"Ieguldītāju gaidu atiestatīšana" — JPMorgan izdod drosmīgu akciju tirgus prognozi pēc S&P500, Dow un Nasdaq sliktākā pirmā pusgada pēdējo 50 gadu laikā

Šogad akciju tirgū bija sliktākā pirmā puse pēdējo 50 gadu laikā. S&P 500, kas ir galvenais ASV akciju etalons, nokritās par 24%, bet tehnoloģiju ziņā smags Nasdaq zaudēja 33% no savas vērtības.

Cenu kritumam gan bija mazs sakars ar uzņēmuma finansēm. (Piemēram, kad 500. gada pirmajā ceturksnī S&P 1 pieauga, tā peļņa pieauga par 2020%, salīdzinot ar gadu iepriekš). Tā vietā tas bija tirgus fenomena, ko sauc par "daudzkārtēja saspiešana. "

Cilvēku valodā runājot, tas ir cenas samazinājums, ko investori ir gatavi maksāt par uzņēmuma peļņu.

Pēc JPMorgan aprēķiniem, 2020. gada pirmajā pusē bija vērojama visnežēlīgākā saspiešana pēdējo 30 gadu laikā, pārspējot dot-com avāriju un 2008. gada mājokļu sabrukuma sekas.

"S&P 500 ir piedzīvojis savu otro straujāko P/E samazinājumu pēdējo 30 gadu laikā, pārsniedzot tipisko saspiešanu, kas novērota iepriekšējās lejupslīdes laikā. Lai gan pašreizējais akciju reizinājums atbilst vēsturiskajai mediānai, mēs uzskatām, ka tas ir labāks par patiesi novērtētu…” JPMorgan rakstīja iekšējā piezīmē.

Kopainu

Ja ne peļņa, kas lika investoriem pārdomāt, cik daudz viņi vēlas maksāt par akcijām?

Divas lietas: 1) Fed cīņa ar inflāciju un Krievijas un Ukrainas konflikts.

Kopš šī gada sākuma Fed ir veikusi agresīvāko likmju paaugstināšanu pēdējo gadu desmitu laikā, lai pieradinātu gandrīz divciparu inflāciju. Šādam vanagam Fed neklājas labi ar riska aktīviem, jo ​​augstākas likmes palielina aizņēmumu izmaksas un samazina novērtējumus.

Tikmēr Rietumu cīņa ar Krieviju par Ukrainu ir uzgriežņu atslēga globālajās enerģijas un pārtikas piegādes ķēdēs, vienlaikus veicinot to pašu inflāciju, kādu cenšas apturēt centrālās bankas.

Raugoties uz priekšu

Labā ziņa ir tā, ka nolemtība un drūmums, kas tiek saukts par zemu vērtējumu, var jau būt aiz muguras.

Pēdējā FOMC sanāksmē Pauels atdeva a dīvains pieskaņa, norādot uz likmju paaugstināšanas palēnināšanos. Tikmēr inflācija uzrāda maksimuma pazīmes, un tas viss var radīt to, ko JPMorgan sauc par "investoru cerību atjaunošanu".

"Neatkarīgi no tā, vai tā ir peļņa vai Fed, mēs redzam investoru gaidu atsākšanos: pagājušajā nedēļā notikušā federālāka Fed sanāksme, kurā bāzes likme tika paaugstināta tuvu neitrālai, kā arī inflācijas gaidu mīkstināšana un obligāciju ienesīguma samazināšanās, liecina, ka, iespējams, ir aiz muguras. Riska tirgi kāpj, neskatoties uz dažiem neapmierinošiem datu izlaidumiem, kas liecina, ka sliktas ziņas jau bija paredzētas/noteiktas,” iekšējā piezīmē rakstīja JPMorgan analītiķi.

Faktiski saskaņā ar JPMorgan iekšējo aptauju 58% tās institucionālo klientu plāno palielināt akciju riska darījumus.

Palieciet priekšā tirgus tendencēm ar Tikmēr Markets

Katru dienu es publicēju stāstu, kas izskaidro, kas virza kriptovalūtu tirgus. Abonējiet šeit lai jūsu iesūtnē saņemtu manu analīzi un krājumus.