SEC ir vērsta uz SPAC ar jauniem noteikumiem par prognozēm, apvienošanos

Vērtspapīru un biržu komisija trešdien nāca klajā ar virkni jaunu SPAC noteikumu, kas, ja tie tiks pieņemti, iezīmētu vienu no līdz šim plašākajiem mēģinājumiem apspiest karsto tirgu tukšo čeku uzņēmumiem.

SPAC jeb īpašam nolūkam dibinātas iegādes kompānijas pēdējos gados ir kritušas no investoru puses, sakot, ka uzņēmumi bieži vien palielina to uzņēmumu biznesa perspektīvas, kurus tie vēlas iegādāties. Daudzi no šiem uzņēmumiem ietver jaunuzņēmumus, kas vēl nav kļuvuši rentabli.

SEC ar saviem jaunajiem noteikumiem cer arī risināt sūdzības par nepilnīgu informāciju un nepietiekamu aizsardzību pret interešu konfliktiem un krāpšanu. Tradicionālajā sākotnējā publiskajā piedāvājumā problēmas nav tik izplatītas.

SPAC parasti ir čaulas firmas, kas piesaista līdzekļus, kotējot ar mērķi iegādāties privātu uzņēmumu un publiskot to. Šis process ļauj bieži jauniem uzņēmumiem apiet tradicionālā sākotnējā publiskā piedāvājuma stingrāku pārbaudi.

"Funkcionāli SPAC mērķa IPO tiek izmantots kā alternatīvs līdzeklis IPO veikšanai," teikts SEC priekšsēdētāja Gerija Genslera paziņojumā. "Tādējādi ieguldītāji ir pelnījuši aizsardzību, ko viņi saņem no tradicionālajiem IPO, attiecībā uz informācijas asimetriju, krāpšanu un konfliktiem, kā arī attiecībā uz informācijas izpaušanu, mārketinga praksi, vārtsargiem un emitentiem."

Daži no SEC ierosinātajiem noteikumiem būtu šādi:

• Grozīt “neaizpildītu čeku uzņēmuma” definīciju, lai SPAC iesniegtajos dokumentos nebūtu pieejama atbildības zona attiecībā uz uz nākotni vērstiem paziņojumiem, piemēram, biznesa prognozēm. Šis solis atstātu SPAC atvērtus investoru tiesas prāvām, ja viņiem šķiet, ka tukšā čeka uzņēmuma aplēses bija mežonīgi bullish.
• Pieprasīt, lai SPAC privātā uzņēmuma mērķis būtu līdzreģistrētājs, ja uzņēmums ar tukšu čeku iesniedz publisko veidlapu S-4 vai F-4.
• Labāki policijas interešu konflikti, maksas pienākumi un investoru līdzdalības mazināšana.
• Atjauniniet 1933. gada Vērtspapīru likumu, lai ierobežotu finanšu pārskatu veidus, ko čaulas uzņēmumi var izveidot par savām potenciālajām uzņēmējdarbības kombinācijām un iespējamos apvienošanās mērķus.

Atšķaidīšana ir īpaši svarīga individuālajiem investoriem, jo ​​daudzi ir sūdzējušies, ka neskaidri SPAC procesi var atstāt ieguldījumus neparedzētus zaudējumus, ja uzņēmums izvēlas emitēt vairāk akciju, žurnālistiem sacīja SEC.

Kopš maija Genslers ir paudis bažas par SPAC, taču trešdien ierosinātie noteikumi ir pirmais Volstrītas sargsuņa plašais noteikumu izstrādes process.

SEC tomēr ir uzsākusi neatkarīgu izmeklēšanu par virkni SPAC un tukšu čeku apvienošanās darījumiem, tostarp vienā, kurā bija iesaistīts bijušais prezidents. Donalda Trampa sociālo mediju projekts, Digital World Acquisition Corp.

ASV SPAC tirgus bija viens no 2021. gada karstākajiem darījumiem. Simtiem darījumu pieaugums gada pirmajā pusē mazinājās, jo SEC sabruka un daudziem darījumiem bija slikti.

Proprietary CNBC SPAC pēcpārdošanas indekss, kas sastāv no SPAC, kas ir pabeiguši apvienošanos un publiskojuši savus mērķa uzņēmumus, pēdējā gada laikā ir samazinājušies par 44.8% un 20. gadā vien ir samazinājušies par 2022%.