Federālo rezervju sistēmas vadītājs Džeroms Pauels, visticamāk, palēninās procentu likmju kāpuma tempu pēc priekšlaicīgas ieviešanas politikas, nākamnedēļ veicot otro kāpumu par 75 bāzes punktiem, sacīja Bloomberg aptaujātie ekonomisti.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Viņi sagaida, ka Federālā atvērtā tirgus komiteja septembrī paaugstinās likmes par pusprocentpunktu un pēc tam pāries uz ceturkšņa punktu kāpumu atlikušajās divās gada sanāksmēs. Tas līdz 3.5. gada beigām paaugstinātu centrālās bankas politikas mērķa augšējo diapazonu līdz 2022%, kas ir augstākais līmenis kopš 2008. gada sākuma.
Attiecībā uz septembra sanāksmi aptauja ir nedaudz ārprātīgāka nekā procentu likmju nākotnes līgumi finanšu tirgos, kuru cena pašlaik ir lielāka par 50% iespējai pieaugt par 75 bāzes punktiem, pieņemot, ka nākamnedēļ notiks 75 bāzes punktu izmaiņas. Taču ekonomistu iecerētais plašākais ceļš ir nedaudz trakāks nekā tas, ko paredz tirgus cenas.
Tas ir arī stāvāks, nekā tika gaidīts pirms jūnija sanāksmes, kad FOMC prognozes likmes pieaugs līdz 3.4% gada beigās un 3.8% 2023. gadā.
Jūnija kāpums par 75 bāzes punktiem bija lielākais pieaugums kopš 1994. gada. Pauels ir teicis, ka Fed sanāksmē no 50. līdz 75. jūlijam tiks apspriesti vai nu 26 bāzes punkti, vai 27 bāzes punkti, lai gan daudzu politikas veidotāju komentāri ir vērsti uz 75 bāzes punktiem. kustēties.
No 44. līdz 15. jūlijam veiktajā 20 ekonomistu aptaujā tika prognozēts, ka Fed 25. gada sākumā paaugstinās likmes vēl par 2023 bāzes punktiem, sasniedzot augstāko līmeni 3.75%, pirms apturēs un sāks pazemināt likmes pirms gada beigām.
"Joprojām spēcīgais darba tirgus un stabilie patēriņa izdevumi nodrošina Fed rīcības brīvību, lai turpinātu strauji paaugstināt politikas likmi," aptaujā sacīja Oksfordas ekonomikas galvenā ASV ekonomiste Ketija Bostjančiča.
Pastāv liela vienprātība, ka FOMC šomēnes paaugstinās 75 bāzes punktus, un tikai viens prognozētājs - ASV ekonomikas komanda Nomura Securities - meklē pieaugumu par pilnu procentu punktu. Fed gubernators Kristofers Vallers, viens no ārprātīgākajiem politikas veidotājiem, ir atbalstījis 75 bāzes punktu soli, un Atlantas Fed prezidents Rafaels Bostiks brīdināja, ka pārāk dramatiskai virzībai būtu negatīva ietekme.
Ko saka Bloomberg Economics ...
“Bloomberg Economics uzskata, ka 75 bp pieaugums rada pareizo līdzsvaru. Pastāv liels risks, ka inflācija pieaugs. Tā kā Covid gadījumi atkal pieaug un karš Ukrainā joprojām plosās, visticamāk, mēs neesam redzējuši pēdējo nelabvēlīgo piegādes šoku. Un, tā kā inflācijas gaidas jau ir nestabilas, Fed ir jārīkojas preventīvi, pirms cerības kļūst nepamatotas.
— Anna Vonga, Jeļena Šuļatjeva, Endrjū Husbijs un Elīza Vingere
Fed cenšas nomierināt ekonomisko pieprasījumu, reaģējot uz cenu kāpumu, kas saglabājas ilgāk, nekā gaidīts, un radīja bažas, ka inflācijas gaidas varētu kļūt nesatricināmas. Patēriņa cenu indekss jūnijā pieauga par 9.1%, salīdzinot ar gadu iepriekš, plaši kāpjot, kas ir lielākais pieaugums kopš 1981. gada.
Ja Fed nākamnedēļ veiks vēl vienu 75 bāzes punktu kustību, kopējais pieaugums par 150 bāzes punktiem jūnijā un jūlijā būtu visstraujākais Fed likmju pieaugums kopš 1980. gadu sākuma, kad Pols Volkers bija priekšsēdētājs un cīnījās ar debesīm augstu inflāciju. Gandrīz visi aptaujā iesaistītie ekonomisti uzskata, ka šī likmju cikla laikā nav vēlēšanās pēc pilna punkta pieauguma jebkurā brīdī.
Ekonomisti sagaida, ka Fed galu galā pastiprinās bilances samazinājumus, kas sākās šā gada jūnijā ar vērtspapīru, kuriem tuvojas dzēšanas termiņš, aizplūšanu. Fed pakāpeniski samazina samazinājumu līdz 1.1 triljonam USD gadā. Ekonomisti prognozē, ka bilance līdz gada beigām sasniegs 8.4 triljonus ASV dolāru, kas samazināsies līdz 6.5 triljoniem ASV dolāru 2024. gada decembrī.
Lielākā daļa aptaujāto apgalvo, ka amatpersonas izmantos ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru tiešu pārdošanu, atbilstoši viņu paziņotajai vēlmei turēt valsts kases tikai ilgtermiņā. Tiem, kas gaida izpārdošanu, ir plašs viedokļu klāsts par to, kad pārdošana sāksies, un lielākā daļa uzskata, ka tā sākas 2023. gadā vai vēlāk.
Paredzams, ka jūlija sanāksmē FOMC paziņojums saglabās savu formulējumu, sniedzot norādes par procentu likmēm, kas sola pastāvīgu pieaugumu, neprecizējot korekciju apjomu.
Lielākā daļa ekonomistu sagaida vienu domstarpību sanāksmē. Kanzassitijas FED prezidente Estere Džordža, kura pēdējā sanāksmē izteicās par mazāku likmju paaugstināšanu, ir brīdinājusi, ka pārāk pēkšņas procentu likmju izmaiņas var apdraudēt Fed spēju sasniegt plānoto likmju kursu.
Volstrītas ekonomisti pēdējā laikā arvien vairāk pauduši bažas par recesijas iespējamību, jo Fed pastiprina monetāro politiku pretvējš, tostarp augstās enerģijas cenas un Krievijas iebrukums Ukrainā.
“Fed atrodas starp akmeni un cietu vietu; mēs nevaram izkļūt no inflācijas vides, kurā atrodamies, neciešot sāpes un rētas,” sacīja Diāna Svonka, KPMG LLP galvenā ekonomiste.
Ekonomisti ir pretrunīgi par perspektīvām, jo 48% uzskata, ka turpmākajos divos gados iespējama lejupslīde, 40% uzskata kādu laiku ar nulles vai negatīvas izaugsmes iespējamību, bet pārējie vēlas, lai Fed panāktu nepārtrauktas izaugsmes un zemas izaugsmes mīkstu piezemēšanos. inflācija.
Lai gan Fed amatpersonas ir paziņojušas, ka tās uzskata par lielāko risku, ar kuru viņi saskaras, pastāvīgi augsta inflācija, ekonomistu viedokļi dalās, jo 37% uzskata, ka inflācija ir lielākais risks, un 19% uzskata, ka pārāk daudz stingrāku stingrību, kas noved pie recesijas, kā lielākas bažas rada. Pārējie uzskata, ka bažas ir vienādas.
Ekonomisti uzskata, ka ne tikai palēninot likmju kāpumu, bet arī Fed, reaģējot uz zemāku izaugsmi un inflāciju. Pirmo likmju samazinājumu par 45% paredz 2023. gada otrajā pusē, savukārt 31 % sagaida samazinājumus 2024. gada pirmajā pusē. Turpretim tirgos maksimālās likmes tiks sasniegtas 2023. gada pirmajā ceturksnī, bet samazinājums vēlāk gadā.
"Inflācijai vajadzētu sākt strauji kristies, sākot ar nākamā gada martu, jo mājokļu, lietotu automašīnu un benzīna cenas salīdzinājumā ar gadu izskatās labvēlīgākas," sacīja Džeimss Naitlijs, ING Financial Markets galvenais starptautiskais ekonomists. "Tas varētu pavērt iespēju 2 ceturkšņa likmes samazinājumam."
Ekonomisti sagaida, ka centrālā banka varētu pārtraukt likmju paaugstināšanu krietni pirms inflācijas, ko mēra ar Fed vēlamo rādītāju, sasniegs 2% mērķi. Vairāki 46% norāda, ka Fed aptur stingrāku stingrību ar PCE pamatinflāciju, izņemot pārtiku un enerģiju, no 3.6% līdz 4%. Pamatinflācija maijā bija 4.7% pēc šī rādītāja.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html