Krievijas un Ukrainas karš nozīmē, ka Eiropa vairs neatgriezīsies normālā stāvoklī

Karš Ukrainā un tam sekojošās ekonomiskās sankcijas, kas tika ieviestas pret Krieviju, radīs daudz lielākas pārmaiņas Eiropas ekonomikā un tirgos nekā iepriekšējās krīzes, piemēram, koronavīrusa pandēmija, paziņojuši ekonomisti.

Ņemot vērā Neprovocēts Krievijas iebrukums Ukrainā, Eiropas līderi ir bijuši spiesti strauji paātrināt samazināšanas plānus viņu liela atkarība no Krievijas enerģētikas. Eiropas Parlaments ceturtdien aicināja nekavējoties un pilnīgu embargo Krievijas nafta, ogles, kodoldegviela un gāze.

Tomēr šai agresīvajai atsaistei ir jāmaksā Eiropas ekonomikai, palielinot jau tā augsto inflāciju līdz rekordlīmenim un draudot iedragāt ražošanas atveseļošanos, kas sākās pagājušajā gadā, ekonomikām mēģinot izkļūt no Covid-19 pandēmijas.

ING Globālās makropētniecības vadītājs Karstens Bžeskis pagājušajā nedēļā atzīmēja, ka Eiropa kara rezultātā ir īpaši pakļauta riskam zaudēt starptautisko konkurētspēju.

“Kontinentam karš ir daudz vairāk mainošs, nekā jebkad bijusi pandēmija. Es nerunāju tikai par drošības un aizsardzības politiku, bet jo īpaši par visu ekonomiku,” sacīja Bžeskis.

"Eirozona tagad piedzīvo sava fundamentālā ekonomikas modeļa, uz eksportu orientētas ekonomikas ar lielu rūpniecības mugurkaulu un lielāku atkarību no enerģijas importa, negatīvo pusi."

Ņemot vērā globalizācijas un darba dalīšanas priekšrocības pēdējo desmitgažu laikā, eiro zonai tagad ir jāpaātrina zaļā pāreja un tiekšanās pēc enerģētiskās autonomijas, vienlaikus palielinot izdevumus aizsardzībai, digitalizācijai un izglītībai. Bžeskis to raksturoja kā izaicinājumu, kas "var gūt panākumus un kam patiesībā ir jāgūst panākumi".

“Ja un kad tas notiks, Eiropai ir jābūt labā stāvoklī. Taču spiediens uz mājsaimniecību finansēm un ienākumiem saglabāsies milzīgs, kamēr tas nenonāks. Tikmēr uzņēmumu peļņa saglabāsies augsta," viņš teica.

“Eiropa saskaras ar humanitāro krīzi un nozīmīgu ekonomikas pāreju. Karš notiek Eiropas “maizes grozā”, kas ir galvenā graudu un kukurūzas ražošanas apgabals. Pārtikas cenas pieaugs līdz nepieredzētam līmenim. Augstāka inflācija attīstītajās ekonomikās varētu būt dzīvības un nāves jautājums jaunattīstības ekonomikās.

Bžeskis secināja, ka finanšu tirgi ir “maldījušies”, Eiropas akcijām cenšoties pacelties uz augšu, piebilstot, ka “šobrīd nav iespējams atgriezties pie nekāda veida normalitātes”.

Bažas par parāda ilgtspēju

Ekonomisti atzīst, ka šīs tektoniskās pārmaiņas Eiropas un pat pasaules ekonomikā radīs papildu spiedienu uz centrālajām bankām un valdībām, kas atrodas starp akmeni un grūto vietu inflācijas žonglēšanā ar fiskālo ilgtspējību.

Ceturtdienas piezīmē BNP Paribas prognozēja, ka straujāka dekarbonizācijas centieni, lielāki valdības izdevumi un parādi, intensīvāks pretvējš pret globalizāciju un augstāks inflācijas spiediens būs ilgstoša tēma.

"Šis fons rada centrālajām bankām sarežģītāku vidi, kurā īstenot politiku un noturēt inflāciju atbilstoši mērķim, ne tikai samazinot to spēju uzņemties noteiktu politikas virzienu, bet arī palielinot politikas kļūdu iespējamību," sacīja BNP Paribas vecākais Eiropas ekonomists Spiross Andreopuls. .

Viņš arī norādīja, ka procentu likmju paaugstināšana, lai ierobežotu inflāciju, galu galā apgrūtinās fiskālo iestāžu dzīvi.

“Lai gan tas nerada tūlītējas bažas, jo īpaši tāpēc, ka valdības zemo procentu likmju gados kopumā ir pagarinājušas parāda vidējo dzēšanas termiņu, augstāku procentu likmju vide var mainīt arī fiskālo aprēķinu. Galu galā bažas par parādu ilgtspēju varētu atkal parādīties," sacīja Andreopuls.

Zemā inflācija eiro zonas nesenajā vēsturē nozīmēja, ka Eiropas Centrālā banka nekad nebija spiesta izvēlēties starp fiskālo ilgtspējību un savu inflācijas mērķu sasniegšanu, jo zemas inflācijas dēļ bija nepieciešama stimulējoša monetārā politika, kas veicināja fiskālo ilgtspēju.

"Politiski ECB spēja — mūsuprāt, pārliecinoši — novērst apsūdzības, ka tā palīdz valdībām, norādot uz zemu inflācijas iznākumu," sacīja Andreopuls.

"Šoreiz ECB ir jāpastiprina politika, lai ierobežotu inflāciju, ņemot vērā vēl lielāku valsts parādu, kas ir pandēmijas mantojums, un pastāvīgu spiedienu uz valsts maku."