Atzinums: Ir droši iegremdēt kāju pirkstus akciju tirgū — šeit ir trīs uzņēmumi, kas jāņem vērā, tostarp viens traucētājs

1. Sentiments ir ļoti tumšs

Liela daļa akciju pasaules pirmdien bija lāču tirgū. Rasels 2000
riests,
-1.45%
bija par vairāk nekā 20% mazāk nekā nesenie maksimumi, kas ir lāča definīcija. Nasdaq
COMP,
-2.28%
bija tikai viena procentpunkta attālumā. S&P 500
SPX,
-1.22%
turējās labāk. Tas tikai ieslīdēja līdz korekcijai (par 10%).

Tas izraisīja daudz sāpju. Tas nav nekāds prieks, taču tas mums norāda, ka ir piemērots laiks pirkšanai, pretējā nozīmē. Saskaņā ar šo ieguldījumu stilu jūs vēlaties iegūt bullish, kad pūlis ir ārkārtīgi lācīgs. Tā tas ir tagad.

Manai akciju vēstulei Brush Up on Stocks (saite biogrāfijā zemāk) es izsekoju apmēram 10 rādītājus, lai izjustu noskaņojumu. Šeit ir kopsavilkums par bullish signālu no trim.

* Investora izlūkošanas vērša/lāča attiecība mēra akciju biļetenu rakstītāju noskaņojumu. Es to izmantoju kā pretēju indikatoru. Zemāks nozīmē lielāku lācīgumu, kas ir bullish. Indikators liecina, ka tirgus sāk izskatīties pievilcīgs, kad šis rādītājs nokrītas zem 2. Krājumi izskatās ārkārtīgi pievilcīgi, kad tas nokrīt līdz 1 vai zemāk. Pagājušajā nedēļā tas bija 1.59, bet tagad tas noteikti ir tuvāk 1. Mēs to uzzināsim vēlāk šonedēļ, kad šis rādītājs tiks atjaunināts.

* Čikāgas valdes opciju biržas CBOE svārstīguma indekss
VIX,
-7.86%
ir populārs baiļu mērītājs, jo tas mēra paredzamo nepastāvību. Augstāks līmenis nozīmē vairāk bailes. Tas sāk parādīt pārspīlētu lācīgumu (kas ir bullish pretēja nozīmē) virs 25. Apakšējo daļu bieži iezīmē tapas līdz 30-40. Pirmdien tas tirgojās tuvu 39.

* Amerikas Individuālo investoru asociācija (AAII) veic iknedēļas investoru noskaņojuma aptauju. Kad šis rādītājs ir ļoti lācīgs, ir pienācis laiks iegādāties. Tā tas ir tagad. Šis signāls iedarbina pirkšanas signālu, kad buļļu procentuālais daudzums mīnus lāču procentuālais daudzums samazinās līdz -10, pamatojoties uz četru nedēļu mainīgo vidējo rādītāju. Mēs esam tuvu. Jaunākie rādījumi bija 21% kāpums pret 46.7% lācīgs vienreizējam rādījumam -25.7. Četru nedēļu slīdošais vidējais rādītājs ir -8.15.

Šī diagramma, pateicoties Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
galvenā investīciju stratēģe Liza Ann Sonders parāda, cik ārkārtējs ir pašreizējais negatīvais signāls (kas ir bullish!).

Bottom line: Investoru noskaņojums ir ievērojami tumšs, kas liecina, ka esam tuvu tirgus apakšai.

2. Insaideri mūs neatstumj no akcijām

Iekšējās personas tagad ir slēgtas peļņas sezonas dēļ. Tātad viņu pirkšanas/pārdošanas attiecība ir nedaudz mazāk nozīmīga. Bet mēs joprojām varam izsekot šai attiecībai, jo daži iekšējās personas joprojām ir aktīvi.

Insaideri šobrīd patiesībā nav bullish. Bet viņi arī nav piesardzīgi. Tie ir neitrāli, saskaņā ar Vickers Insider Weekly, ko izdevis Argus.

Es labprātāk redzētu, ka viņi ir stulbi. Bet anekdotiski varu jums pastāstīt, ka īpaši straujās lejupslīdes dienās iekšējās personas ir palielinājušas pirkumus, tostarp tādās jaunās tehnoloģiju un cikliskās jomās kā rūpniecība, ķīmiskās vielas un nekustamais īpašums. Viņi pērk ekonomiski jutīgus nosaukumus — nevis aizsardzības akcijas, piemēram, patēriņa preces —, kas mūs noved pie 3. punkta.

Bottom line: Iekšējās personas nav lācīgas.

3. Ar ekonomiku viss būs kārtībā

Galvenā mana pārliecība, ka šis ir laiks, lai kļūtu uzplaukums, ir tāda, ka ekonomika neieplūst lejupslīdē un Federālo rezervju sistēma to nevirzīs.

Vai ekonomika patiešām var izturēt Fed procentu likmju paaugstināšanu un samazināšanos? Es domāju, ka jā, jo ekonomikā ir tik daudz iegulto stimulēšanas avotu, kā to norādīja stratēģis un ekonomists Džeimss Polsens no Leutholdas.

Tajos ietilpst: Mājas pirkšanas pārslodze (šīs mājas ir jāpiepilda ar lietām, un daudzas var izturēt dažus pārbūves projektus). Spēcīgas patērētāju bilances un ienākumu līmenis, kas atbalsta patērētāju tēriņus. Zems patērētāju noskaņojums, kas liecina, ka, Covid atslābinoties, ir daudz iespēju uzlabot. Uzņēmumu bilances ir spēcīgas. Un priekšā ir krājumu veidošanas fāze, jo piegādes ķēdes traucējumu dēļ šis līmenis ir zems.

Ļoti zemais bezdarba līmenis noteikti ir liels risks. Zemais bezdarba līmenis bieži vien liecina par ekonomikas cikla beigām. Saspringts darba tirgus var izraisīt algu un cenu spirāli, ko Fed nevar kontrolēt, izņemot procentu likmju paaugstināšanu līdz recesijai.

Tomēr šoreiz tas var nenotikt, jo kapitāla izdevumi (capex) uzņēmumos ir tik lieli, norāda Ed Yardeni no Yardeni Research. Lieli kapitālieguldījumu izdevumi rada lielāku tehnoloģiju un iekārtu kombināciju salīdzinājumā ar strādniekiem, kas palielina produktivitāti (produkciju uz vienu darbinieku). Tas mazina uzņēmumu spiedienu pieprasīt no klientiem lielāku maksu, lai kompensētu augstākās algas. Produktivitāte īssavieno algu-cenu spirāli.

Bottom line: Pirmajā ceturksnī izaugsme noteikti palēnināsies Omicron un bargo laikapstākļu dēļ. Taču ekonomiskais spēks turpināsies visu 2022. gadu. Šī lēnāka pirmā ceturkšņa izaugsme patiesībā var būt laba ziņa, jo tā mazinās bailes no inflācijas.

Īstermiņa katalizators

Tirgū ir ieradums diezgan strauji izpārdot pirms Fed sanāksmēm. Tirgotājus satrauc Fed pārsteiguma ziņas šajā augstās inflācijas laikmetā, tāpēc viņi pārdod pirms sanāksmēm. Tas, iespējams, izskaidro dažus pašreizējos trūkumus. Fed atkal tiekas trešdien.

Tirgum vajadzētu nostiprināties pēc šī bīstamā punkta pāriešanas, jo mēs nesagaidīsim nekādus pārsteigumus, jo inflācija norimst.

"Mēs domājam, ka inflācija, visticamāk, ir sasniegusi maksimumu decembrī un ka pirmā ceturkšņa dati uzrādīs secīgus uzlabojumus," saka Art Hogan, National Securities galvenais tirgus stratēģis.

Tas ir loģiski, jo inflāciju izraisīja piegādes ķēdes problēmas, kas ir novēršama problēma.

"Lai gan šķiet, ka visi vēlas prognozēt, ka Fed 2022. gadā paaugstinās likmes vairāk nekā trīs reizes un marta sanāksmē pat paaugstinās likmes par 50 bāzes punktiem, mēs uzskatām, ka abi šie scenāriji ir maz ticami," saka Hogans.

Krājumi

Finanses un enerģija ir bijušas lieliskas vietas, kur "paslēpties" no tehnoloģiju iznīcināšanas. Tie joprojām ir interesanti to pienācīgo relatīvo vērtējumu dēļ, kā redzams šajā Bank of America diagrammā
BAC,
+ 1.98%.

Šīm divām grupām arī turpmāk vajadzētu darboties labi, ņemot vērā tālāk norādītās tendences.

Bankām

JPMorgan Chase akcijas
JPM,
+ 1.09%
ir samazinājušies par vairāk nekā 13%, kopš tā ziņoja par ieņēmumiem 14. janvārī, jo banka pārsteidza investorus ar lieliem izdevumiem. Taču JPMorgan joprojām ir vadošā kredītkaršu, bagātības pārvaldīšanas un investīciju, mazumtirdzniecības un komercbanku sfēra, kas dominē ASV banku jomā.

Tātad tas nāks par labu, palielinoties procentu likmēm. Tas palīdz bankām nopelnīt vairāk naudas, kamēr ienesīguma līkne ir augšupvērsta. Bankas aizņemas īsajā galā un aizdod garajā galā. Augšupvērstā ienesīguma līkne arī prognozē stabilu izaugsmi, kas palīdzēs šai bankai veikt vairāk patērētāju, biznesa un investīciju banku pakalpojumu.

Tas viss, iespējams, izskaidro, kāpēc JPMorgan insaiders nesen iegādājās akciju atvilkšanu, ierosinot, ka arī jums tas jādara.

enerģija

Cerības uz 100 ASV dolāru naftu šogad ir daudz, taču tās nav tik tālu. Pamati ir labi. Morgan Stanley enerģētikas analītiķis Martijns Rats min trīs "trīskāršā deficīta" virzītājus. Ir krājumu deficīts (tie ir mazi). Ražotājiem ir rezerves jaudas deficīts. Tas, visticamāk, nemainīsies investīciju deficīta dēļ jaunā ražošanā, jo enerģētikas uzņēmumi novirza attīstības dolārus zaļajai enerģijai.

Ja vēlaties pievienot vārdu enerģētikā, jūs varētu darīt sliktāk, nekā sekot Vorenam Bafetam. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
ir bijis liels Chevron pircējs
CVX,
+ 4.25%.
Pateicoties investīcijām Permas baseinā ASV, Kazahstānā un Meksikas līcī, Chevron ražošanas apjoms līdz 10. gadam pieaugs par gandrīz 2025%, salīdzinot ar 2020. gadu.

Traucējums

Traucējošie uzņēmumi šobrīd vairs nav modē, jo — egad! — ARK Investment, iespējams, tie piederēja Ketijai Vudai! Bet labie traucētāji turpinās traucēt neatkarīgi no tā, ko dara akciju tirgus, un tas dos labumu viņu investoriem.

Viens, kas man pieder, ir arī Vorbijs Pārkers, ko esmu norādījis arī savā krājuma vēstulē
WRBY,
-1.03%.
Ja pēdējā laikā esat iegādājies brilles, jūs zināt, ka šī vieta ir nobriedusi. Tas ir pilns ar slēptiem un agresīviem pārdevumiem virs jau tā dārgām brillēm.

Warby piedāvā lieliskus rāmjus par daudz zemākām cenām, un patērētājiem tas patīk. Pārdošanas apjoms trešajā ceturksnī palielinājās par 32%. Tā kā Warby pieder tikai 1% no 35 miljardu dolāru lielā acu aprūpes tirgus ASV, tai nav nepieciešamas brilles, lai redzētu izaugsmes potenciālu.

Maikls Brush ir MarketWatch komentētājs. Publicēšanas laikā viņam piederēja WRBY. Savā akciju biļetenā Brush Up on Stocks Brush ir ieteicis SCHW, BAC, JPM, CVX un WRBY. Sekojiet viņam Twitter @mbrushstocks.