Pievērsiet uzmanību obligāciju tirgum, lai saņemtu “visas pārdošanas” signālu

Klasē vienmēr ir kolektīva vaidēšana, kad skolotājs stundu pievērš kādam priekšmetam, kas nepatīk nevienam skolēnam. Tādā veidā, atvainojiet, bet man šodien jārunā par obligāciju tirgu. Šogad ir bijis absolūti šausmīgi. Apskatīsim 12 mēnešu Valsts kasi un Sentluisas Fed lielisko FRED datu bāzi. Viengadīgais diagramma ir visspilgtākais.

Pirms gada 12 mēnešu Valsts kases ienesīgums bija 0.07%. Vakar, tā kā FRED dati ir balstīti uz dienas beigu slēgšanu, ienesīgums bija 3.92%. Šorīt 1 gada UST ienesīgums tiek kotēts ar 3.96%. Ārkārtas lietas.

Tāda ir pasaule, kurā mēs dzīvojam. Procentu likmes ASV ir kļuvušas no nulles līdz sešdesmit ātrāk nekā Džo Baidens, kurš izliekas, ka brauc ar elektrisko automašīnu Detroitas autoizstādē, kā viņš to darīja vakar. Taču šo procentu likmju kāpumu ir izraisījušas Baidena bezjēdzīgās kohortas Valsts kasē un Fed. “Inflācija ir pārejoša” bija, iespējams, muļķīgākā frāze, kas jebkad izskanējusi Vašingtonā, pilsētā, kas pazīstama ar mēmiem izteikumiem.

Procentu likmju “grīda” ir cēlusies, un tas katru pirkumu, kam nepieciešams finansējums – automašīnas, mājas u.tml. – sadārdzina pie maržas. ASV ekonomikā mēs redzam, ka tiek pārdots mazāk no tiem. Punkts. Saskaņā ar TD Economics:

Gada pirmajos astoņos mēnešos (ASV vieglo transportlīdzekļu) pārdošanas apjomi sasniedza 9.0 miljonus vienību, kas ir par 15.3% mazāk nekā 2021. gadā līdz šim.

Ak! Tā ir recesijas lejupslīde. Tieši tur šobrīd atrodas ASV ekonomika. Lejupslīde ar paaugstinātu inflācijas līmeni. Stagflācija. Tas ir slikti akcijām, īpaši tām, kas tiek uztvertas kā izaugsmes nosaukumi, īpaši Big Tech.

Vēl nav par vēlu tos izmest. Prieks, ko jūtu, redzot Meta platformas (META) akcijas šodienas tirdzniecībā nokrītas līdz 150 USD (lai gan tās ir nedaudz atguvušās), un, redzot, ka šis akcijas kritums līdz piecu gadu zemākajam līmenim, ir bezgalīgs. Tas nevarētu notikt ar jaukāku puisi par Cukerbergu. Turklāt tas, ka šovasar ir bijis spiests sēdēt cauri bezjēdzīgam finanšu TV komentētājam, valkājot Oculus VR brilles, padara to vēl jaukāku.

Bet kā saglabāt savu kapitālu? Es ieviesu vienu no saviem daudzajiem modeļu portfeļiem, lai cīnītos pret stagflāciju. PREFS kopš sākuma ir samazinājies par 2.97%, un šī portfeļa 6.63% gada ienesīgums (pirms atkārtotas ieguldījuma) viegli sedz šo satricinājumu. Šī izklājlapa ir pieejama visiem bez maksas, jo tajā nav iekļauti reinvestēšanas darījumi, kurus es atklāju aiz maksas sienas savā vietnē, www.excelsiorcapitalpartners.com, Godīgi sakot, vienīgais satraukums, ko jūs redzēsit no 10 fiksēto ienākumu nosaukumiem PREFS, ir... aizrautības trūkums. Tas ir tieši tā ko vēlaties, veidojot portfeli ar mērķi saglabāt kapitālu.

Es iešu vēl uz vienu diagramma no FRED datu bāzes. Kā es vienmēr saku saviem klientiem, ir jākoncentrējas nevis uz absolūto likmju līmeni, lai gan tagad tās ir neticami sarūkošas, bet gan uz starpībām. Augstas ienesīguma starpības, ko mēra ar BoFA, faktiski ir nedaudz samazinājušās un vakar bija 4.74% pēc kāpuma līdz 5.8% jūnijā.

Tās nav Keitijas bāra durvis korporatīvajos fiksētā ienākuma tirgos. Joprojām ir jāpelna, ievērojot piesardzību un saskaroties ar uzņēmumiem, kas rada lielas brīvas naudas plūsmas, no kurām lielākā daļa ir enerģētikas nozarē.

Skolotājs tagad beigs stundu. Nav 2008. gads, taču izaugsmes akcijas turpinās tikt sagrautas katru reizi, kad būs pieejami jauni dati (piemēram, otrdienas PCI izdrukas), kas liecina, ka inflācijas briesmoni nav pieradinājis nedinamiskais Feckless Yellen un National Embarrassment Pawell duets. Tātad obligācijas un priekšrocības joprojām ir salīdzinoši pievilcīgas, taču sekojiet līdzi obligāciju tirgum, lai saņemtu "visu pārdošanas" signālu. Akciju tirgus ir vienmēr pēdējais, kas zina. Tas bija 2008. gadā… un neviens nevēlas iegūt nesekmīgu atzīmi par savu pensionēšanās ligzdas olu.