Pagājušajā gadā šajā laikā katra akciju tirgus prognoze 2022. gadam bija nepareiza. ASV akciju tirgus sasniedza maksimumu 2022. gada pirmajā tirdzniecības dienā un no turienes devās lejup.
Šogad visas prognozes 2023. gadam varētu izvērsties. Paaugstināta nepastāvība. Agrs rallijs. Lejupslīde gada vidū noteikti ir iespējama. Iespējama arī lejupslīde šajā rudenī un ziemā. Mīksta piezemēšanās ASV ekonomikai? Varētu notikt.
Nacionālās Biznesa ekonomikas asociācijas jaunākā perspektīvas aptauja parādīja, ka ekonomisti nevar vienoties ne par ko, sākot ar to, cik augstu Federālo rezervju sistēma paaugstinās procentu likmes, līdz tam, cik ilgi likmes paliks paaugstinātas un kad jāsāk samazināt, un beidzot ar to, kas varētu izraisīt likmju samazināšanu un vairāk.
Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels veicina viedokļu atšķirību, vienmēr pievienojot vārdus “atkarīgs no datiem” uz jebkura rokas, kas nozīmē, ka mēs nevaram precīzi zināt, ko centrālā banka plāno, nezinot nākamo galveno ekonomikas rādītāju un vienu. pēc tam (un pēc tam).
Potenciālo scenāriju klāsts, ko eksperti var aprakstīt attiecībā uz inflāciju, monetāro politiku, makroekonomisko impulsu, uzņēmumu peļņu un ģeopolitiskajiem riskiem, ir atgādinājums, kāpēc investoriem nevajadzētu balstīt finanšu lēmumus uz prognozēm.
Ja piešķirat prognozēm nozīmi, izvairieties no plašās tendences prognozēm un uzmanieties, vai nav pagrieziena punkta, kas, sasniedzot, varētu noteikt, kuras stratēģijas 2023. gadā uzvar un kuras zaudēs.
Zeds Osmani, Martina Currie Global Portfolio Trust portfeļa menedžeris, nesenā intervijā manā aplāde "Money Life with Chuck Jaffe" teica, ka viņš sagaida "veselīgas lāču diskusijas par to, vai centrālās bankas mainīsies 2023. vai 2024. gadā. ”.
Viņš raugās uz jebkuru pagrieziena punktu “lieluma izteiksmē, kas noved pie tā, ka nestabilitāte tirgos joprojām ir augsta, jo ir daudz dažādu potenciālo scenāriju un debašu par lāčiem, inflācijas, monetārās politikas, cikla laikā un to, vai mēs virzāmies uz recesija, vai mēs no tās izvairāmies.
Parasti domstarpības veido tirgu; pārliecinoši argumenti noved pie tā, ka pircēji un pārdevēji maina cenas, pamatojoties uz noskaņojumu. Mūsdienās domstarpības liek tirgum aizturēt, gaidot atbildi par to, cik tālu Fed jāiet, lai pārvarētu inflāciju.
Jurriens Timers, Fidelity Investments globālās makrodaļas direktors, manā šonedēļ šovā teica, ka tur, kur tirgus gaidīja, ka Fed paaugstinās likmes 4% diapazonā, tagad tas skatās uz likmēm 6% un varbūt augstākas.
"Pirms gada šie līmeņi bija neiedomājami," sacīja Timers. “Tirgi to risina, bet tas ir trausls līdzsvars, jo akciju tirgus var pārdzīvot lejupslīdi — ar nosacījumu, ka tā nav finanšu krīze [un] tā neturpināsies pārāk ilgi. Tas var piedzīvot ieņēmumu samazināšanos, ja tas ir … 10% vai 15% samazinājums.
Timmers piebilda, ka, lai pārvarētu nelīdzenumus, ir nepieciešams “apsolīt vieglākus likviditātes nosacījumus, tāpēc … tirgus ir pastiprinājis cerības uz pagriezienu no Fed. … bet šarnīra izredzes tiek izstumtas arvien tālāk.
Dzīvo ar augstāku inflāciju
Galvenais punkts, par kuru pašlaik runā tikai daži cilvēki, ir tad, kad Fed nolemj, ka tā var dzīvot ar lielāku inflāciju, nekā ir teikts. Centrālā banka norāda, ka tā vēlas samazināt inflācijas līmeni līdz aptuveni 2%, un visi to uzskata par galveno misiju, kas virza tās darbības.
Taču, tā kā bezdarba līmenis ir rekordzems un ekonomika joprojām dārd, neskatoties uz inflāciju un citiem apstākļiem, kam vajadzētu radīt lejupslīdi, pastāv reāla iespēja, ka, lai izvairītos no smagas ekonomikas piezemēšanās, centrālajiem baņķieriem būs jāsamierinās ar inflācijas līmeni. virs 2%. Tādu prognozes eksperti domā, bet vēl nevēlas ieteikt.
Timers sacīja: "Ja inflācija samazināsies līdz 2.5 vai 3, Fed paziņos par uzvaru un sacīs: "Tas ir pietiekami labi, mēs nogalinājām pūķi", bet es nedomāju, ka Fed pie pašreizējā līmeņa to varētu teikt.
Ja šādas politikas izmaiņas nav notikušas, investoriem būtu jāturas pie tā, kam viņi ticēja un ko sagaidīja Jaungada dienā. Tirgus rallijs neko nav mainījis. Arī tehniskie rādītāji, kas janvārī mirgoja zaļā krāsā, bet sāka mirgot sarkanā krāsā, neliecina, ka rallijs bija vienkārši atelpa lāču tirgū.
Lielākajai daļai cilvēku tas nav ērti, jo šīs prognozes netika veiktas ar lielu pārliecību. Daudzi investori vienkārši izvēlējās savu iecienītāko prognozi, pamatojoties uz jūtām, nevis stingru pārliecību par to, kā viss notiks.
Pagaidām, ja tirgus un ekonomika nav mainījusi jūsu domas par turpmāko rīcību, jaukšana līdz brīdim, kad iegūstat labākas norādes, var būt jūsu labākais solis — pat ja tas ir neveikls.
vairāk: Fed saka, ka procentu likmes varētu būt "augstākas, nekā iepriekš prognozēts". Šeit ir vienkāršs veids, kā no tā gūt peļņu
Plus: Pārspēt akciju tirgu laika gaitā ir gandrīz neiespējami, taču jums tomēr vajadzētu mēģināt.
Atzinums: vienīgā tirgus prognoze, kurai vajadzētu būt svarīgai akciju investoriem: kad Fed nolemj, ka augstāka inflācija ir piemērota?
Pagājušajā gadā šajā laikā katra akciju tirgus prognoze 2022. gadam bija nepareiza. ASV akciju tirgus sasniedza maksimumu 2022. gada pirmajā tirdzniecības dienā un no turienes devās lejup.
Šogad visas prognozes 2023. gadam varētu izvērsties. Paaugstināta nepastāvība. Agrs rallijs. Lejupslīde gada vidū noteikti ir iespējama. Iespējama arī lejupslīde šajā rudenī un ziemā. Mīksta piezemēšanās ASV ekonomikai? Varētu notikt.
Nacionālās Biznesa ekonomikas asociācijas jaunākā perspektīvas aptauja parādīja, ka ekonomisti nevar vienoties ne par ko, sākot ar to, cik augstu Federālo rezervju sistēma paaugstinās procentu likmes, līdz tam, cik ilgi likmes paliks paaugstinātas un kad jāsāk samazināt, un beidzot ar to, kas varētu izraisīt likmju samazināšanu un vairāk.
Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels veicina viedokļu atšķirību, vienmēr pievienojot vārdus “atkarīgs no datiem” uz jebkura rokas, kas nozīmē, ka mēs nevaram precīzi zināt, ko centrālā banka plāno, nezinot nākamo galveno ekonomikas rādītāju un vienu. pēc tam (un pēc tam).
Potenciālo scenāriju klāsts, ko eksperti var aprakstīt attiecībā uz inflāciju, monetāro politiku, makroekonomisko impulsu, uzņēmumu peļņu un ģeopolitiskajiem riskiem, ir atgādinājums, kāpēc investoriem nevajadzētu balstīt finanšu lēmumus uz prognozēm.
Ja piešķirat prognozēm nozīmi, izvairieties no plašās tendences prognozēm un uzmanieties, vai nav pagrieziena punkta, kas, sasniedzot, varētu noteikt, kuras stratēģijas 2023. gadā uzvar un kuras zaudēs.
Zeds Osmani, Martina Currie Global Portfolio Trust portfeļa menedžeris, nesenā intervijā manā aplāde "Money Life with Chuck Jaffe" teica, ka viņš sagaida "veselīgas lāču diskusijas par to, vai centrālās bankas mainīsies 2023. vai 2024. gadā. ”.
Viņš raugās uz jebkuru pagrieziena punktu “lieluma izteiksmē, kas noved pie tā, ka nestabilitāte tirgos joprojām ir augsta, jo ir daudz dažādu potenciālo scenāriju un debašu par lāčiem, inflācijas, monetārās politikas, cikla laikā un to, vai mēs virzāmies uz recesija, vai mēs no tās izvairāmies.
Parasti domstarpības veido tirgu; pārliecinoši argumenti noved pie tā, ka pircēji un pārdevēji maina cenas, pamatojoties uz noskaņojumu. Mūsdienās domstarpības liek tirgum aizturēt, gaidot atbildi par to, cik tālu Fed jāiet, lai pārvarētu inflāciju.
Jurriens Timers, Fidelity Investments globālās makrodaļas direktors, manā šonedēļ šovā teica, ka tur, kur tirgus gaidīja, ka Fed paaugstinās likmes 4% diapazonā, tagad tas skatās uz likmēm 6% un varbūt augstākas.
"Pirms gada šie līmeņi bija neiedomājami," sacīja Timers. “Tirgi to risina, bet tas ir trausls līdzsvars, jo akciju tirgus var pārdzīvot lejupslīdi — ar nosacījumu, ka tā nav finanšu krīze [un] tā neturpināsies pārāk ilgi. Tas var piedzīvot ieņēmumu samazināšanos, ja tas ir … 10% vai 15% samazinājums.
Timmers piebilda, ka, lai pārvarētu nelīdzenumus, ir nepieciešams “apsolīt vieglākus likviditātes nosacījumus, tāpēc … tirgus ir pastiprinājis cerības uz pagriezienu no Fed. … bet šarnīra izredzes tiek izstumtas arvien tālāk.
Dzīvo ar augstāku inflāciju
Galvenais punkts, par kuru pašlaik runā tikai daži cilvēki, ir tad, kad Fed nolemj, ka tā var dzīvot ar lielāku inflāciju, nekā ir teikts. Centrālā banka norāda, ka tā vēlas samazināt inflācijas līmeni līdz aptuveni 2%, un visi to uzskata par galveno misiju, kas virza tās darbības.
Taču, tā kā bezdarba līmenis ir rekordzems un ekonomika joprojām dārd, neskatoties uz inflāciju un citiem apstākļiem, kam vajadzētu radīt lejupslīdi, pastāv reāla iespēja, ka, lai izvairītos no smagas ekonomikas piezemēšanās, centrālajiem baņķieriem būs jāsamierinās ar inflācijas līmeni. virs 2%. Tādu prognozes eksperti domā, bet vēl nevēlas ieteikt.
Timers sacīja: "Ja inflācija samazināsies līdz 2.5 vai 3, Fed paziņos par uzvaru un sacīs: "Tas ir pietiekami labi, mēs nogalinājām pūķi", bet es nedomāju, ka Fed pie pašreizējā līmeņa to varētu teikt.
Ja šādas politikas izmaiņas nav notikušas, investoriem būtu jāturas pie tā, kam viņi ticēja un ko sagaidīja Jaungada dienā. Tirgus rallijs neko nav mainījis. Arī tehniskie rādītāji, kas janvārī mirgoja zaļā krāsā, bet sāka mirgot sarkanā krāsā, neliecina, ka rallijs bija vienkārši atelpa lāču tirgū.
Lielākajai daļai cilvēku tas nav ērti, jo šīs prognozes netika veiktas ar lielu pārliecību. Daudzi investori vienkārši izvēlējās savu iecienītāko prognozi, pamatojoties uz jūtām, nevis stingru pārliecību par to, kā viss notiks.
Pagaidām, ja tirgus un ekonomika nav mainījusi jūsu domas par turpmāko rīcību, jaukšana līdz brīdim, kad iegūstat labākas norādes, var būt jūsu labākais solis — pat ja tas ir neveikls.
vairāk: Fed saka, ka procentu likmes varētu būt "augstākas, nekā iepriekš prognozēts". Šeit ir vienkāršs veids, kā no tā gūt peļņu
Plus: Pārspēt akciju tirgu laika gaitā ir gandrīz neiespējami, taču jums tomēr vajadzētu mēģināt.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/the-only-market-forecast-that-should-matter-to-stock-investors-when-does-the-fed-decide-that-higher-inflation- is-ok-f01d8181?siteid=yhoof2&yptr=yahoo