Pīķa slānekļa potenciāls apgrūtina naftas tirgu

Ja Vašingtona ir sarūgtināta par OPEC+ karteļa ietekmi uz pasaules naftas tirgiem, pagaidiet dažus gadus, jo tas tikai pasliktināsies.

Daudzi analītiķi šobrīd prognozē, ka ASV naftas ieguves maksimums varētu sasniegt ap 2024. gadu, kas nozīmē, ka pasaules naftas tirgum būs jāiztiek bez vissvarīgākā īstermiņa cikla “šūpoles” ražotāja, lai neatpaliktu no pieaugošajiem pasaules iedzīvotājiem un enerģijas pieprasījumam.

Tā ir satraucoša doma.

Teorija, ka globālais naftas pieprasījums sasniedza augstāko punktu 2019. gadā, ir pilnībā atspēkota. Pat pesimistiskākie prognozētāji, piemēram, Starptautiskā Enerģētikas aģentūra (IEA), sagaida, ka 2023. gadā tas pārsniegs pirmspandēmijas līmeni. Patiešām, neskatoties uz mūsdienu recesijas spiedienu, lielākā daļa analītiķu šobrīd neparedz, ka naftas pieprasījuma maksimums būs agrākais līdz 2030. gadam.

Izredzes uz vēl vienu desmit gadu globālā pieprasījuma pieaugumu apvienojumā ar ASV ražošanas maksimumu divu līdz trīs gadu laikā ir ļoti satraucošas.

Galu galā ASV piedāvājuma pieaugums pēdējos gados ir gandrīz vienpersoniski apmierinājis globālā pieprasījuma pieaugumu. Piemēram, šogad Amerikas Savienotās Valstis pievienos aptuveni 500,000 11.75 barelu dienā ar vidējo kopējo izlaidi 610,000 miljonus dienā. Saskaņā ar federālās Enerģētikas informācijas administrācijas datiem ASV ražotāji 2023. gadā izmantos vēl 12.36 XNUMX barelu dienā par vidēji XNUMX miljoniem barelu.

Bet pēc tam, ja tādi cienījamie prognozētāji kā Energy Aspects un Rystad Energy būs pareizi, ASV piegādes pieauguma stāsts beigsies. Tas pārcels pienākumu apmierināt pieaugošo globālo pieprasījumu uz citām valstīm, kas vēsturiski ir patērējis aptuveni 1 miljonu barelu dienā.

Problēma ir tāda, ka tuvākajā desmitgadē nav paredzams, ka tiešsaistē būs daudz jaudas ārpus OPEC vadošajām valstīm Saūda Arābijai un Apvienotajiem Arābu Emirātiem, kuras plāno pievienot aptuveni 1 miljonu barelu līdz 2030. gadam.

Jā, ražotāji, kas nav OPEC valstis, piemēram, Brazīlija, Gajāna, Kanāda un Norvēģija, nākamajos gados pievienos ievērojamus apjomus. Tomēr šīs iemaksas tiks samazinātas, ja ASV ražošana stagnēs.

OPEC+ karteļa ietvaros Rietumu sankcijas ir traucējušas dažus no pasaules lielākajiem rezervju turētājiem, tostarp Irānu, Venecuēlu un Krieviju. IEA paredz, ka sankciju un ES embargo dēļ Krievijas ieguves apjoms līdz februārim samazināsies par 1.9 miljoniem barelu dienā.

Kopā tas nodos lielāku tirgus varu Persijas līča OPEC dalībvalstu, piemēram, Saūda Arābijas un AAE, rokās.AAE
. Un jāatzīst, ka nesenie notikumi, īpaši OPEC lēmums samazināt ieguvi par 2 miljoniem barelu dienā, neskatoties uz to, ka pasaules ekonomika atrodas uz recesijas sliekšņa, liecina, ka šīs valstis savas intereses liks augstāk par Vašingtonas interesēm. Tas nozīmē augstākas naftas cenas ASV patērētājiem.

Tāpēc daudzi eksperti ir brīdinājuši par pēdējo gadu nepietiekamo investīciju slazdiem naftas rūpniecībā.

Tātad, kāpēc ir sagaidāms, ka ASV slānekļa izaugsme tik drīz izsīks, pat ja naftas cenas joprojām ir augstas?

Investoru prasības pēc kapitāla disciplīnas izskaidro lielu daļu nepietiekamo ieguldījumu jaunos urbumos. Investori jau kādu laiku ir slaukuši naftas sektoru pēc naudas dividenžu un akciju atpirkšanas veidā. Viņi vēlas naudas atdevi, nevis izaugsmi, un uzņēmumi, kas noklīst no dividenžu ceļa, redz, ka viņu akcijas tiek sagrautas.

Ilgtermiņā rodas jautājumi par slānekļa ekonomiku un resursa mērogu un dzīvotspēju, kas palielina līdzsvara punktu projektiem, kas nodrošina gan naudas atdevi, gan ražošanas pieaugumu.

ASV etalona West Texas Intermediate jēlnaftas nākotnes cenām, kas pašlaik svārstās ap 78 USD par barelu nākamajam gadam, būtu jāpaaugstinās virs 80 USD, lai nodrošinātu pietiekamu stimulu slānekļa ražotājiem palielināt ieguldījumus.

Izzūd arī labākā urbšanas zeme, jo tikai daži apgabali Teksasas Permas baseinā, kas ir ASV ražošanas pieauguma dzinējspēks, piedāvā tā saukto "1. līmeņa" platību, kas veicina peļņu.

Daži slānekļa spēlētāji par to ir brīdinājuši gadiem ilgi. 2018. gadā slānekļa pionieris Marks Papa, EOG Resources dibinātājs un bijušais izpilddirektorsEOG
, runāja par “resursu izsīkumu”, apgalvojot, ka slānekļa naftas apjoms pēc 2025. gada neaugs krājumu degradācijas dēļ.

Kopš tā laika tas ir kļuvis par vienprātīgu viedokli. Nesenajā Barclays izpilddirektora Energy-Power konferencē Pioneer izpilddirektors Skots Šefīlds sacīja, ka daži operatori ir sākuši urbt mazāk produktīvās 2. un 3. līmeņa platībās.

Lejupslīdes laikā, kas sekoja pandēmijai, slānekļa rūpniecība ir izsmēlusi lielāko daļu labāko platību un urbumu krājumu.

Naftas urbumu produktivitātes kritums no mazāk perspektīvām platībām var radīt sarežģītāku ieguvi, augstākas rentabilitātes izmaksas un mazāku papildu urbšanu, tādējādi apgrūtinot ASV ražošanas pieaugumu. Tam vajadzētu likt jebkuram naftas tirgus novērotājam šaubīties par nākotni.