Pētnieki nosaka tirgus riskus, tuvojoties parāda limita termiņam

Kanzassitijas Fed pētnieki ir novērtējuši pēdējā brīža parāda griestu darījumu ietekmi uz tirgu nesenā analīze. Tas notiek gadījumos, kad sarunas ir tuvu s0 sauktajam x datumam — laikam, kad tiek lēsts, ka ASV valdība nepilda saistības.

Viņi pēta epizodes 2011., 2013. un 2021. gadā, atklājot, ka šajos trīs gadījumos īstermiņa Valsts kases ienesīgums var palielināties par aptuveni 0.15 līdz 0.3 procentu punktiem, ietekmējot arī citas finanšu tirgu daļas. Pamatojoties uz šīm vēsturiskajām epizodēm, šī paaugstinātā nepastāvība parasti sākas aptuveni 15–30 dienas pirms x-datuma.

Vasaras termiņš

Kongresa budžeta biroja aplēses nesen noteica, ka x-datums ir no 2023. gada jūlija līdz septembrim. Ārkārtas pasākumi tiek veikti kopš janvāra, un Valsts kase aplēsusi, ka pēc jūnija līdzekļi kādā brīdī būs izsmelti. Tas liecina, ka politiķiem vēl ir zināms laiks, pirms parādu ierobežojumu problēmas ietekmēs tirgus. tomēr ASV valdības parāda kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumi pēdējo mēnešu laikā ir pieaugušas, kas var liecināt, ka fiksētā ienākuma tirgi jau nosaka zināmu risku.

Ierobežojoša politika

Pētījumā arī norādīts, ka monetārā politika pašlaik ir ierobežojoša Paredzams, ka Fed turpinās paaugstināt likmes un bilances samazināšanās, lai gan monetārā politika pēdējos parāda griestu periodos kopumā ir bijusi brīvāka. Tas var nozīmēt, ka parādu griestu sarunu ietekme uz tirgu šoreiz būs jūtama spēcīgāk, ja rezolūcija tuvojas noteiktajam termiņam. Viņi apgalvo, ka "likviditātes svārstības mūsdienās varētu būt lielākas un destabilizējošākas".

Turklāt recesijas risks ASV ir potenciāli paaugstināts novērtējumi, piemēram, ienesīguma līkne, tas daļēji ir tāpēc, ka Fed agresīvi paaugstina likmes. Ja tirgi nodarbojas ar parāda griestu problēmām un palēninātu izaugsmi, tad parāda griestu problēmām varētu būt lielāka ietekme.

Vēl Laiks

Parādu griestu jautājuma risināšanai vēl ir laiks un politiķi apspriež risinājumus. Neskatoties uz to, pulkstenis tikšķ, pat ja atlikuši vairāki mēneši. Ārkārtas pasākumi sākās 19. janvārī. Tagad, pamatojoties uz šo analīzi, vēl ir zināms laiks, bet bez atrisinājuma nākamo trīs mēnešu laikā, tad x datums varētu būt pēc mēneša, ja tas iekristu sākumā no aplēstā diapazona. Pēc pētnieku aplēsēm, pastāv risks, ka tirgi koncentrējas uz parāda griestu problēmu un nepastāvības pieaugumu. Protams, pastāv arī neliels risks, ka pirms x-datuma netiks atrasts risinājums. Tas nav paredzēts, taču, tā kā mums nav precedenta, ietekme uz tirgu nav zināma.