Augšējā līnija
Vērtspapīru un biržu komisija trešdien ierosināja pasākumu kopumu, lai pastiprinātu informācijas izpaušanas prasības attiecībā uz īpašam nolūkam dibinātām iegādēm jeb neaizpildītām pārbaudēm uzņēmumiem, kas trešdien bija pārbaužu vilnī, kas vērsta uz populārajiem sabiedriskajiem transportlīdzekļiem, kuru izmantošana pandēmijas laikā strauji pieauga.
ASV Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) priekšsēdētājs Gerijs Genslers runā Senāta laikā … [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
galvenie fakti
Trešdienas pēcpusdienas izlaidumā SEC teica Saskaņā ar Jefferies teikto, ierosinātie jaunie noteikumi prasītu pastiprinātu informācijas izpaušanu par interešu konfliktiem, atšķaidīšanu un SPAC sponsoriem vai investoriem, kuri atbalsta SPAC pirms tā sākotnējā publiskā piedāvājuma un parasti saņem aptuveni 20% no tā kopējā kapitāla.
Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana priekšlikums ietver arī noteikumu, lai finanšu prognozes vairāk saskaņotu ar tradicionālo IPO prognozēm, pieprasot, lai vadība piekristu, ka tai ir saprātīgs pamats saviem novērtējumiem, atsaucoties uz bažām, ka prognozes SPAC mērķa privātajiem uzņēmumiem “šķiet nepamatotas, nepamatotas vai potenciāli maldinošas. ”.
Noteikumi arī prasītu, lai SPAC IPO iesaistītie parakstītāji parakstītu iegūto iegādi, un SEC uzskata, ka šim solim vajadzētu "labāk motivēt apdrošinātājus nodrošināt nepieciešamo aprūpi, lai nodrošinātu informācijas izpaušanas precizitāti".
Defiance Next Gen SPAC ETF, kas izseko no SPAC atvasināto IPO uzņēmumu cenām, pēdējā gada laikā ir samazinājies par 33%, bet S&P 500 ir palielinājies par 17%.
SEC balsos par noteikumu apstiprināšanu pēc 60 dienu perioda, lai publiski komentētu priekšlikumu. (Forbes Media paziņoja plāno publiskot ar SPAC starpniecību augustā).
Pārsteidzošs fakts
Saskaņā ar SEC teikto, daži uzņēmumi, kas cīnījās par publiskošanu, izmantojot SPAC, "iesniedza prognozes par ievērojamu ieņēmumu vai tirgus daļas pieaugumu, lai gan laikā, kad tika sagatavotas šādas prognozes, tiem nebija nekādas darbības."
Pamatinformācija
SPAC kļuva ļoti populāri pandēmijas sākumā kā salīdzinoši ātra un racionalizēta alternatīva tradicionālajiem IPO. Saskaņā ar Goldman Sachs datiem 238. gadā 2021 SPAC pabeidza iegādi, ko raksturo rosīgi jaunuzņēmumi, tostarp finanšu tehnoloģiju uzņēmums SoFi un apdrošinātājs Clover Health. Turklāt 550 SPAC IPO 150. gadā ieguva ieņēmumus 2021 miljardu dolāru apmērā, lai gan gandrīz divas trešdaļas kapitāla tika piesaistītas pirmajā ceturksnī, pirms SEC pastiprinātā pārbaude ierobežoja emisijas tempu.
Svarīgs citāts
"Gandrīz pirms 90 gadiem Kongress pievērsās noteiktiem politikas jautājumiem saistībā ar uzņēmumiem, kas piesaista naudu no sabiedrības saistībā ar informācijas asimetriju, maldinošu informāciju un interešu konfliktiem," trešdien sacīja SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers. "Šodienas priekšlikums palīdzētu nodrošināt, ka šie rīki tiek piemēroti SPAC… investori ir pelnījuši aizsardzību, ko viņi saņem no tradicionālajiem IPO."
Tangenss
Saskaņā ar Goldman teikto, vairāk nekā 500 aktīvu SPAC ar 144 miljardu dolāru pamatkapitālu joprojām meklē mērķi. Gandrīz 90 aktīvo SPAC termiņš beigsies šogad un 318 ir paredzēts 2023. gada pirmajā pusē, radot iespēju, ka darījumu slēgšanā var rasties sastrēgums. Tomēr, pat ja mērķi ir noteikti, SPAC darījumu skaits pieaug izkrita cauri pirms uzņēmumi nonāk biržā, galvenokārt pieaugošās tirgus nenoteiktības un regulatīvās kontroles dēļ.
Vēl lasu
Atgrieziet SPAC: arvien vairāk uzņēmumu atceļ augsta līmeņa darījumus, lai publiskotu (Forbes)
ASV SEC gatavojas atklāt stingrākus noteikumus attiecībā uz kompānijām, kurās nav čeku (Reuters)
Avots: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/