Cena līdz ekonomiskajai uzskaites vērtībai izskatās lētāka 5., taču pastāv negatīvi riski

NC 2000 beigu PEBV koeficients samazinājās no 1.7 6. līdz 30 21. un ir otrajā zemākajā līmenī kopš 1.2. gada 5. jūnija.

Šis pārskats ir saīsināta versija “All Cap Index & Sectors”: cena līdz ekonomiskajai uzskaites vērtībai izskatās lētāka līdz 5., bet parādās lejupvērsti riski, kas ir viena no manām ceturkšņa sērijām par tirgus un nozaru pamata tendencēm. Šis pētījums ir balstīts uz jaunākajiem auditētajiem finanšu datiem, kas vairumā gadījumu ir 16Q22 1-Q. Cenu dati ir uz 22.

NC 2000 Trailing PEBV attiecība samazinājās no 6. līdz 30.

Beigu PEBV koeficients salīdzina NC 2000 sagaidāmo nākotnes peļņu (kas atspoguļojas tā cenā) ar tā ekonomisko uzskaites vērtību 5. NC 16 PEBV koeficients 22 nozīmē, ka NC 2000 peļņa (NOPAT) palielināsies par 1.2% no pēdējā divpadsmit mēnešu (TTM) līdz 2000. ceturkšņa līmenim.

Galvenā informācija par atlasītajām NC 2000 nozarēm

Četras NC 2000 nozares, telekomunikāciju pakalpojumi, pamatmateriāli, finanses un enerģijas tirdzniecība zem to ekonomiskās uzskaites vērtības. Patērētāju neciklisko preču un veselības aprūpes sektors tirgojas pēc to ekonomiskajām uzskaites vērtībām. Telekomunikāciju pakalpojumu sektoram ir viszemākā beigu PEBV attiecība starp vienpadsmit All Cap Index sektoriem, pamatojoties uz cenām uz 5. un finanšu datiem no 16. ceturkšņa 22-Qs.

Beigu PEBV koeficients 0.5 nozīmē, ka investori sagaida, ka telekomunikāciju pakalpojumu sektora peļņa samazināsies par 50% no TTM līdz 1. ceturkšņa līmenim. No otras puses, investori sagaida, ka nekustamā īpašuma un rūpniecības nozares (atpaliekot PEBV koeficientiem 22 un 3.2) uzlabos peļņu vairāk nekā jebkura cita All Cap Index nozare.

Tālāk es izceļu pamatmateriālu nozari.

Parauga sektora analīze: pamatmateriāli: aizmugures PEBV attiecība = 0.7

1. attēlā redzams, ka pamatmateriālu sektora beigu PEBV attiecība samazinājās no 1.8 6/30/21 līdz 0.7 5/16. Pamatmateriālu sektora tirgus ierobežojums samazinājās no 22 triljoniem USD 1.4. līdz 6 triljoniem USD 30., savukārt tā ekonomiskā uzskaites vērtība pieauga no 21 miljarda USD 1.2 līdz 5 triljoniem USD 16. /22/791.

1. attēls: Pamatmateriālu atpalikšanas PEBV attiecība: 1998. gada decembris – 5.

16. gada 2022. maija mērījumu periodā tiek izmantoti cenu dati no šī datuma un iekļauti finanšu dati no 1. ceturkšņa 22 Qs, jo šis ir agrākais datums, kurā bija pieejami visi NC 10 komponentiem paredzētie 1. ceturkšņa 22 Qs.

2. attēlā ir salīdzinātas tirgus ierobežojuma un ekonomiskās uzskaites vērtības tendences pamatmateriālu sektorā kopš 1998. gada. Es summēju individuālās NC 2000/nozares sastāvdaļu vērtības tirgus ierobežojumam un ekonomiskajai uzskaites vērtībai. Es šo pieeju saucu par “apkopoto” metodoloģiju, un tā atbilst S&P Global (SPGI) šo aprēķinu metodoloģijai.

2. attēls. Pamatmateriālu tirgus kapitalizācija un ekonomiskā uzskaites vērtība: 1998. gada decembris – 5.

16. gada 2022. maija mērījumu periodā tiek izmantoti cenu dati no šī datuma un iekļauti finanšu dati no 1. ceturkšņa 22 Qs, jo šis ir agrākais datums, kurā bija pieejami visi NC 10 komponentiem paredzētie 1. ceturkšņa 22 Qs.

Kopsavilkuma metodoloģija sniedz tiešu priekšstatu par visu NC 2000 / sektoru neatkarīgi no uzņēmuma lieluma vai indeksa svēruma un atbilst tam, kā S&P Global (SPGI) aprēķina S&P 500 metriku.

Lai iegūtu papildu perspektīvu, es salīdzinu summāro metodi PEBV koeficienta beigu noteikšanai ar divām citām tirgus svērtajām metodoloģijām. Katrai metodei ir savi plusi un mīnusi, kas sīkāk aprakstīti pielikumā.

3. attēlā ir salīdzinātas šīs trīs metodes pamatmateriālu sektora beigu PEBV koeficientu aprēķināšanai.

3. attēls. Pamatmateriālu izsekošanas PEBV koeficienta metodikas, salīdzinot: 1998. gada decembris – 5.

16. gada 2022. maija mērījumu periodā tiek izmantoti cenu dati no šī datuma un iekļauti finanšu dati no 1. ceturkšņa 22 Qs, jo šis ir agrākais datums, kurā bija pieejami visi NC 10 komponentiem paredzētie 1. ceturkšņa 22 Qs.

Informācijas atklāšana: Deivids Trainers, Kyle Guske II un Matt Shuler nesaņem kompensāciju par rakstīšanu par kādu konkrētu krājumu, stilu vai tēmu.

Pielikums: Noslēdzošā PEBV koeficienta analīze ar dažādām svēršanas metodēm

Es atvasinu iepriekš minētos rādītājus, summējot atsevišķās NC 2000/nozares sastāvdaļu vērtības attiecībā uz tirgus ierobežojumu un ekonomisko uzskaites vērtību, lai aprēķinātu beigu PEBV koeficientu. Es šo pieeju saucu par “apkopojuma” metodiku.

Kopsavilkuma metodoloģija sniedz tiešu priekšstatu par visu NC 2000 / sektoru neatkarīgi no uzņēmuma lieluma vai indeksa svēruma un atbilst tam, kā S&P Global (SPGI) aprēķina S&P 500 metriku.

Papildu perspektīvai es salīdzinu apkopoto metodi PEBV koeficienta izsekošanai ar divām citām tirgus svērtām metodikām. Šīs tirgus svērtās metodikas rada lielāku vērtību attiecībām, kas neietver tirgus vērtības, piemēram, ROIC un tā virzītājspēkus, taču es tos tomēr iekļaušu salīdzinājumam:

Tirgus svērtā metrika -aprēķina, nosakot tirgus maksimālo vērtību, izslēdzot PEBV koeficientu atsevišķiem uzņēmumiem attiecībā pret to nozari vai kopējo NC 2000 katrā periodā. Sīkāka informācija:

1. Uzņēmuma svars ir vienāds ar uzņēmuma tirgus ierobežojumu, dalītu ar NC 2000 vai tā sektora tirgus ierobežojumu
2. Es reizinu katra uzņēmuma beigu PEBV koeficientu ar tā svaru
3. NC 2000/Nozares beigu PEBV koeficients ir vienāds ar visu NC 2000/nozares uzņēmumu svērto beigu PEBV koeficientu summu

Tirgus svērtie draiveri - kas aprēķināts, nosakot tirgus ierobežojumus, nosakot tirgus ierobežojumus un ekonomisko grāmatvedības vērtību atsevišķiem uzņēmumiem katrā nozarē katrā periodā. Sīkāka informācija:

1. Uzņēmuma svars ir vienāds ar uzņēmuma tirgus ierobežojumu, dalītu ar NC 2000 vai tā sektora tirgus ierobežojumu
2. Es reizinu katra uzņēmuma tirgus ierobežojumus un ekonomisko bilances vērtību ar tā svaru
3. Es summēju katra uzņēmuma NC 2000 / katra sektora svērto tirgus ierobežojumu un svērto ekonomisko grāmatvedības vērtību, lai noteiktu NC 2000 vai nozares svērto tirgus ierobežojumu un svērto ekonomisko grāmatvedības vērtību.
4. NC 2000/sektora beigu PEBV koeficients ir vienāds ar svērto NC 2000/nozares tirgus ierobežojumu, dalīts ar svērto NC 2000/nozares ekonomisko uzskaites vērtību

Katrai metodikai ir savi plusi un mīnusi, kā norādīts zemāk:

Kopsavilkuma metode

Pros:

• Vienkāršs skats uz visu NC 2000/nozari neatkarīgi no uzņēmuma lieluma vai svara.
• Atbilst tam, kā S&P Global aprēķina S&P 500 metriku.

Mīnusi:

• Neaizsargāta pret uzņēmumu ienākšanu / iziešanu no uzņēmumu grupas, kas varētu pārmērīgi ietekmēt kopējās vērtības. Jebkurā laika posmā uzņēmīgi arī pret nepiedienīgajiem.

Tirgus svērtā metrika metode

Pros:

• Uzskaita uzņēmuma tirgus ierobežojumu attiecībā pret NC 2000 / sektoru un attiecīgi nosver tā rādītājus.

Mīnusi:

• Neaizsargāti pret izņēmumiem, ko rada viens uzņēmums, kas nesamērīgi ietekmē kopējo PEBV attiecību.

Tirgus svērto draiveru metode

Pros:

• Uzskaita uzņēmuma tirgus ierobežojumu attiecībā pret NC 2000 / sektoru un attiecīgi nosver uzņēmuma lielumu un ekonomisko bilances vērtību.
• Mazina viena uzņēmuma nepiederošu rezultātu nesamērīgo ietekmi uz kopējiem rezultātiem.

Mīnusi:

• Vairāk pakļauti lielām tirgus ierobežojumu vai ekonomiskās uzskaites vērtības svārstībām (ko var ietekmēt WACC izmaiņas) laika periodā, jo īpaši no uzņēmumiem ar lielu svērumu NC 2000/nozarē.