijas jaunā kapacitātē kavējas. Blanch lēš, ka šogad tas sasniegs 400 miljardus dolāru. Vēsturiski tas ir zems rādītājs. Pēdējo reizi naftas cena vidēji pārsniedza 100 USD par barelu 2014. gadā, šis rādītājs bija 761 miljards USD gadā. "Pašlaik globālo iekārtu skaits ir uz pusi tik jutīgs pret naftas cenām, nekā tas bija agrāk. Vēsturiski periodi ar ļoti zemu neizmantoto jaudu ir bijuši saistīti ar augstākām par vidējo realizētajām naftas cenām,” saka Blančs.

4. Krājumi joprojām ir zemi

OECD naftas krājumi ir 3.96 miljardi barelu. Tas ir zemākais līmenis šajā gadalaikā kopš vismaz 1986. gada. “Naftas cenu kāpumam nebūs daudz vajadzīgs,” saka Blančs.

5. ASV nenāks palīgā

ASV slānekļa uzņēmumi ir bijuši galvenie ražotāji, kad naftas cenas pieauga. Bet šoreiz tas neatkārtosies. Pēdējo desmit gadu laikā ASV ražotāji tika sadedzināti vairākas reizes, šādi rīkojoties. Tagad mantra ir finanšu disciplīna un naudas atgriešana akcionāriem, izmantojot dividendes un atpirkšanu.

Šī domāšana turpināsies, saka Kuks. Turklāt ražošanas palielināšana ir sarežģīta aprīkojuma un darbaspēka trūkuma, kā arī darbaspēka un piegāžu izmaksu pieauguma dēļ. Blančs saka, ka vidējais iekārtu skaits dienā palielinājās par gandrīz 50% šogad, un tādi materiāli kā tērauda caurules ir pieauguši par vairāk nekā 300% kopš 2020. gada sākuma.

Viņš arī saka, ka ASV slānekļa ražošanas krājumi ir samazinājušies līdz 10 gadu piegādei. “Divkāršojot urbšanu, krājumi samazinās līdz pieciem gadiem, un tad jūsu uzņēmums ir beidzies,” viņš saka. Un slāneklis, kas paliek, ir mazāk produktīvs. "ASV vairs nav šūpoles ražotājs," secina Blančs.

Krājumi

Vienkāršs veids, kā iegūt atpazīstamību, ir iegādāties tāda enerģētikas fonda akcijas kā Cook's Hennessy Energy Transition Investor vai liela, plaša ETF, piemēram, State Street Global Advisors.
XLE,
-0.92%
vai Vanguard
VDE,
-1.02%.

Bet, ja jums patīk piederēt akcijas, sekošana enerģētikā esošajiem cilvēkiem bieži var atmaksāties. Es ierosināju Empire Petroleum Corp.
EP
-1.37%
manā akciju vēstulē Brush Up on Stocks (saite ir biogrāfijā zemāk) 9 $ diapazonā 15. gada 2022. jūlijā, un četru mēnešu laikā tas pieauga par 82%, salīdzinot ar 34% Vanguard Energy Index Fund ETF. .

Jaunā cietokšņa enerģija
NFE,
-2.77%
decembra sākumā pieauga par 395%, kopš es to ierosināju 23. gada 2019. jūnijā, salīdzinot ar 73% Vanguard fondam. Man joprojām patīk un pieder šie vārdi. Bet es drīzāk ieteiktu enerģētiskos nosaukumus ar svaigu iekšējās informācijas pirkšanu, kas ir tuvāk pašreizējam līmenim.

Enerģijas pārneses LP

• Sadales raža: 8.5%.

• Tirgus ierobežojums: 38.7 miljardi USD.

• Iekšējā pirkšana: Energy Transfer LP
  ET,
  -1.68%
  valdes priekšsēdētāja un līdzdibinātāja Kelsija Vorena pēdējo trīs mēnešu laikā iegādājās partnerības vienības par 73 miljoniem ASV dolāru par cenām līdz 12.39 ASV dolāriem.

Šī vidējā enerģijas transporta komandītsabiedrība gūst labumu no pieaugošā dabasgāzes pieprasījuma ASV un ārvalstīs. Tajā ir arī Leikčārlza šķidrās dabasgāzes rūpnīca, kas var tikt atļauta darbībai nākamo dažu mēnešu laikā, saka Kuks.

Teksasas Klusā okeāna zeme

• Dividenžu ienesīgums: 0.47%.

• Tirgus ierobežojums: 20 miljardi USD.

• Iekšējās informācijas pirkšana: liels īpašnieks ar nosaukumu Horizon Kinetics Asset Management turpina pirkt, nevis pārdot ar fenomenālu akciju stiprumu.

Texas Pacific Land Corp
TPL,
-1.04%
krājumi ir palielinājušies par 44%, kopš es to ierosināju šajā fondu pārvaldnieka profils kolonnā aptuveni 1,800 USD septembra vidū, kas ir piecas reizes vairāk nekā enerģijas ETF. Tas ir pieaudzis par 360%, kopš es to pirmo reizi ieteicu savā akciju vēstulē 2020. gada augustā, kas ir vairāk nekā divas reizes vairāk nekā enerģētikas fondos. Bet joprojām izskatās, ka ir vērts to iegādāties.

Teksasas Klusā okeāna zemei ​​pieder daudz īpašumu ar enerģiju bagātajā Permas baseinā Teksasas rietumos. Tā enerģijas aktīvi ir 100% nomāti, taču līdz šim ir izstrādāti tikai 7%, tāpēc potenciāls ir milzīgs, saka Džeimss Davoloss no Kinetics Market Opportunities.
KMKNX,
-1.09%
un kinētikas paradigma
WWNPX,
-1.02%
fondi.

Tikmēr investori nepietiekami novērtē uzņēmuma ieņēmumus no autoratlīdzības par attīstības tiesībām, kas iznomātas tādiem uzņēmumiem kā Occidental Petroleum Corp.
OXY,
-1.38%,
ConocoPhillips
COP,
-2.33%
un Ševrons
CVX,
-0.20%,
saka Davolos.

Comstock resursi

• Dividenžu ienesīgums: 2.5%.

• Tirgus ierobežojums: 3.9 miljardi USD.

• Iekšējās informācijas pirkšana: iekšējās informācijas grupa, tostarp izpilddirektors, septembrī iegādājās akcijas vairāk nekā USD 2.5 miljonu vērtībā par cenām līdz USD 19.50.

Uzņēmums Comstock Resources Inc.
CRK,
-4.42%
ir dabasgāzes ražotājs Heinesvilas slāneklī Ziemeļluiziānā un Teksasas austrumos, kas ir priekšrocība, jo tas atrodas netālu no Persijas līča krasta SDG eksporta rūpnīcām.

WeatherBell Analytics prognozē, ka šogad ziema būs aukstāka nekā parasti. Tas tuvākajā laikā atbalstītu dabasgāzes cenas. Taču viens no riskiem ir tāds, ka Blančs domā, ka dabasgāzes cenas samazināsies līdz 4.50 USD par MMBtu 2023. gadā, jo piedāvājums pieaugs, lai apmierinātu pieprasījumu.

Iespējams, ka šim scenārijam jau ir noteikta cena. Akcijas ir lētas, saka Šusters. Tas tirgojas par uzņēmuma vērtību līdz 2023. gada parādiem koriģēto naudas plūsmas koeficientu 3.2, salīdzinot ar 4 piecu ASV dabasgāzes uzņēmumu grupā ar vidēju kapitalizāciju, ko aptver Stifel. Dalasas Cowboys īpašnieks un naftas magnāts Džerijs Džonss ir lielākais akcionārs.

Black Stone Minerals LP

• Izplatīšanas ienesīgums: 10%

• Tirgus maksimālā robeža: USD 3.9 miljardi

• Iekšējās informācijas iegāde: izpilddirektors Toms Kārters ir iegādājies akcijas 2.6 miljonu ASV dolāru vērtībā par cenām līdz 19.50 ASV dolāriem.

Black Stone Minerals LP
BSM,
-2.84%
galvenokārt ir dabasgāzes ražotājs ar līdzdalību 41 štatā un visos galvenajos baseinos, tostarp Heinsvilā un Permas baseinā. Trešā ceturkšņa ražošana pēc kārtas pieauga par 23%, un tīrie ienākumi pieauga par 9% līdz 168.5 miljoniem ASV dolāru. Izpilddirektors Toms Kārters sagaida, ka tas turpināsies. "Mēs esam sajūsmā par impulsu, kas turpinās ceturtajā un nākamajā gadā," viņš teica trešā ceturkšņa peļņas zvanā. Viņš to apstiprināja ar milzīgu iekšējās informācijas pirkšanu, pamatojoties uz akciju stiprumu, kas ir kāpjošs signāls iekšējās informācijas pirkšanas analīzē.

Tidewater

• Dividenžu ienesīgums: nav.

• Tirgus ierobežojums: 1.6 miljardi USD.

• Iekšējā pirkšana: liels īpašnieks novembrī iegādājās USD 11 miljonu vērtībā par cenām līdz USD 30.34.

Tidewater Inc.
TDW,
+ 0.52%
iznomā kuģus ārzonas ražošanai un attīstībai. Iekšējo pirkumu veica investors Roberts Roboti, kurš pēc manas pieredzes ir stabils enerģētikas sektora analītiķis. Secīgi trešā ceturkšņa pārdošanas apjoms pieauga par 17% līdz 192 miljoniem ASV dolāru, daļēji iegādes dēļ. Uzlabojās cenu noteikšana un autoparka izmantošana. Arī brīvā naudas plūsma kļuva pozitīva.

"Ārzonas kuģu nozare bija sasniegusi novirzes punktu," sacīja izpilddirektors Kvintins Kneens trešā ceturkšņa peļņas zvanā.

Maikls Brush ir MarketWatch komentētājs. Publicēšanas laikā viņam bija gari amati EP un NFE. Brush savā akciju biļetenā ir ierosinājis EP, NFE, ET, TPL, CRK, BSM un TDW, Uzkrāj krājumus. Sekojiet viņam Twitter @mbrushstocks.