Viedoklis: Ir pienācis laiks iegādāties enerģijas akciju izpārdošanu, sākot ar šiem 4 nosaukumiem

Šī ir iespēja ikvienam, kurš palaida garām enerģijas ralliju. Iemesls: nepamatotas bailes veicina kritumu.

“Vai nāks vēl? Mēs tā nedomājam,” saka Bens Kuks, naftas un gāzes nozares eksperts, kurš pārvalda Hennessy Energy Transition Fund.
HNRIX,
-1.91%
un Hennessy Midstream fonds
HMSFX,
-1.97%.

Pavārs un es bijām Pēdējais enerģijas pieaugums kopā 2021. gada novembrī. Pēc nelielas svārstības un sānu darbības XLE un XOP astoņu mēnešu laikā pieauga par 52% līdz 58%.

Tagad trīs faktori liecina par vēl vienu spēcīgu virzību uz priekšu enerģijas nosaukumu jomā, uzskata Kuks: pienācīgi pamata pamati, labi novērtējumi un stabilas naudas plūsmas. Goldman Sachs prognozē, ka lielas kapitalizācijas enerģijas akcijas līdz gada beigām pieaugs par 30% vai vairāk un ka tās akciju reitings varētu pieaugt par 40% vai vairāk.

Atcerieties, ka neviens nekad nevar nosaukt precīzu dibenu tirgū vai grupā. Šis nav likmi par saimniecību tūlītējai bagātībai.

Šeit ir tuvāks ieskats.

1. Labvēlīgi pamati

ASV izpētes un ieguves krājumi ir tik ļoti samazinājušies, ka tiek prognozēts, ka West Texas Intermediate cena būs no 50 līdz 60 USD par barelu.
CL.1,
+ 4.24%,
saka Kuks, samazinoties no aptuveni 100 ASV dolāriem tagad. "Mēs domājam, ka akciju cenas ir daudz šausmīgākas situācijas, nekā pašlaik atspoguļo tirgus pamati," viņš piebilst.

Patiešām, WTI 2023. gada fjūčeru līkne nākamgad liecina par 88 USD par barelu.

Cenas turpmākai piegādei ir ļoti nepastāvīgas. Taču šī naftas cenas "prognoze" 88 ASV dolāru apmērā WTI atbilst Goldman Sachs "cikla vidus" naftas cenas prognozēm, kas ir 85 ASV dolāri WTI un 90 ASV dolāri Brent. Tas ir loģiski arī šādu iemeslu dēļ.

Piedāvājums ir ierobežots. Tas ir tāpēc, ka naftas uzņēmumi ir nepietiekami ieguldījuši izpētē un ieguves attīstībā. Tas palīdz izskaidrot, kāpēc krājumi tagad ir ievērojami zemāki par vēsturiskajām sezonālajām normām.

"Ja ir pieejams ļoti mazs piegādes spilvens, jebkādi turpmāki saražotā apjoma traucējumi, gan ģeopolitiski, gan ar vētru saistīti, varētu ievērojami paaugstināt cenas," saka Kuks.

vairāk: ASV nafta ir samazinājusies — tas liecina par bailēm no recesijas un ierobežotajām jēlnaftas piegādēm

Plus: Saskaņā ar jaunākajiem Enerģētikas departamenta datiem ASV jēlnaftas krājumi, visticamāk, ir samazinājušies, norāda analītiķi

Tur būs pieprasījums. Paredzamās lejupslīdes perspektīvas ir smagi skārušas enerģētikas grupu. Bet tās var būt nepatiesas bailes. Lai gan lejupslīde samazinātu pieprasījumu ASV un Eiropā, pieprasījums pieaugs Ķīnā, turpinot atcelt Covid bloķēšanas ierobežojumus.

Turklāt lejupslīde pat ne vienmēr ir redzama. "Lai gan recesijas iespējamība patiešām pieaug, naftas tirgum ir pāragri pakļauties šādām bažām," saka Demjens Kurvalins, Goldman Sachs enerģētikas pētījumu vadītājs un vecākais preču stratēģis. "Mēs uzskatām, ka šī kustība [enerģētikas sektora akcijās] ir pārsniegusi."

Viņš atzīmē, ka globālā ekonomika joprojām aug, un pieprasījums pēc naftas aug vēl straujāk, pateicoties atsākšanai Āzijā un starptautisko ceļojumu atsākšanai.

"Mēs saglabājam pamatgadījuma uzskatu, ka no recesijas izdosies izvairīties," saka Ruhani Aggarvals no JP Morgan globālās izejvielu pētniecības grupas. Banka paredz, ka recesijas iespēja nākamajos 12 mēnešos būs 36%.

Krievijas nafta turpina plūst. Neskatoties uz pamatoto sašutumu par Krievijas iebrukumu Ukrainā, Eiropas Savienība nav bijusi īsti efektīva, lai novērstu Krievijas piegādi no tirgus. Eiropa joprojām pērk Krievijas naftu, un jebkurš pieprasījuma trūkums tur tiks kompensēts, iepērkoties Ķīnā un Indijā.

Eiropas jaunākais plāns ir noteikt cenu griestus, lai ierobežotu Krievijas finansiālos ieguvumus. Nav skaidrs, kā tas izdosies. Bet tas var atspēlēties. Sliktākā scenārija gadījumā Krievija atriebjas un samazina ieguvi pietiekami, lai nosūtītu naftu līdz 190 dolāriem par barelu, raksta Nataša Kaneva no JP Morgan globālās izejvielu pētniecības grupas. "Krievija jau bija izrādījusi gatavību aizturēt dabasgāzes piegādes ES valstīm, kuras atteicās izpildīt maksājumu prasības," saka Kaneva.

2. Vērtējumi

Mērot pēc uzņēmuma vērtības un paredzamajām naudas plūsmām, enerģētikas grupa šobrīd ir lētākā nozare, saka Hennessy's Cook.

3. Brīva naudas plūsma

ASV enerģētikas uzņēmumi turpina atdot akcionāriem daudz skaidras naudas, izmantojot dividendes un atpirkšanu, atzīmē Kuks. Tas atbalstīs akciju cenas.

Brīvās naudas plūsmas ienesīgums (naudas plūsma dalīta ar akciju cenu) enerģētikas uzņēmumiem S&P 500 ir augstāka nekā jebkura cita S&P sektora peļņa. Pamatojoties uz vienprātīgiem analītiķu aprēķiniem 2022. gadam, ASV enerģētikas uzņēmumi ienesīs 15% brīvās naudas plūsmas, bet izpētes un ražošanas uzņēmumi — 20% brīvās naudas plūsmas, saka Kuks.

Šie skaitļi apliecina grupas lētumu.

Šī Goldman Sachs diagramma parāda, ka visi salīdzināmie pēdējo gadu pārdošanas darījumi ir bijuši pirkšanas iespējas, ņemot vērā šos kāpuma faktorus.

Iecienīti uzņēmumi

Kuks šos trīs uzņēmumus izceļ kā iecienītākos.

Exxon Mobil

Zilā mikroshēmas enerģijas nosaukums Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
Kuks saka, ka uzņēmumam ir daudzveidīgs biznesa modelis, kas mazina akciju nepastāvību. Tas ir ražotājs, tāpēc enerģijas cenu pieaugums atbalsta krājumus.

Bet tai ir arī naftas ķīmijas nodaļa, kas ražo uz naftas balstītus materiālus, piemēram, polietilēnu, ko izmanto plastmasas izstrādājumos, piemēram, pārtikas traukos. Šis bizness var kompensēt enerģijas cenu vājuma negatīvo ietekmi.

Tai ir arī šķidrās dabasgāzes bizness, kas eksportē SDG no ASV. Šī nodaļa gūst labumu no straujā LNG cenu pieauguma Eiropā un Āzijā, kas saistīta ar Krievijas dabasgāzes piegādes traucējumiem.

EOG resursi

Šis ASV enerģijas ražotājs
EOG,
+ 4.75%
ir daži no augstākās kvalitātes slānekļa baseiniem valstī, saka Kuks. Tas sniedz EOG izmaksu priekšrocības salīdzinājumā ar vienaudžiem un atbalsta spēcīgu naudas plūsmu. EOG ir arī labi sasniegumi, nodrošinot produktivitātes pieaugumu urbumos un izmaksu samazināšanu.

Cheniere enerģija

Tāpat kā Exxon, šis Luiziānas uzņēmums
LNG,
+ 6.35%
eksportē SDG uz Eiropu un Āziju. Tāpēc arī tas gūst labumu no dramatiskajiem dabasgāzes un sašķidrinātās dabasgāzes cenu kāpumiem attiecībā pret dabasgāzes cenām ASV. Fonā Cheniere atmaksā savu parādu, kas ļaus Cheniere palielināt dividendes nākamo astoņpadsmit mēnešu laikā, uzskata: Pavārs.

Dividenžu maksātāji

Goldman dod priekšroku enerģētikas uzņēmumiem, kas maksā lielas dividendes un kuriem ir zemas beta akcijas, kas nozīmē, ka to akcijas ir stabilākas un pārvietojas mazāk nekā sektors vai kopējais tirgus. Šajā grupā Goldmana favorīts ir Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
Goldmanam patīk uzņēmuma milzīgais neattīstīto aktīvu krājums Permas baseinā, kā arī spēcīgā bilance un brīvā naudas plūsma, kas atbalsta stabilo 7.8% dividenžu ienesīgumu.

Goldman akciju cena 12 mēnešiem ir USD 266.

Maikls Brush ir MarketWatch komentētājs. Publicēšanas laikā viņam nebija pozīciju nevienā šajā slejā minētajās akcijās. Brush savā akciju biļetenā ir ierosinājis XOM un LNG, Uzkrāj krājumus. Sekojiet viņam čivināt @brushstocks.