Pusvadītāju uzņēmumiem patīk Baidena CHIPS likums. Bet vai nodokļu maksātāju nauda nonāks Ķīnā?

Pusvadītāju ražotājiem patīk prezidents Baidens, ko nesen parakstījis ČIPS un zinātnes likums. Šiem uzņēmumiem palīdz ne tikai trešdienas zemākā inflācija. Tie ir 50 miljardi ASV dolāru, kas tiek atvēlēti, lai izveidotu pusvadītāju ražošanas rūpnīcas vai ražotnes. Bezmaksas nauda piegādes ķēžu lokalizēšanai svarīgā globālā nozarē. Ko nevajag mīlēt?

"Ja es šobrīd esmu investors, es pērku visas akcijas, kurām Vašingtona palīdzēs," pagājušajā nedēļā intervijā sacīja Vladimirs Sinjorelli no Bretton Woods Research.

Uzlabotas mikronu ierīces, globālās lietuves, IntelINTC
un Micron Technology tirgojas augstāk un beidzot varētu sasniegt S&P 500, jo tirgus nosver šos jaunos nodokļu atvieglojumus un citus CHIPS likuma priekšrocības.

"Mēs jau ilgu laiku vēlējāmies uzcelt milzīgu ēku ASV," sacīja Mikrona vecākais viceprezidents un ģenerālpadomnieks Robs Bērds. pastāstīja dzimtās pilsētas biznesa izdevumam Aidaho 8. augustā. Bērds ne apstiprināja, ne noliedza baumas, ka Mikrons tādu būvēs Aidaho. “Tagad, kad šis tiesību akts ir ieviests, mēs varam pieņemt dažus lēmumus par ieguldījumiem. Mēs skatāmies uz vairākām dažādām vietām, un tas ir konkurences process, ”sacīja Bērda.

Dotācijas nauda ir jāizmanto, lai izveidotu rūpnīcu ASV. To var izmantot jebkura veida mikroshēmu ražošanai, lai gan galvenā uzmanība tiek pievērsta augstākās klases, uzlabotajām mikroshēmām un iekārtām, kas ražo šīs mikroshēmas. Patlaban ASV izstrādā mašīnas un mikroshēmas un pārtiek no intelektuālā īpašuma, nododot to ražošanu Taivānai, Dienvidkorejai, Japānai un — arvien vairāk — Ķīnai.

Hologrammas tālrunis

"Hologramma tālrunis" vēl nav lieta. Bet tā būs. Kur tas tiks izgudrots? Ja šeit, ASV, kur tas tiks ražots? Var iedomāties, ka AppleAAPL
līgumu ar Stenfordas un MIT zinātniekiem, lai izpētītu, kā tādu izveidot. Un tad Stenforda un MIT, vai varbūt pat Apple, tērē šo dotāciju naudu, lai sadarbotos ar pētniekiem Pekinas Universitātē vai ar Apple partneri Yangtze Memory Technologies Co vai YMTC. Saskaņā ar esošo CHIPS un zinātnes likumu nekas neliedz tam notikt.

Iebildumus pret CHIPS likumu Kongresā lielā mērā izraisīja aizsargmargu trūkums aptuveni 200 miljardu ASV dolāru apmērā jaunās federālās dotācijas naudā, kas tiks novirzīta jaunu tehnoloģiju izpētei.

“Šis CHIPS likums ir tas, kas mums jādara, lai kompensētu 20 gadus zaudēto pusvadītāju ražošanas jaudu Āzijai. Bet tas ir tikai sākums. Ir jādara vairāk,” sacīja Džefs Ferijs, Vašingtonas domnīcas “Coalition for a Prosperous America” galvenais ekonomists, kas iestājas par ASV ražotājiem.

"Ir labi, ja ir drošības pasākumi, bet es nedomāju, ka tie radīs lielu atšķirību, jo ASV mikroshēmu ražotāji ražo tikai mantotās mikroshēmas Ķīnā," sacīja Ferijs. "Viņi zina, ka IP zādzība ir regulāra parādība, ja jums ir iestāde Ķīnā."

Ferry un Roslyn Leiton, China Tech Threat vadītājs un a Forbes līdzstrādnieks, rakstīja par neseno Apple/YMTC darījumu ziņojumā ar nosaukumu "Silīcija izpārdošana" jūnijā. Pēc diviem mēnešiem, 1. augustā, Reuters ziņo Vašingtona apsver iespēju ierobežot amerikāņu mikroshēmu ražošanas iekārtu sūtījumus atmiņas mikroshēmu ražotājiem Ķīnā, tostarp YMTC, lai apturētu Ķīnas pusvadītāju nozares attīstību un aizsargātu ASV uzņēmumus.

Šādas partnerības joprojām ir visnozīmīgākais risks jaunā likuma zinātnes daļā.

Pašreizējais likums ļauj uzņēmumiem izmantot dotāciju naudu vai citus stimulus, lai izveidotu mantotos mikroshēmas ārvalstu tirgos, ja tiem jau ir uzņēmums, kurā tie paplašinās, vai arī viņi to dara, lai apkalpotu šo ārvalstu tirgu, nevis eksportēt uz ASV

Nav arī skaidrs, vai pēc tam, kad valdība izsīks nauda, ​​uzņēmumi nākotnē atgriezīsies un izgāzīsies, dodot priekšroku atgriešanās pie vecā modeļa, nododot ražošanu ārpakalpojumiem Āzijas uzņēmumiem. Tam var būt jākļūst par pastāvīgu.

Ķīna kļūst par lielāku spēlētāju šajā jomā, taču naidīgums starp abām valstīm rada ievērojamu ģeopolitisko risku ASV mikroshēmu ražotājiem, lai tur ražotu uzlabotas mikroshēmas.

Nozares politikas maiņa

Vispārējā likuma, Baidena otrā lielā pakete pēc Infrastruktūras likuma un drīzumā gaidāmā Inflācijas samazināšanas likuma, kopsavilkums ir tāds, ka Kongress beidzot īsteno rūpniecības politiku. Ar šo likumu valdība aktīvi iesaistījās vietējās ražošanas veicināšanā.

Tas ir labs sākums, taču Kongresam būtu jāaplūko arī citas nozares, kurām nepieciešams lokalizēt piegādes ķēdes, sacīja ASV tirdzniecības pārstāve Ketrīna Tai.

"Es domāju, ka, ja mēs varam turpināt to atkārtot citās nozarēs, jo īpaši tām, kuras saskaras ar ļoti, ļoti sīvu konkurenci no ekonomikām, kuras nav strukturētas kā mūsu, kuras ir daudz mērķtiecīgākas un vairāk orientētas uz valsti, tas ir Amerikas atslēga. konkurētspēja uz priekšu," Tai pastāstīja KVUE TV Ostinā, Teksasā, 5. augustā. “Mums vienkārši jāturpina darīt tas, ko darām, un izaugsme, ko mēs redzēsim, darba vietu radīšana, vadošā loma starptautiskajā ekonomikā… izveidosim ieradumu par to," viņa teica.

Parasti ASV neiesaistās rūpniecības politikā. Taču, ja Ķīna ir jūsu lielākais konkurents vai stratēģisks sāncensis, kā to tagad atsaucas Baltais nams, ASV var būt spiestas dažkārt pieņemt līdzīgus pasākumus vai riskēt noskatīties, ka tās daudznacionālie uzņēmumi investē Ķīnā un Āzijā, nevis iekšzemē. Pat bijušais Google izpilddirektors Ēriks Šmits to atzīst. Viņš rakstīja a vēstule atbildot uz WSJ redakciju, kurā teikts, ka CHIPS likums ir bezjēdzīgs, kas publicēts 24. jūlijā.

"Ķīnas lielākais mikroshēmu ražotājs apstrādā mikroshēmas daudz progresīvāk nekā jebkurš ASV vai Eiropas uzņēmums," rakstīja Šmits. “Tam vajadzētu radīt pašapmierinātību par tehnoloģiju dominējošo stāvokli. Pieņemšana un pilnīga finansēšana… CHIPS likums ir viena neliela daļa. (Tā) ir mūsu labākā iespēja atgūt zaudēto impulsu.

Tikmēr investori var iegādāties uzņēmumus, kas gūs labumu no šīm jaunajām valsts subsīdijām. Daži jau ir pievērsuši tirgus uzmanību un ir pārāk dārgi vidējiem privātajiem investoriem.

Uzmanieties krājumu atlasītāji

Līdz šim Global Foundries ir bijis vienīgais labākais sniegums. Tas pārspēj S&P 500 un tirgojas virs tā 50 dienu mainīgā vidējā rādītāja. Momentum ir spēcīgs, un tā cenas un peļņas attiecība ir ārpus diagrammām. Ja vien Global Foundries nesaņems lielāko daļu CHIPS finansējuma (tā nebūs), šis uzņēmums ir pārāk dārgs salīdzinājumā ar tā vienaudžiem.

Mikrons, AMD un Intel visi ir zemāki par S&P 500. Visi trīs šogad ir samazinājušies par vairāk nekā 30%.

No šiem trim uzņēmumiem Intel un Micron ir aptuveni vienādas cenas, kas ir septiņas reizes lielākas, un Intel ir zaudējis lielāko impulsu kopš tā vājā peļņas ziņojuma pagājušajā mēnesī.

Investoriem, kas tikai uzzina par CHIPS likumu, šie divi uzņēmumi izskatās kā vērtīgas akcijas salīdzinājumā ar AMD un Global Foundries.

Neraugoties uz pozitīvajām ziņām, kas saistītas ar valsts finansējumu, tehnoloģiju nozare gatavojas jauniem izaicinājumiem pēc masveida piegādes ķēdes vājajām vietām, augstākām procentu likmēm un patērētāju noskaņojuma samazināšanās dažās nozarēs.

Natixis Asia ceturtdien publicēja paziņojumu, skaidrojot dažus pretvējš, sakot, ka "pieprasījums var vājināties, jo samazinās patērētāju noskaņojums un augstākas procentu likmes".

Uzņēmumi, kuriem ir grūtības palielināt pārdošanas apjomu, sāks izmantot savus uzkrātos krājumus un aizkavēs jaunus pasūtījumus. Tas jo īpaši attiecas uz Āzijas ražotājiem, proti, Taiwan Semiconductor un Samsung. Natixis sacīja, ka abi ir vai nu samazinājuši ražošanu, vai arī brīdinājuši par iespējamo krājumu samazināšanas ietekmi.

Šonedēļ Micron paziņoja, ka nākamajos ceturkšņos uzņēmums sagaida "ievērojamu secīgu ieņēmumu un peļņas samazināšanos".

Intel cieta tāds pats liktenis jūlija beigās, samazinot ieņēmumu norādes pēc viena no sliktākajiem ceturkšņiem pēdējo gadu laikā. Intel izpilddirektors Pats Gelsingers 28. jūlijā sacīja, ka piegādes ķēdes trūkums turpinās. Intel pieprasīja 35 centu koriģēto peļņu par akciju no 15 līdz 16 miljardu dolāru ieņēmumiem, bet Refinitiv aptaujātie analītiķi uzminēja 86 centus un ieņēmumus 18.62 miljardu dolāru apmērā.

Visu lielāko mikroshēmu ražotāju darbība ceturtdienas pirmstirdzniecības stundās bija pieaugusi. Taiwan Semiconductor arī bija uz augšu. Šķiet, ka Global Foundries notiks vēl viena reklāmkarogu tirdzniecības sesija, kas ir palielinājusies par vairāk nekā 2.25% pirms atklāšanas zvana.

Intel, iespējams, gūs labumu no CHIPS likuma. Uzņēmums ir nolīgis jaunus vadītājus, lai pārvaldītu jaunos ražotnes, ko tas plāno būvēt, pateicoties tiesību aktiem, kas šonedēļ tika parakstīti.