(Bloomberg) — Āzijas divas ekonomikas, kurās ir lielas tehnoloģijas, Dienvidkoreja un Taivāna saskaras ar kalnup cīņu, mēģinot apturēt zaudējumus, kas šogad jau ir vieni no pasaulē vissliktākajiem aktīviem. Viņus īpaši smagi skārusi globālās izaugsmes palēnināšanās un ASV mikroshēmu ierobežojumi.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Varas iestādes pastiprina darbības, tostarp ievieš ierobežojumus īsās pozīcijas pārdošanai, sagatavo tirgus stabilizācijas fondus aktīvu iegādei un iejaucas valūtu tirgos, kas atgādina pandēmijas pirmās dienas. Koreja atsāk korporatīvo obligāciju pirkšanu, jo pieaug peļņas likmes un pieaug saistību neizpildes risks.
Lai gan tirgi visur ir piedzīvojuši satraucošas darbības, reaģējot uz inflācijas paātrināšanos, agresīvu centrālās bankas likmju paaugstināšanu un dolāra kāpumu, Dienvidkoreja un Taivāna lielāko ekonomiku vidū izskatās īpaši neaizsargātas. Abu izaugsme ir ļoti atkarīga no eksporta, un to ietekmē globālais pieprasījums pēc skaidām. Viņu bēdas papildina jauno ASV ierobežojumu ietekme uz piegādes ķēdēm, kas saistītas ar Ķīnas pusvadītāju nozari.
Intervences nav apturējušas kritumu. Taivānas akciju indekss ir samazinājies par aptuveni 8%, kopš jūlija vidū tika aktivizēts atbalsta fonds, un Korejas akcijas pēdējo divu mēnešu laikā ir samazinājušās par 11%, tādējādi akciju rādītāji abos tirgos šogad ir par vairāk nekā 25% zemāki. Korejas vons un Taivānas dolārs arī ir viens no lielākajiem zaudētājiem pasaulē pret zaļo muguru līdz šim.
"Šie stabilizācijas pasākumi ir paredzēti, lai iegūtu pietiekami daudz laika, līdz tehnoloģiju cikls sasniedz zemāko punktu un ārvalstu investori atgriezīsies," sacīja Wai Ho Leong, Modular Asset Management stratēģis. "Tirgus apvēršana ir cita lieta."
Chip Woes
Šo pretvējš analītiķi ir samazinājuši Korejas SK Hynix Inc. un Samsung Electronics Co. peļņas aprēķinus līdz zemākajam vairāk nekā divu gadu laikā.
Lai gan mikroshēmu ražotāji ir saņēmuši ASV apstiprinājumu turpināt pasūtīt amerikāņu aprīkojumu savām Ķīnas rūpnīcām, bažas rada viņu biznesa modeļi, jo ASV cenšas ierobežot Ķīnas pašpietiekamību un militāro spēju attīstību.
Recesijas vide Rietumos un Ķīnas Covid Zero politika arī ietekmē. Taivānas centrālā banka brīdināja par “smagiem ekonomiskiem izaicinājumiem” 2023. gadā, savukārt Dienvidkoreja reģistrēja savu ilgāko tirdzniecības deficītu sēriju kopš Āzijas finanšu krīzes.
"Tuvākajā laikā mēs joprojām būsim piesardzīgi attiecībā uz Āzijas akcijām, jo īpaši akcijām vai akciju tirgiem, kas ir pakļauti ārējai izaugsmei, piemēram, Korejai" un tehnoloģiju aparatūras uzņēmumiem, nesenajā piezīmē rakstīja Nomura Holdings Inc. stratēģi, tostarp Četans Sets. Samsung un Taiwan Semiconductor Manufacturing Company veido lielāko svaru attiecīgi Kospi un Taiex indeksos.
Bonds Drūmums
Korejas atsāktajam 1.1 miljarda ASV dolāru obligāciju stabilizācijas fonda izveidei, par ko tika paziņots tikai dažas nedēļas pēc tam, kad Legoland Korea tematiskā parka attīstītājs Gangvonas provincē retos gadījumos nepilda komerciālo vērtspapīru saistību nepildīšanu, var būt ierobežota ietekme, jo kopējais tirgus ir tik daudz lielāks, un ražas turpina pieaugt. Tomēr fonds var mudināt citus sekot piemēram, ja kredītu tirgi joprojām būs vāji.
"Koreja var būt tikai pirmā no virknes kredītintervenču Āzijā, jo pastāv lielāks finanšu negadījumu risks," savā piezīmē raksta DBS Group Holdings Ltd stratēģi, tostarp Čans Vei Liangs un Filips Vī.
Koreja un Taivāna nav vienīgās, kas atbalsta tirgus. Japāna ir iejaukusies valūtas tirgū, lai apturētu jenas kritumu, taču tai neizdevās novērst valūtas kritumu līdz 32 gadu zemākajam līmenim. Ķīna atvieglo ieguldījumu fondu pirkšanas ierobežojumus, lai atbalstītu savu krītošo akciju tirgu.
"Garā ziema"
Protams, vērtējumu kritums Korejā un Taivānā dažiem šķiet pievilcīgs un var izraisīt īstermiņa palīdzības mītiņus. Ārvalstu investori šomēnes 13 dienas pēc kārtas iegādājās Korejas akcijas, un Morgan Stanley ir viens no tiem, kas aicina izbeigt Āzijas tehnoloģiju akciju zemo sniegumu, jo uzskata, ka lielākā daļa risku tiek novērtēti.
Citi joprojām ir skeptiski par to, ka uz eksportu atkarīgās ekonomikas drīzumā atveseļosies, un daži dod priekšroku Āzijas tirgiem, kurus atbalsta spēcīgs iekšzemes pieprasījums un tūrisma atdzimšana, piemēram, Indija un Indonēzija.
"Būs gara ziema — ar šiem atbalsta pasākumiem, iespējams, nepietiks," sacīja Citigroup Inc. privāto banku nodaļas Āzijas investīciju stratēģijas vadītājs Kens Pens, atsaucoties uz Korejas un Taivānas iestāžu rīcību. "Atveseļošanās, visticamāk, būs jāgaida, līdz USD sasniedz maksimumu un apstāsies, iespējams, kad tiek sagaidīts, ka izaugsme ārpus ASV atgūsies."
– Ar Youkyung Lee, Hooyeon Kim, Betty Hou, Catherine Bosley un Abhishek Vihnoi palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/plunging-markets-defy-government-intervention-010000159.html