(Bloomberg) — Akciju investorus gaida lēmums visur. Sēdiet mierīgi un lūdziet savus mēmās veiksmes savienojumus vai paņemiet naudu un skrieniet gadījumam, ja vasaras muļķīgajai sezonai pakļausies 22. gada avārija.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Tiem, kas vēl ilgi, piektdiena atnesa vēsas ziņas. Lieli kritumi S&P 500 un Nasdaq 100 indeksos. Mēmu krājumu izgāztuve. Dati no Volstrītas tirdzniecības veikaliem, kas liecina, ka riska ieguldījumu fondi atkal sasilda savus šortus un ka šie šorti pelna naudu. Grozu izsekošanas lāču spekulantu favorīti noslīdēja par vairāk nekā 6%, palielinot nedēļas kritumu līdz lielākajai daļai kopš 2020. gada marta avārijas.
Spiediens to drīzumā noskaidrot ir liels pēc tam, kad 7 triljonu dolāru rallijs izcēlās Federālo rezervju sistēmas spēcīgākās likmju paaugstināšanas kampaņas laikā. Argumenti, lai ļautu akciju likmēm pieaugt, ir stabili ienākumi un diagrammu modeļi, kas liecina, ka pieaugums var ilgt, tostarp S&P 500 dzēš pusi no lāču tirgus zaudējumiem, kas ir varoņdarbs ar neticami pārliecinošu panākumu rekordu. Mazāk iepriecinoši ir tas, ka septembris ir vissmagākais mēnesis attiecībā uz akcijām, ka Fed var vēlēties, lai rallijs izzustu un ka neviens nevar pateikt, vai recesija tiks novērsta.
Izvēle ir arī zināmā mērā referendums par to, cik nopietni uztvert investoru pašreizējo augsto sāpju slieksni. Lai gan vēsture rāda, ka ziemeļu puslodes rudeņos iet bojā daudzi mītiņi, vēsture nekad nav saskārusies ar mazumtirdzniecības dienas tirgotājiem, kas spēj vadīt mītiņus ar gandrīz maksātnespējīgām akcijām vai paaugstināt S&P 500 par 9% mēneša laikā, kad Fed tiek pievilktas. Vecā realitāte izmanto jaunu taktiku. Kaut kas droši vien būs jādod.
"Es sagaidu, ka septembris būs nestabils," sacīja Pīters Čirs, Academy Securities makrostratēģijas vadītājs. "Labā ziņa ir tā, ka tirdzniecības biroji būs pilnībā nokomplektēti, un mēs, iespējams, redzēsim lielāku likviditāti tirgos, bet sliktā ziņa ir tā, ka jebkādas nepareizas cenas var tikt ātri "izlabotas".
Septembris ir ne tikai mēnesis ar sliktākajiem S&P 500 vidējiem rādītājiem, bet arī vienīgais mēnesis, kurā akcijas krīt biežāk nekā pieaug, norāda CFRA galvenais investīciju stratēģis Sems Stovals. Indekss mēneša laikā krities vidēji par 1%, liecina Yardeni Research apkopotie dati. Tikai diviem citiem — februārī un maijā — ir tendence redzēt negatīvus rezultātus, un neviens no tiem ne tuvu nav tik nemierīgs kā septembris.
Tomēr inflācija nav bijusi tik augsta gadu desmitiem, un tas padara pašreizējo ciklu atšķirīgu, sacīja Alekss Čalofs, Bernstein Private Wealth Management ieguldījumu stratēģiju vadītājs.
"Es nedomāju, ka mēs varam teikt:" Nu, kritiens vienmēr ir grūts. Mūsdienās tas ir mazāk aktuāli,” viņš teica. “Ja mēs turpināsim zemāku inflācijas rādījumu, ja mums ir pienācīgas kvalitātes darba pārskats, ciktāl neto ir pievienots jaunums, un ir zināms algu pieaugums — bet ne pietiekami daudz cilvēku domā, ka tas veicinās inflāciju —, tā ir ideāla recepte kritiena rallijam. ”
Tikmēr Invesco galvenā globālā tirgus stratēģe Kristīna Hūpere norāda, ka sezonalitātes maksimumi šogad nav izturējušies. Veiktspēja kopš maija nav tik postoša, kā varētu liecināt sakāmvārds “Pārdod maijā un ej prom”.
"Es neesmu pārliecināta, ka šis ir gads, kas atbilst vēsturiskiem modeļiem," viņa teica intervijā Bloomberg galvenajā mītnē Ņujorkā. "Tagad es negaidu lielas lietas šoruden, taču domāju, ka pašreizējais akciju tirgus rallijs, visticamāk, būs noturīgs un gada beigas varētu būt nedaudz augstākas nekā šodien."
Kopš jūnija beigām S&P 12 ir pieaudzis par gandrīz 500%, un tas ir labākais trešā ceturkšņa sākums kopš 1932. gada. Un, lai gan tas šonedēļ nokritās par 1.2% — pirmajā nedēļā tas ir zemāks piecās — mēnesī tas ir palielinājies par 2.4%. tālu.
Čirs saka, ka liels svārstīgumu virzītājspēks būs nākamā mēneša Fed sanāksme. Patēriņa cenu pārskati, kā arī darbavietu dati par augustu pirms tam varētu palīdzēt veidot tirgus gaidas pirms šī lēmuma pieņemšanas. Mēneša beigās politikas veidotāji arī dodas uz Džeksonholu, Vaiomingas štatā, lai rīkotu ikgadēju politikas atkāpšanos.
Investori ignorē arvien nopietnākos Fed amatpersonu brīdinājumus, kuri ir uzsvēruši, ka viņi nebūt nav pabeiguši ar likmju paaugstināšanu. Sanfrancisko Fed prezidente Mērija Deilija šonedēļ sacīja, ka centrālajai bankai līdz gada beigām vajadzētu paaugstināt procentu likmes “nedaudz” virs 3%, tādējādi atstājot pretī investoru cerībām, ka amatpersonas tad mainīs kursu.
"Es ceru, ka Fed spēlēs lielu lomu, ja mēs septembrī sāksim ģībt," sacīja Maiks Beilijs, FBB Capital Partners pētniecības direktors. "Ieņēmumi nav paredzēti līdz oktobra vidum, tāpēc inflācija un Fed darbība būs centrālais punkts līdz tam."
Jūlija-augusta rallijā satriektie lāču tirgotāji atkal rāda dzīvības pazīmes. Un riska ieguldījumu fondi, kas aizņēmās akcijas, lai liktu uz turpmāku kritumu, šonedēļ vai nu pārtrauca segt, vai sāka pārlādēt šortus, liecina atsevišķi JPMorgan Chase & Co un Goldman Sachs Group Inc. galvenā brokera dati.
Septembris ir arī tas, kad daudzi portfeļu pārvaldnieki atgriežas no vasaras brīvdienām. "Viņi atgriežas no atvaļinājuma un vēlas mainīt pozīciju," intervijā sacīja Živejs Rens, Penn Mutual Asset Management portfeļa menedžeris. "Un portfeļu pārvietošanai būs lielas pirkšanas un pārdošanas plūsmas."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-catching-201108864.html