Akcionāru balsojums ir pēdējais nozīmīgais šķērslis darījuma slēgšanai, un rezultāts ir iepriekš pieņemts secinājums, jo investori, kas pārstāv 83.7% akciju, jau ir apņēmušies atbalstīt darījumu. Tāpēc jums ir jābrīnās, kāpēc Redbox akcijas atrodas uz ziemeļiem no 4 USD, vairāk nekā četras reizes pārsniedzot to faktisko vērtību.
Faktiski Redbox akcijas drudžaini tirgojušies, un neloģiski, no darījuma noslēgšanas dienas paziņoja maijā. Vienā brīdī jūnijā akciju cena sasniedza 18.20 USD par akciju. Tam vienkārši nav jēgas. Redbox priekškars nolaižas, un daži cilvēki tiks ievainoti.
Lai pārskatītu, Redbox pārvalda 38,000 XNUMX DVD nomas kiosku tīklu, kas galvenokārt ir paredzēts klientiem, kuriem nav platjoslas piekļuves vai kuri izvēlas neizmantot straumēšanas pakalpojumus. Uzņēmums ar nelieliem panākumiem ir mēģinājis dažādot digitālās straumēšanas pakalpojumus. Chicken Soup pārvalda Crackle un citus ar reklāmām atbalstītus video straumēšanas pakalpojumus, un saskata šo kombināciju sinerģiju.
Darījums efektīvi glābj Redbox no iespējamās bankrota pieteikuma. Uz 31. martu Redbox parādi bija 349.3 miljoni ASV dolāru, bet skaidrā naudā - tikai 9.8 miljoni ASV dolāru. Redbox teica, ka bez darījuma būtu “būtiskas šaubas” par tās spēju turpināt darboties.
Aizmugurējais stāsts ir sarežģīts, bet izgaismo situāciju.
2016. gadā bijušais Redbox vecāks Outerwall tika nodots privātam
apollo
Global Management (APO) 1.6 miljardu dolāru darījumā. Papildus Redbox uzņēmumam Outerwall piederēja arī Coinstar kioski (lai izņemtu skaidras naudas) un ecoATM, elektronikas pārstrādes kiosku ķēde. Apollo joprojām pieder Coinstar, un tam pieder lielākā daļa ecoATM.
Pagājušā gada oktobrī Apollo publiskoja Redbox, apvienojoties ar īpašam nolūkam dibinātu iegādes uzņēmumu jeb SPAC, ko sauc par Seaport Global Acquisition Corp. Dažu dienu laikā pēc darījuma pabeigšanas Redbox akcijas tika tirgotas par USD 20; bet akcijas iekļuva tehnoloģiju akciju izpārdošanā 2021. gada beigās un beidzās ar USD 7.41. Apollo saglabāja vairākuma kontroli.
Redbox kā publisks uzņēmums bija derības, ka pēcpandēmijas pasaulē filmu studijas kinoteātros izlaidīs vairāk filmu, nevis visu novirzīs, izmantojot straumēšanas pakalpojumus, un ka uzņēmums varētu izmantot naudas plūsmu no kiosku biznesa, lai paplašinātu savu digitālo piedāvājumu. Taču finanšu rādītāji pēc apvienošanās ievērojami atpalika no cerībām.
In apbrīnojami strups februāra SEC iesniegumsRedbox atzīmēja, ka rezultātus 2021. gada ceturtajā ceturksnī ietekmēja mazāks, nekā gaidīts, kinoteātrī izrāžu skaits un Covid-19 Omicron varianta parādīšanās.
"Tādējādi Redbox īres maksa nav atguvusies paredzētajā apmērā un... bija zemāka nekā 2020. gada ceturtajā ceturksnī," teikts uzņēmuma iesniegumā. “Atbalstot savus centienus paplašināt savu biznesu un pārveidoties par daudzpusīgu izklaides uzņēmumu, 2021. gada ceturtajā ceturksnī un 2022. gadā Redbox palielināja savus mārketinga un pieprasījuma izdevumus. Izmaksas arī palielinājās, jo Redbox iegādājās vairāk satura. Šajā periodā pieaugušās izmaksas nav kompensētas ar ieņēmumu pieaugumu. Redbox bizness ir piedzīvojis arī jaunu un esošo konkurentu konkurences pieaugumu.
Redbox šajā iesniegumā piebilda, ka ir maksimāli izmantojis savu atjaunojamo kredītlīniju un samazina izmaksas, aizkavē kapitālieguldījumus un apsver stratēģiskas alternatīvas. Dienā, kad Redbox atklāja šo informāciju, akcijas samazinājās par vairāk nekā 50%.
Vairāk nekā 74% Redbox akciju kontrolē Apollo; vēl 9% plus pieder Seaport Global Asset Management, kas sponsorēja SPAC. Abi ir apņēmušies balsot par gaidāmo darījumu. Kad balsošana būs pabeigta, darījumam vajadzētu noslēgties jau šonedēļ. Un Redbox akcionāri, kuri turas, cietīs no sekām.
Redbox nekavējoties neatbildēja uz komentāru pieprasījumu.
Pirmdien Redbox akcijas ir samazinājušās par 15%, līdz 4.28 USD. Viņiem vēl daudz darāmā.
Rakstiet Ērikam J. Savicam plkst [e-pasts aizsargāts]