(Blumbergs) -
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Nemierīgais gads mārciņai tuvojas beigām, jo maz pierādījumu tam, ka 2023. gads būs daudz savādāks.
Sāpīgas Apvienotās Karalistes ekonomikas lejupslīdes pazīmes turpina uzkrāties, liekot analītiķiem šaubīties, vai valūta var pagarināt vai pat saglabāt neseno atsitienu pret dolāru. Arī opciju tirgus izrāda skepsi, un tirgotāji ilgtermiņā joprojām ir drūmi.
Mārciņas kurss ir palielinājies no visu laiku zemākā līmeņa, kas sasniegts septembrī, ko veicināja valdības maiņa pēc Lizas Trusas neveiksmīgā amata līdera amatā un dolāra pavājināšanās. Taču 11. gadā tas joprojām ir samazinājies par 2022%, kas ir sliktākais gads kopš Brexit balsojuma 2016. gadā.
Nākamajā gadā peļņas iespējas var ierobežot centrālās bankas politikas atšķirības, jo Anglijas Banka izskatās arvien nežēlīgāka salīdzinājumā ar vienaudžiem. Arī Apvienotās Karalistes ekonomika ir satricinājusies, budžeta deficīts ir strauji pieaudzis, un inflācija ar divciparu skaitli ir izraisījusi straujāko dzīves līmeņa kritumu, kas reģistrēts, ierobežojot izdevumus un izraisot pēdējos gadu desmitos smagākos rūpniecības nemierus. Arī mājokļu tirgus izskatās neaizsargāts pret straujām korekcijām.
"Apvienotā Karaliste ir avangardā ekonomikām, kuras slīgst lejupslīdē," sacīja Džons Hārdijs, Saxo Bank FX stratēģijas vadītājs. "Papēžus velkošā BOE kombinācija ar turpmāku stingrību un stingru fiskālo situāciju varētu izraisīt turpmāku mārciņas kritumu".
Šeit ir četras diagrammas, kas sniedz papildu norādes par mārciņas trajektoriju 2023. gadā:
Mārciņa dzēsa zaudējumus, ko izraisīja Truss centieni divu nedēļu laikā veikt apjomīgus finansētus nodokļu samazinājumus, taču bija vajadzīgi vairāk nekā divi mēneši, lai viena gada riska maiņa atgrieztos iepriekšējā budžeta līmenī. Šī plaši sekotā tirgus noskaņojuma barometra lēnā atveseļošanās liecina, ka tirgotāji ilgtermiņā joprojām spēcīgi sita mārciņas kursu un ka atlēciens tūlītējo darījumu tirgū bija vairāk balstīts uz pozicionēšanu, nevis uz tiešu bullish izteiksmi.
Nedēļā līdz 13. decembrim piesaistītie fondi pārgāja uz neto īsu mārciņas vērtību pēc tam, kad iepriekš bija ilgi, bet aktīvu pārvaldītāji saglabāja īso pozīciju, liecina jaunākie Commodity Futures Trading Commission dati.
No tehniskā viedokļa mārciņai ir dažādi signāli. Izceļas ir tā sauktais lāču mainīgo vidējo rādītāju krosovers, kas atklājas mēneša diagrammā laikā, kad Bloomberg baiļu alkatības indikators liecina, ka lāči joprojām kontrolē cenu darbību, neskatoties uz ceturtajā ceturksnī novēroto atsitienu. Tas liecina, ka mārciņai vidējā termiņā dominē lejupvērsti riski.
JPMorgan Chase & Co analītiķi uzskata, ka sterliņu mārciņas cena līdz pirmā ceturkšņa beigām atkāpsies līdz 1.14 ASV dolāriem no aptuveni 1.21 ASV dolāra pašlaik, atsaucoties uz viņu "īpaši negatīvo viedokli" par Apvienotās Karalistes izaugsmes perspektīvām. Arī maijā gaidāmās pašvaldību vēlēšanas varētu radīt vēl lielāku politisko nenoteiktību.
Bloomberg aptaujātie stratēģi uzskata, ka pāra cena pirmajā ceturksnī kritās līdz 1.17 USD, bet pēc tam līdz 1.21. gada beigām panāk vieglu atveseļošanos līdz USD 2023.
Ienesīguma starpība starp divu un 10 gadu mijmaiņas darījumiem, kas saistīti ar vienas nakts procentu likmi – lejupslīdes risku mērauklu – arī norāda uz ilgāku ekonomikas lejupslīdi Apvienotajā Karalistē nekā tās galvenajās partnervalstīs. Atšķirība starp viena gada nākotnes un pašreizējām starpībām liecina, ka ienesīguma līknes Eiropā un ASV būs stāvākas nekā Apvienotajā Karalistē.
Mārciņa var vājināties arī attiecībā pret citām galvenajām valūtām. Rabobank, Commerzbank AG un TD Securities stratēģi uzskata, ka eiro kurss jau jūnijā pieaugs līdz 0.90 pensiem, salīdzinot ar 0.88 tagad, Eiropas Centrālajai bankai pastiprinot savu retoriku par nepieciešamību pēc vairāk likmju paaugstināšanas, kas ir pretstatā BOE stingrākam likmju līmenim. nostāju.
Sterliņu mārciņas var arī vājināties attiecībā pret jenu, jo Japānas Banka virzās uz stingrāku politiku. Pēc Societe Generale SA galvenā FX stratēģa Kit Juckes domām, pāris, iespējams, virzās atpakaļ uz 120, un tas ir līmenis, ko tas nav sasniedzis vairāk nekā desmit gadus.
– Ar Džeimsa Hirai palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/pound-tentative-recovery-masks-worst-080000195.html