(Bloomberg) — Krievija cenšas izkļūt no pašas izraisītās ekonomiskās krīzes, kas draudēja izraisīt prezidenta Vladimira Putina vairāk nekā divas desmitgades valdīšanas dziļāko recesiju.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Spēcīgs preču eksports iepludināja kapitālu valdības un uzņēmumu kasēs, veicinot uzņēmējdarbības investīciju pieaugumu, kas bija bezprecedenta iepriekšējo ekonomisko lejupslīdes laikā un izrādījās izšķirošs, lai veicinātu kara centienus gadā kopš iebrukuma Ukrainā.
Lieli un mazi uzņēmumi tērēja ārvalstu iekārtu un programmatūras nomaiņai vai novirzīja naudu jaunu piegādes ķēžu veidošanai, lai sasniegtu alternatīvus tirgus. Saskaņā ar Bloomberg Economics datiem, sastopoties ar sākotnējām prognozēm par kapitālizdevumu samazināšanos līdz pat 20%, Krievija 6. gadā to palielināja par 2022%.
Taču tāpat kā stingrāki eksporta ierobežojumi samazina Kremļa ieņēmumus, arī nākotne ir daudz bīstamāka investīcijām. Lai gan centrālā banka un Krievijas Ekonomikas ministrija paredz stabilitātes periodu vai tikai nelielu kritumu, Bloomberg Economics prognozē, ka investīcijas pamatlīdzekļos 5. gadā saruks par 2023%, kas ir būtisks šķērslis ekonomikai, kas, domājams, saruks par 1.5%.
Korporatīvo ienākumu samazināšanās un sankciju radītais spiediens apturēs impulsu un veicinās nenoteiktību, kas, visticamāk, izraisīs izdevumu kritumu, lai gan mazākā apjomā nekā sākotnēji tika prognozēts 2022. gadam, norāda Olga Belenkaja, Finam ekonomiste Maskavā.
"Šķiet, ka valdības un valsts korporāciju atbalstītās investīcijas var vēl vairāk palielināties, bet privātā sektora investīcijas samazināsies," viņa sacīja.
Investē, lai izdzīvotu
Noturība pagājušajā gadā bija izdzīvošanas jautājums uzņēmumiem, kuriem tagad vajadzēja izturēt to, ko centrālā banka sauc par sankciju aplenktās ekonomikas "strukturālo pārveidi". Krievijas Banka ir paziņojusi, ka lielākā daļa uzņēmumu 2022. gadā vai nu palielināja investīcijas, vai arī saglabāja tās nemainīgas.
Tas palīdz izskaidrot, kāpēc izlaide saruka tikai par 2%, kas ir tālu no ekonomikas sabrukuma, kas tika prognozēts tūlīt pēc iebrukuma februāra beigās.
Ko saka Bloomberg Economics ...
“Krievijas lejupslīde nelīdzinās jebkurai pirms tam. Tipiskas lejupslīdes laikā privātās investīcijas gūst vislielāko triecienu, savukārt mājsaimniecību patēriņš samazinās mazāk. Ne šoreiz. Mēs lēšam, ka šī anomālija izzudīs 2023. gadā, jo lielā nenoteiktība un riski, kas saistīti ar uzņēmējdarbību Krievijā, nomāc investīcijas.
— Aleksandrs Isakovs, Krievijas ekonomists. Lai uzzinātu vairāk, noklikšķiniet šeit
Krievijai cenšoties tikt galā ar sankciju radīto deficītu, radās jauni privātie uzņēmumi, no kuriem daudzi tika atbalstīti ar valsts aizdevumiem vai subsīdijām.
Paredzams, ka Pleskavas apgabalā Krievijas rietumos rūpnīca izlaidīs rūpnieciskos akumulatorus, lai palīdzētu aizstāt importētos. Ķīmiskais uzņēmums, kas dibināts Čuvašijā pie Volgas, plāno ražot ūdeņraža peroksīdu tādos apjomos, kas pilnībā atbilstu iekšzemes pieprasījumam. Netālu no Maskavas iekārtās sāka ražot hidrauliskās iekārtas un medikamentus.
Marija Romanovskaja ir starp uzņēmējiem, kuri tagad gaida valsts atbalsta materializāciju pēc tam, kad pēc Rietumu zīmolu aizplūšanas pērn ieguldīja savu naudu kosmētikas ražotāja dibināšanā. Viņa iesniedza valdībai pieteikumu finansējuma saņemšanai, plānojot investēt iekārtu izbūvē un pāriet no līgumražošanas, lai izstrādātu savu pilnu pusautomātisko ražošanas līniju.
"Tam bija piešķirta milzīga naudas summa," viņa sacīja. "Mēs pretendējām uz divām valsts atbalsta programmām, un mēs pretendējām uz vienu."
Daudzu importa preču izzušana ir kļuvusi par vienu no spēkiem, kas kropļo Krievijas kara laika ekonomiku, virzot uz mazāk sarežģītām tehnoloģijām balstītu izaugsmi uz to, ko tās centrālā banka nodēvēja par "reverso industrializāciju".
Un nauda, ko valdība un uzņēmumi tagad iepludina ekonomikā, arī atspoguļo to, ka steidzami jāattīsta jauna infrastruktūra tirdzniecībai pēc tam, kad Krievijai faktiski bija jāatsakās no maršrutiem uz rietumu tirgiem, kuru būvniecība kādreiz maksāja simtiem miljardu dolāru.
Atkāpšanās no Krievijas tradicionālajiem klientiem nozīmēja, ka gāzes gigantam Gazprom PJSC nācās dubultot savu investīciju programmu, plānojot 2023. gadā palielināt kapitāla izdevumus līdz rekordlielam līmenim, lai finansētu eksporta pārorientāciju uz austrumiem.
Investīciju lieta
"Šai tendencei būtu jāatbalsta ieguldījumi fiksētajos gados," sacīja Tatjana Orlova no Oxford Economics.
Tas bija līdzīgs pamatojums, kas mudināja naftas ražotājus tērēt transporta infrastruktūrai un tankkuģiem. Saņemot milzīgu negaidītu augsto preču cenu pieaugumu, kalnrūpniecības nozare pagājušajā gadā kļuva par lielāko investīciju virzītāju.
Severstal PJSC, viens no Krievijas lielākajiem tērauda ražotājiem, gandrīz nemainīja kapitālieguldījumus un novirzīja investīcijas no projektiem, kuriem draudēja iekārtu piegādes traucējumi vai eksporta ierobežojumi.
Šogad Severstal attīsta arī vietējā ražojuma informācijas tehnoloģijas izmantošanai metālrūpniecībā un ar to saistītajās nozarēs. Valsts aizdevēji, piemēram, VTB Bank PJSC un Russian Agricultural Bank, līdzīgi investē, lai aizstātu ārvalstu programmatūru ar vietējiem risinājumiem.
Skaidras naudas pārpilnība nozīmē, ka kapitāls kļūst pieejams nozarēm, kas ilgstoši alkst investīcijas. Valsts koncesiju aizdevumu programma vien paredz nodrošināt aptuveni 300 miljardus rubļu (4.3 miljardus USD) mazajiem un vidējiem uzņēmumiem.
Kas tālāk
Tomēr ekonomiskās izolācijas izmaksas laika gaitā tikai pieaugs, un, visticamāk, Krievija tirgojas ar pašpietiekamību ar dārgākiem un sliktākas kvalitātes produktiem.
Un lielākā daļa uzņēmumu tagad vairāk koncentrējas uz izdzīvošanu, nevis attīstību. Krievijas Bankas veiktajā aptaujā noskaidrots, ka mazo un vidējo uzņēmumu vidū tikai katrs ceturtais uzņēmums gatavojas vēl vairāk palielināt kapitālieguldījumus. Lielajiem uzņēmumiem to ir gatava darīt trešā daļa.
Tomēr daudzi uzņēmumi šobrīd izvēlas iztikt.
Sergejs Jančukovs, kura grupa Mangazeya aptver biznesu no kalnrūpniecības līdz īpašuma attīstībai, saka, ka tā izdevumu plāni turpinās.
Par zelta divīziju atbildīgā komanda pagājušajā gadā tikās vairākas reizes, lai izskatītu riskus un turpmākos scenārijus. Viņu secinājums bija tāds, ka ir "jāvirzās uz priekšu" un jāiegulda nākotnei, viņš teica.
"Grūti laiki paies, bet projekti paliks - tie ir ilgtermiņa, tāpēc mēs neko neapstādinām," viņš teica.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/russia-survived-sanctions-investing-never-050000058.html