Recesijas barometrs mirgo ar jaunu brīdinājuma zīmi, jo inflācijas spiediens ietekmē Fed politiku

Pēc inflācijas datiem, kas liecina par sliktāku cenu pieaugumu, nekā prognozēts jūnijā, obligāciju tirgos tagad parādās pazīmes, kas liecina par dziļākām investoru bažām par recesiju.

Trešdien ASV 10 gadu parādzīmju ienesīgums noslīdēja pat par 0.21% zemāks nekā 2 gadu vērtspapīru ienesīgums, kas ir lielākā negatīvā starpība starp abiem vērtspapīriem kopš 2000. gada.

Ienesīguma līknes inversija, kurā īstermiņa obligācijas dod lielāku ienesīgumu nekā obligācijas ar ilgāku termiņu, parāda tipiskās riska attieksmes maiņu, jo investori parasti sagaida lielāku kompensāciju apmaiņā pret vērtspapīra ilgāku turēšanu.

Šī pati ienesīguma līknes inversija notika 2019. gadā, pirms pandēmijas un šī gada aprīlī atkal uzplaiksnīja. 2 gadu/10 gadu starpība ir apgriezta pirms katras no pēdējām sešām ASV recesijas reizēm.

Tā kā ASV 2 gadu ienesīgums parasti seko īstermiņa likmēm, nesenais augstāks ienesīguma pieaugums liecina par tirgus cenu noteikšanu agresīvākiem, nekā gaidīts, Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstinājumiem.

2 gadu/10 gadu starpība ir visizvērīgākā investoru vidū, jo tie ir vieni no visvairāk tirgotajiem termiņiem visā Valsts kases līknē, taču arī citi termiņi ienesīguma līknē ir apgriezti otrādi: 3 gadu un 5 gadu kases. abiem ir lielāka raža nekā 7 gadu vecumam.

Pēc tam, kad 2022. gada aprīlī līkne bija īslaicīgi apgriezta, līkne atkal kļuva straujāka, jo Fed sāka savu procentu likmju paaugstināšanas procesu, kas ietekmēja ilgāka termiņa likmju paaugstināšanu.

Tomēr tagad šī aina ir mainījusies.

Šonedēļ publicēti inflācijas dati pagājušajā mēnesī uzrādīja patēriņa cenu pieaugumu par 9.1% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, kas rada lielāku nenoteiktību par Fed spēju izvairīties no recesijas, pēkšņi nenospiežot ekonomiskās aktivitātes bremzes.

"Es vairs neredzu nobrauktuves uz mīkstu nosēšanos," trešdien rakstīja SGH Macro Advisors galvenais ASV ekonomists Tims Dujs. Duy raksturoja jūnija Patērētāju prinča indeksu (CPI) kā "katastrofālu" Fed ziņojumu, piebilstot, ka centrālajai bankai, iespējams, nāksies agresīvāk palielināt aizņēmumu izmaksas, lai samazinātu pieprasījumu, pat ja tas apdraud darba zaudēšanu.

Stāsts turpinās

"Padziļinātā ienesīguma līknes inversija ir kliedzoša lejupslīde, un Fed ir skaidri norādījis, ka par prioritāti uzskata cenu stabilitātes atjaunošanu, nevis visu pārējo," piebilda Dujs.

Centrālā banka sākotnēji bija paziņojusi, ka nākamās sanāksmes noslēgumā debatēs par 0.50% līdz 0.75% soli. Taču karstās inflācijas tendences noveda pie šī riska pārcenošanas tirgū, un ceturtdienas pēcpusdienā 44. jūlijā tika noteikta 1.00% iespējamība, ka 27%.

Fed cenšas "ātri panākt"

Citu lasiet par inflāciju Ceturtdienas rītā ražotāju cenu indekss (RCI) iezīmēja līdzīgu ainu kā trešdien publicētie patērētāju dati, ražotāju cenām jūnijā pieaugot par 11.3% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu.

Fed gubernators Kristofers Valers ceturtdien sacīja, ka dati līdz šim ir bijuši atbalstīja lietu par 0.75 %, taču piebilda, ka viņš varētu mainīt savu zvanu atkarībā no mazumtirdzniecības datiem, kas jāveic piektdienas rītā, un mājokļiem.

"Ja šie dati būs ievērojami spēcīgāki, nekā gaidīts, tas liktu man censties lielāku pieaugumu jūlija sanāksmē, jo tas liecina, ka pieprasījums nesamazinās pietiekami ātri, lai samazinātu inflāciju," sacīja Valers.

Lai gan Valers teica, ka tirgi parāda Fed "uzticamību" ekonomikas izaicinājuma risināšanā, padziļinātā ienesīguma līknes inversija ilustrē grūto uzdevumu, kas gaidāms, Fed cenšoties paaugstināt likmes, nesaspiežot uzņēmumus līdz atlaišanai.

"Biznesa cikla riski palielinās, kad Fed strauji virzās uz priekšu," ceturtdien Yahoo Finance sacīja MKM galvenais ekonomists Maikls Darda.

Darda piebilda, ka lejupslīdes riski var “dramatiski palielināties”, ja arī parādzīmju, kas ir īsākā datuma ASV valsts kases, ienesīgums sāks parādīt inversijas pazīmes.

"Situācija ir nedaudz nepatīkama," sacīja Darda.

Braiens Čeuns ir žurnālists, kas aptver Yahoo Finance Fed, ekonomiku un bankas. Jūs varat viņam sekot Twitter @bcheungz.

Noklikšķiniet šeit, lai uzzinātu jaunākās ekonomikas ziņas un ekonomikas rādītājus, kas palīdzēs pieņemt lēmumus par ieguldījumiem

Izlasiet jaunākās Yahoo Finance finanšu un biznesa ziņas

Lejupielādējiet Yahoo Finance lietotni Manzana or android

Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, un YouTube