Pelotona kāpums, kritums un atgriešanās mēģinājums

26. gada 2019. septembra naktī, stundas pēc Pelotons akcijas devās publiski, darbinieki pusdienoja ar jūras veltēm un malkoja šampanieti mirdzošajās Hadsonjardsas zālēs, apspriežot, ko tērēs. jaunatklātas papīra bagātības gada.

Greznās svinības laikā uzņēmuma galvenajā mītnē, kas drīzumā būs Ņujorkā, daži runāja par jauno automašīnu, ko viņi iegādāsies, par otro māju, pēc kuras viņi vienmēr ir ilgojušies, par studentu kredītiem, ko viņi beidzot varēs atmaksāt. . 

"Likās, ka nekas tam visam nevarētu traucēt," sacīja kāds bijušais inženieris, kurš piedalījās ballītē. 

Tas bija sākums tam, ko bijušie darbinieki raksturoja kā Pelotona “pārpilnības” laikmetu — īsu laikmetu, ko veicināja akls optimisms un augstprātība, kas pacēla savus krājumus reibinošos augstumos, lai uzņēmums cieta satriecošs kritums no žēlastības nedaudz vairāk kā divus gadus vēlāk. 

Kopš sasniedzot maksimālo dienas akciju cenu 167 $ 2020. gada decembrī, Pelotona krājumi ir sabrukuši līdz 13.60 USD par akciju. Tā ir aptuveni puse no tās sākuma akciju cenas 27 USD pēc tam IPO cena bija 29 USD. Tās tirgus vērtība, kas savulaik pieauga līdz vairāk nekā 45 miljardiem USD, ir sarucis līdz aptuveni 4.7 miljardiem USD. Tomēr šogad akcijas ir pieaugušas par aptuveni 71%.

Saistītais fitnesa uzņēmums kļuva par populārāko kā a risinājums sporta zālēm ar slēģiem Covid pandēmijas pirmajās dienās. Taču pēc tam tika pieļauta kritiska kļūda, plānojot, lai šis pieprasījums saglabātos, pat ja vīruss mazinājās un bloķēšana tika atcelta.

Uzņēmums ir sagrauts pārdošanas apjomu krituma dēļ, a patērētāju pieprasījuma maiņa un skandāls pēc a sešgadnieks nomira un desmitiem citu cilvēku tika ievainoti incidentos, kas saistīti ar Tread+, izraisot dārgu atsaukšanu. 

Kaskādes problēmas izraisīja līdzdibinātājs un Izpilddirektors Džons Folijs atkāpsies no amata nedaudz vairāk kā pirms gada. Viņš bija vietā stājās Barijs Makartijs, bijušais Spotify un Netflix izpilddirektors, kurš ieviesa agresīvu pārmaiņu plānu un jaunu fiskālās stingrības ēru.

Kopš Makartija stājās pie stūres, viņam ir izdevies atgriezt uzņēmumu no izzušanas robežas uzlabot brīvās naudas plūsmas līmeni no negatīviem USD 747 miljoniem līdz USD 94 miljoniem pēdējā fiskālā ceturkšņa beigās.

Trīs mēnešu laikā, kas beidzās 31. decembrī, Peloton neto zaudējumi saruka līdz 335.4 miljoniem ASV dolāru, kas ir mazākais zaudējums kopš 2021. gada fiskālā ceturtā ceturkšņa. Uzņēmums atzīmēja ceturksni kā savu labāko sniegumu kopš Makartija pārņemšanas. In an optimistiska vēstule akcionāriem, viņš sniedza cerības staru, ka pie apvāršņa varētu būt atgriešanās. 

Taču uzņēmums joprojām zaudē simtiem miljonu dolāru katru ceturksni, un pieprasījums pēc tā īpaši savienotajiem fitnesa produktiem turpina kristies. Tas ir pilnībā pārtraucis ražošanu iekārtām, kas darbojas, lai atbrīvotu krājumus 1.05 miljardu dolāru apmērā pēdējā fiskālā ceturkšņa beigās. No pagājušā gada jūlija līdz decembrim Peloton iztērēja 0 ASV dolārus ražošanas krājumiem vai produktiem, kas tiek aktīvi ražoti, vērtspapīriem kartupeļi šovs.

Makartija vadībā Peloton atkāpjas no aparatūras un pārvēršas par programmatūras uzņēmumu, kas koncentrējas uz tā saturu — un ar to saistītajiem stabilajiem abonēšanas ieņēmumiem.

Taču žūrija joprojām spriež, vai ar to pietiks, lai glābtu biznesu.

Par šo ziņojumu CNBC runāja ar 16 esošajiem un bijušajiem Peloton darbiniekiem, no kuriem lielākā daļa atteicās tikt identificēti, jo viņiem nav atļauts publiski runāt par uzņēmumu. Pelotons nesniedza oficiālu komentāru šim stāstam, taču nodrošināja piekļuvi vadītājiem.

Tikmēr Folijs pa tālruni īsi runāja ar CNBC, sakot, ka, lai gan Peloton akcijas ir samazinājušās, uzņēmumam tā nav.

"Tā ir fantastiska kompānija, fantastiska komanda un fantastiska kopiena," CNBC sacīja Folijs. "Un man patīk viņu iespējas." Viņš atteicās sniegt plašākus komentārus.

Kad Folijs, bijušais Barnes & Noble vadītājs, 2012. gadā izveidoja Peloton, viņš centās iegūt tādu griešanās nodarbību kā SoulCycle popularitāti un ienest tās uz aizņemti daudz pelnošie. 

Sākumā uzņēmuma stacionārais spin velosipēds, kas tika komplektēts ar virtuālajām klasēm, izstrādāja a lojāla sekošana, bet tas bija mazs. Tas mainījās, kad 2020. gada sākumā sākās Covid pandēmija, izraisot bloķēšanu un aizverot sporta zāles.

Pieprasījums pēc Peloton velosipēdiem strauji pieauga, pārsniedzot cerības, un tas piedzīvoja pēkšņu izaugsmi, ko sākotnēji cerēja piedzīvot piecu līdz septiņu gadu laikā. Uzņēmums kļuva par Volstrītas mīļāko un pazīstamu nosaukumu. 

Virtuālās tikšanās laikā Folijs pastāstīja darbiniekiem, ka uzņēmuma straujā izaugsme ir tikai sākums un akciju cena sasniegs 1,000 USD par akciju, sacīja trīs bijušie darbinieki. 

"Bija liela akla uzticēšanās... Mēs visi domājām, labi, iesim," atcerējās bijušais inženieris. "Viņiem vienmēr bija akls optimisms, jo viņi bija kā … mēs ejam līdz pat virsotnei."

Pelotons devās darbā, izstrādāja jaunus savienotus fitnesa produktus un iztērēja visu nepieciešamo, lai velosipēdus nogādātu mājās. Lauku operatoriem tika piedāvāti tūkstošiem atalgojuma par briesmām, lai viņi turpinātu piegādāt velosipēdus pandēmijas tumšākajās dienās. Dažos reģionos uzņēmums iztērēja gandrīz 500 USD par vienu pēdējo jūdzi, neskaitot to, cik izmaksāja aprīkojuma piegāde no ārzemēm, sacīja bijušais lauka operāciju uzraugs. Mērķis bija saglabāt pēdējās jūdzes piegādes likmes aptuveni 250 USD par piegādi dažos reģionos, sacīja uzraugs.

Pandēmijai virzoties uz priekšu, pieprasījums pēc Peloton aprīkojuma turpināja eksplodēt. Tāpat arī tās krājumi, padarot dažus tā darbiniekus un vadītājus pēkšņi ļoti turīgus, vismaz uz papīra. 

"Lielākā daļa no mums nebijām naivi, jo īpaši Ņujorkā ārā atradās cilvēki refrižeratoros, jo viņiem morgā nebija pietiekami daudz vietas, bet tajā pašā laikā mēs meklējam mūsu Morgan Stanley kontos, un tagad mēs visi esam miljonu vērti,” sacīja bijušais dizainers, kura tīrā vērtība Pelotona panākumu kulminācijā sasniedza 5 miljonus USD. "Es domāju, ka neviens no mums neatbalstīja pandēmijas turpināšanos, taču, kamēr tā turpinājās, tas acīmredzami bija izdevīgi biznesam un daudzu cilvēku banku kontiem."

In 2020. novembris, Pelotons teica tā pārdošanas apjoms pieauga par 232% līdz 757.9 miljoniem ASV dolāru, salīdzinot ar iepriekšējā gada periodu. Līdz brīvdienu sezonas beigām tajā gadā uzņēmums bija svin savu pirmo 1 miljarda dolāru pārdošanas ceturksni un reta peļņa — 63.6 miljoni dolāru. 

Lai gan pieprasījums saglabājās spēcīgs, pasaules piegādes ķēdes ierobežojumi apgrūtināja sekošanu līdzi. Klienti sāka sūdzēties mēnešu piegādes kavēšanās, kā arī problēmas ar velosipēdiem, kad tie beidzot ieradās.

Atbildot uz to, Pelotons iztērēja 420 miljonus dolāru iegādāties fitnesa uzņēmumu Precor un tās ASV ražošanas iespējas. Vēlāk tā apsolīja vēl 100 miljonus ASV dolāru gaisa transporta produktiem, lai izvairītos no aizsērējušām ostām, kas iekšēji tiek plaši kritizēts kā briesmīgs lēmums. pēc daudzu bijušo darbinieku domām. 

"Viņi teica, ka mums ir tik daudz naudas, mēs esam neapturami," sacīja bijušais inženieris. "Mums tikai jāpiegādā velosipēdi, mums vienkārši jānogādā velosipēdi mājās, mums tas tikai jādara."

Bijušais inženieris sacīja, ka Pelotona personāls kļuva tik uzpūsts, ka šķita, ka uzņēmums pieņem darbā kā “impērijas veidošanas veidu”, kas nešķita, ka viņam būtu vajadzīga patiesa vajadzība. Viens bijušais darbinieks teica, ka nav pietiekami daudz darba, lai paliktu aizņemts, un nav ko darīt pusi no darba.

"Es domāju, ka mēs visi bijām piedzērušies no Covid radītās izaugsmes, un neviens neapstājās, lai teiktu, piemēram, hei, varbūt šī ir spēle ar muzikāliem krēsliem, un kas notiek, kad mūzika apstājas?" sacīja bijušais dizainers. "Piemēram, mēs nevaram gaidīt, ka cilvēki vienkārši paliks iekšā un neapmeklēs sporta zāli."

2021. gada maijā uzņēmums paziņoja par 400 miljonu dolāru ieguldījumu Pelotonas izejas parks — plaša rūpnīca, ko tā centās būvēt Ohaio štatā, lai nostiprinātu savas ASV ražošanas iespējas un samazinātu atkarību no ārzemju partneriem.

Tomēr aizkulisēs uzņēmums izmeta naudu. Bija ieņēmumi sāka dramatiski palēnināties kad Covid vakcīnas kļuva plaši pieejamas un cilvēki atkal sāka doties ārā.

"Mēs mēģinājām panākt un tērējām, tērējām, tērējām, lai panāktu, un līdz brīdim, kad mēs beidzot panācām, pieprasījums samazinājās," sacīja bijušais lauka operāciju vadītājs. “Laika gaitā mēs redzējām, kā uzņēmums reaģēja uz pandēmiju, un pēc tam nepareizi sapratām pandēmiju. Tas bija tā, piemēram, oho, šķiet, ka mūs pārdeva pa upi.

Peloton akciju cena lēnām slīdēja uz leju, un darbinieki sāka krist panikā, redzot, ka viņu papīra bagātība iztvaiko. "Cilvēki zaudēja visu," sacīja bijušais inženieris. "Cilvēki zaudēja savus sapņus."

Kolēģi ar bērniem, kuri plānoja savus ienākumus izmantot māju iegādei un dzīves paplašināšanai, redzēja, ka šīs cerības sagrāva, sacīja persona.

“Mums vienmēr ir bijuši miljoniem lojālu abonentu, kuriem šis produkts ir bijis ļoti patīkams, un vienmēr bija grūti saprast, kā mēs to izdarījām tik slikti, ņemot vērā visas lietas lojalitāti un kulta raksturu. ?” bijušais inženieris teica. "Tas bija tā, pagaidiet, ko?"

Līdz 2022. gada marta beigām uzņēmuma neto zaudējumi sasniedza 757.1 miljonu ASV dolāru, kas ir vairāk nekā uzņēmums kopā zaudēja no 2017. līdz 2021. fiskālajam gadam, liecina vērtspapīru dokumenti.

Līdz 30. jūnijam, Peloton fiskālā gada beigās kompānijas visa gada neto zaudējumi pieauga līdz 2.83 miljardiem ASV dolāru. 

Kad Makartijs pagājušā gada februārī stājās izpilddirektora amatā, daži uztraucās, ka uzņēmums tik ļoti koncentrējas uz dolāriem un centiem, ka tas zaudēs savu novatorisko garu. Bet citi atviegloti nopūtās kas istabā jutās kā pieaugušais, kāds, kurš spētu iztīrīt vairāku miljardu dolāru nekārtību. 

"Viņš šķita pretējs Džonam," sacīja kāds bijušais producentu komandas vadītājs, kurš vairākus mēnešus strādāja Makartija vadībā. "Es domāju, ka visi domāja: "Labi, šis ir īsts likumīgs biznesa puisis ar labu pieredzi."

"Mēs visi bijām cerīgi," sacīja bijušais vadītājs. "Es noteikti cerēju uz viņa asprātību un pieredzi, taču es zināju, ka tas nāks ar ļoti smagiem lēmumiem."

Drīz uzņēmums izvilka Peloton Output Park, pārcelta loģistika un ražošana trešo pušu piegādātājiem, mēģināja pārdot Precor un samazināt savu darbaspēku vairāk nekā uz pusi. 

Kopš jūlija sākuma uzņēmums ir slēdzis vai apņēmies slēgt 52 no saviem 136 globālajiem mazumtirdzniecības veikaliem, un darbinieki, kurus nevar uzņemt citos veikalos, joprojām tiek atlaisti, paziņoja uzņēmums.

Kamēr Makartijs to ir teicis vismaz divreiz darba vietu samazināšana tika pabeigta, uzņēmums ir arī skaidri norādījis, ka tā mazumtirdzniecības pārstrukturēšana turpinās un prasīs laiku.

Kopš viņš pārņēma amatu, Makartijs ir ieguvis reputāciju kā ļoti praktisks. Slack kanālos un e-pastos ir sācis atbalsoties jauns atturējums — “Barijs saka”.

"Viņi atbildēs:" Labi, mums tas ir jāpadara, jo Barijs teica, ka mums tas ir jādara," sacīja uzņēmumā strādājošs dizainers. "Iepriekš esmu strādājis tāda paša izmēra uzņēmumos kā Peloton, un parasti izpilddirektors nesaka kaut ko darīt." No otras puses, Makartijs ir "ļoti iesaistīts produktā un ir patiešām virzījis biznesu uz priekšu", sacīja šī persona.

Apgriezienu plāns, masveida atlaišanas, pastāvīgs plašsaziņas līdzekļu atspoguļojums un apvērsums uzņēmuma C komplektā ir atstājuši dažus darbiniekus apstulbusus. Tomēr citi steidzās aizstāvēt uzņēmumu. 

"Pašreizējā stratēģija ir pareiza, lietas iet labi, morāle ir augsta, Berijs ir sapņotājs, mēs esam satraukti par nākamo gadu," LinkedIn ziņojumā sacīja viens vadītājs. 

Peloton galvenā satura vadītāja Dženifera Kotere, kura pievienojās uzņēmumam 2019. gadā, sacīja, ka kļūšana par dibinātāja vadīta uzņēmuma izpilddirektori būtu “biedējošs” izaicinājums ikvienam, taču viņa bija “pārsteigta par to, cik ātri [Makartija] sāka strādāt jomas, kurām mums bija jākoncentrējas."

"Berijs ieradās laikā, kad tas bija mums vajadzīgais vadītājs," viņa sacīja CNBC. 

Peloton akciju cena pieauga par 26% 1. februārī, kad uzņēmums paziņoja par saviem fiskālajiem otrā ceturkšņa rezultātiem, kas liecināja par zināmu progresu Makartija apgrozījuma plānā. Pēdējos trīs ceturkšņos abonēšanas ieņēmumi ir bijuši atsvēra aparatūras pārdošanas apjomu. Apmēram puse cilvēku, kas maksā par Peloton digitālo lietotni, to izmanto citu uzņēmumu aparatūrā, un šis jēdziens kādreiz bija uzņēmuma redzējums. Makartijs iepriekš sacīja CNBC, ka Pelotons varētu būt "pagrieziena punktā". 

Tā vietā, lai izstrādātu jaunus savienotus fitnesa produktus, Peloton produktu komanda koncentrējas uz jau esošās aparatūras uzlabošanu, pievienojot jaunas funkcijas, un darbinieki ir jutuši uzmanību uz uzņēmuma saturu un lietotni.

Koteram, Pelotona satura mašīnas smadzenēm, tika likts turpināt darīt to, ko viņa darīja, kad Makartija pārņēma vadību, un “neļaut nevienam traucēt”, viņa atcerējās. Viņa arī atzīmēja, ka saturs ir "diezgan savstarpēji saistīts" ar produktu, un starp abām pusēm ir "īsta simbioze".

Lai gan šķietamās pārmaiņas ir izraisījušas zināmas nesaskaņas starp Peloton produktu un radošajām komandām — viens darbinieks teica, ka uzņēmums piedzīvo “identitātes krīzi”, Makartijs, šķiet, sliecas uz būtību, kas vienmēr ir padarījusi Peloton īpašu: tās virtuālās fitnesa nodarbības. 

"Pasaulē fitness ir bijis diezgan burtisks, un daudzi cilvēki ir sistemātiski palikuši ārpus fiziskās sagatavotības, un mēs plānojam likt šiem cilvēkiem justies iekļautiem neatkarīgi no tā, ko tas viņiem nozīmē," sacīja Koters. "Es visu savu karjeru varu derēt uz to, ka šis pieaugums notiek, tāpēc tas notiek."