Decembrī mēs uzskaitījām analītiķu iecienītākos pusvadītāju krājumus 2022. gadam. Tas nav izdevies.
Taču pēc tam, kad mikroshēmu ražotāju akcijas ir sagrautas, grupa tagad tirgojas ar “normāla līmeņa novērtējumiem”, norāda Janusa Henderson Investors pētniecības direktors Mets Perons. Ilgtermiņa investoriem tas var palīdzēt redzēt, kuriem nozares uzņēmumiem tuvāko divu gadu laikā ir gaidāma visstraujākā izaugsme.
Perons intervijā sacīja, ka viens no iemesliem pusvadītāju krājumu šī gada kritumam bija tas, ka tiem bija labs, ilgtermiņā un izstiepts novērtējums. "Pusvadītāji ir cikliski," viņš teica. Savā amatā Perons un viņa komanda sniedz padomus daudziem portfeļu pārvaldniekiem, tostarp Janusa Hendersona tehnoloģiju un inovāciju fonda darbiniekiem. JATIX.
Viens no lielākajiem spēlētājiem Intel Corp. INTC, publicēs otrā ceturkšņa rezultātus 28. jūlijā pēc tirgus slēgšanas. Šeit ir priekšskatījums.
Šī telpa ir ļoti saistīta ar Senātu tikai pieņemot rēķinu kas ietver USD 52.7 miljardu subsīdiju pusvadītāju rūpniecībai. Likumprojekts nonāks Pārstāvju palātā, kas varētu sekot šim piemēram. Valsts prezidents Džo Baidens paudis atbalstu likumprojektam.
Lētāk nekā S&P 500
Akciju tirgus etalons šim tehnoloģiju sektora stūrim ir PHLX Semiconductor Index SOX, kuru veido 30 ASV sarakstā iekļautu datoru mikroshēmu un saistīto ražošanas iekārtu ražotāju akcijas, un to izseko iShares Semiconductor ETF. SOXX. Šī gada akcija SOXX izskatās neglīta, ja salīdzina ar SPDR S&P 500 ETF kustību SPY :
iShares Semiconductor ETF ir krities daudz vairāk nekā SPDR S&P 500 ETF 2022. gadā.
Faktu kopa
Iepriekš redzamajā diagrammā ir parādīta kopējā peļņa no gada līdz 26. jūlijam ar dividendēm, kas atkārtoti ieguldītas.
Perons sacīja, ka pusvadītāju cenu pieaugumu izraisīja "augstu vērtējumu kombinācija un daļēji arī Federālo rezervju sistēmas ietekme uz ekonomiku" ar procentu likmju paaugstināšanu, lai samazinātu inflāciju.
Uz jautājumu par mikroshēmu deficītu, kas ir ietekmējis auto nozari un citus, viņš atbildēja: "Pieprasījums var palēnināties un palēnināsies, ņemot vērā to, ka kanālā ir daudz krājumu."
Neraugoties uz pusvadītāju grupas lielāku nepastāvību, tai ilgu laiku ir bijis daudz labāk nekā etalonam. Šeit ir vidējā gada peļņa:
EIF
Vidējā atdeve – 3 gadi
Vidējā atdeve – 5 gadi
Vidējā atdeve – 10 gadi
Vidējā atdeve – 15 gadi
iShares Semiconductor ETF
22.0%
21.7%
23.8%
13.6%
SPDR S&P 500 ETF trests
10.8%
11.5%
13.3%
8.8%
Avots: FactSet
Tagad apskatiet šī gada nākotnes cenas un peļņas attiecību izmaiņas, pamatojoties uz svērto mainīgo konsensu 12 mēnešu peļņas aplēsēm abām grupām:
Pēc tam, kad 2022. gada sākumā tika tirgoti augstāki nākotnes peļņas aprēķini nekā SPY, tagad SOXX tirdzniecība ir ievērojami zemāka par etalonu.
Faktu kopa
2021. gada beigās SOXX tirgojās par 21.6 reizēm lielāku peļņu, kas bija gaidāma, kas ir nedaudz virs SPY nākotnes P/E 21.3. Taču SOXX tagad tirgojas ar priekšējo P/E 14.8, kas ir krietni zem SPY priekšējās P/E 16.6.
Tālāk ir sniegts abu grupu vidējais P/E apskats pēdējo 10 gadu laikā:
EIF
Pašreizējais uzbrucējs P/E
10 gadu vidējais uzbrucējs P/E
Pašreizējais novērtējums līdz 10 gadu vidējam rādītājam
Pašreizējais novērtējums SPY
10 gadu vidējais novērtējums SPY
iShares Semiconductor ETF
14.78
16.55
89%
89%
98%
SPDR S&P 500 ETF trests
16.61
16.96
98%
Avots: FactSet
Pusvadītāji kā grupa tirgojas ar lielāku atlaidi S&P 500, nekā tas ir bijis raksturīgi pēdējo 10 gadu laikā.
" Investoriem ar divu vai trīs gadu perspektīvu pusvadītāji var būt labs kapitāla sadales veids."
— Mets Perons, Janus Henderson Investors pētniecības direktors.
Vai mikroshēmu ražotājiem vajadzētu tirgoties ar atlaidi S&P 500? Šeit ir prognozētie saliktie gada pieauguma rādītāji (CAGR) pārdošanas apjomiem, peļņai un brīvai naudas plūsmai (FCF) uz vienu akciju abām grupām līdz 2024. gadam.
EIF
Svārsts
Paredzamais pārdošanas apjoms CAGR — no 2022. gada līdz 2024. gadam
Paredzamais EPS CAGR — no 2022. gada līdz 2024. gadam
Paredzams, ka pusvadītāju grupai pārdošanas apjoms pieaugs daudz straujāk nekā S&P 500. Tomēr sagaidāms, ka pilnais etalona indekss uzrādīs labāku peļņas pieaugumu un nedaudz labāku brīvās naudas plūsmas pieaugumu.
Līdz ar to pusvadītāji kā grupa šķiet jaukts, ja ņem vērā to salīdzinoši lēto novērtējumu attiecībā pret S&P 500 un abu grupu izaugsmes aplēses. Raksimies tālāk pusvadītāju telpā.
Pusvadītāju krājumu skrīnings
Lai iegūtu plašu pusvadītāju akciju ekrānu, mēs sākām ar SOXX 30, bet pēc tam pievienojām uzņēmumus S&P Composite 1500 indeksam. XX: SP1500 (sastāv no S&P 500 SPX, vidējā kapitāla indekss S&P 400 MID un indekss S&P Small Cap 600 SML ) nozares grupā “Pusvadītāji un pusvadītāju iekārtas” Globālās rūpniecības klasifikācijas standarta (GICS) nozarē.
Mēs apskatījām S&P Composite 1500, jo tajā tiek izslēgti jaunāki uzņēmumi, kas nav sasnieguši pastāvīgu rentabilitāti. Standard & Poor's kritērijia sākotnējai iekļaušanai indeksā ietver pozitīvos ienākumus par pēdējo ceturksni un pēdējo četru ceturkšņu summu.
Mūsu sākotnējā grupā bija 56 uzņēmumi, kurus mēs samazinājām līdz 37, par kuriem līdz 2024. gadam bija pieejami vienprātīgi pārdošanas aprēķini vismaz piecu FactSet aptaujāto analītiķu vidū. Mēs izmantojām kalendārā gada aprēķinus — dažiem uzņēmumiem ir fiskālie gadi, kas neatbilst kalendāram.
Paredzams, ka no 15. līdz 2022. gadam 2024 uzņēmumi sasniegs visaugstāko pārdošanas apjomu CAGR:
Noklikšķiniet uz atzīmēm, lai uzzinātu vairāk par katru uzņēmumu.
Jums vajadzētu arī lasīt Tomija Kilgora detalizēts ceļvedis, kas sniedz daudz informācijas bez maksas MarketWatch citātu lapā.
Sarakstā dominē mazi un vidēji uzņēmumi. Tomēr tajā ietilpst arī tādi nozares giganti kā ASML Holding NV NL:ASML, Nvidia Corp. NVDA, Taivānas pusvadītāju ražošanas co. TSM un Advanced Micro Devices Inc. AMD.
Dažiem no šiem uzņēmumiem, piemēram, WolfSpeed Inc., nākotnes P/E koeficienti var būt ļoti augsti. WOLF, zemo īstermiņa peļņas cerību dēļ. Lielākoties P/E rādītāji ir ievērojami samazinājušies. Ievērojams piemērs ir Nvidia, kuras P/E uz priekšu ir 28.5, salīdzinot ar 58 2021. gada beigās.
Mēs neesam iekļāvuši CAGR EPS vai FCF atsevišķiem uzņēmumiem, jo zemi vai negatīvi skaitļi sākotnējos periodos var izkropļot izaugsmes rādītājus vai padarīt tos neiespējamus aprēķināt. Tātad, šeit ir kalendārā gada EPS aprēķini un prognozētā EPS CAGR grupai, ja tie ir pieejami:
Pusvadītāju krājumi ir smagi cietuši, taču daudzi ir gatavi straujai izaugsmei. Paredzams, ka 15. gadā būs redzami 2024
Decembrī mēs uzskaitījām analītiķu iecienītākos pusvadītāju krājumus 2022. gadam. Tas nav izdevies.
Taču pēc tam, kad mikroshēmu ražotāju akcijas ir sagrautas, grupa tagad tirgojas ar “normāla līmeņa novērtējumiem”, norāda Janusa Henderson Investors pētniecības direktors Mets Perons. Ilgtermiņa investoriem tas var palīdzēt redzēt, kuriem nozares uzņēmumiem tuvāko divu gadu laikā ir gaidāma visstraujākā izaugsme.
Perons intervijā sacīja, ka viens no iemesliem pusvadītāju krājumu šī gada kritumam bija tas, ka tiem bija labs, ilgtermiņā un izstiepts novērtējums. "Pusvadītāji ir cikliski," viņš teica. Savā amatā Perons un viņa komanda sniedz padomus daudziem portfeļu pārvaldniekiem, tostarp Janusa Hendersona tehnoloģiju un inovāciju fonda darbiniekiem.
JATIX.
Viens no lielākajiem spēlētājiem Intel Corp.
INTC,
publicēs otrā ceturkšņa rezultātus 28. jūlijā pēc tirgus slēgšanas. Šeit ir priekšskatījums.
Šī telpa ir ļoti saistīta ar Senātu tikai pieņemot rēķinu kas ietver USD 52.7 miljardu subsīdiju pusvadītāju rūpniecībai. Likumprojekts nonāks Pārstāvju palātā, kas varētu sekot šim piemēram. Valsts prezidents Džo Baidens paudis atbalstu likumprojektam.
Lētāk nekā S&P 500
Akciju tirgus etalons šim tehnoloģiju sektora stūrim ir PHLX Semiconductor Index
SOX,
kuru veido 30 ASV sarakstā iekļautu datoru mikroshēmu un saistīto ražošanas iekārtu ražotāju akcijas, un to izseko iShares Semiconductor ETF.
SOXX.
Šī gada akcija SOXX izskatās neglīta, ja salīdzina ar SPDR S&P 500 ETF kustību
SPY
:
iShares Semiconductor ETF ir krities daudz vairāk nekā SPDR S&P 500 ETF 2022. gadā.
Faktu kopa
Iepriekš redzamajā diagrammā ir parādīta kopējā peļņa no gada līdz 26. jūlijam ar dividendēm, kas atkārtoti ieguldītas.
Perons sacīja, ka pusvadītāju cenu pieaugumu izraisīja "augstu vērtējumu kombinācija un daļēji arī Federālo rezervju sistēmas ietekme uz ekonomiku" ar procentu likmju paaugstināšanu, lai samazinātu inflāciju.
Uz jautājumu par mikroshēmu deficītu, kas ir ietekmējis auto nozari un citus, viņš atbildēja: "Pieprasījums var palēnināties un palēnināsies, ņemot vērā to, ka kanālā ir daudz krājumu."
Neraugoties uz pusvadītāju grupas lielāku nepastāvību, tai ilgu laiku ir bijis daudz labāk nekā etalonam. Šeit ir vidējā gada peļņa:
Tagad apskatiet šī gada nākotnes cenas un peļņas attiecību izmaiņas, pamatojoties uz svērto mainīgo konsensu 12 mēnešu peļņas aplēsēm abām grupām:
Pēc tam, kad 2022. gada sākumā tika tirgoti augstāki nākotnes peļņas aprēķini nekā SPY, tagad SOXX tirdzniecība ir ievērojami zemāka par etalonu.
Faktu kopa
2021. gada beigās SOXX tirgojās par 21.6 reizēm lielāku peļņu, kas bija gaidāma, kas ir nedaudz virs SPY nākotnes P/E 21.3. Taču SOXX tagad tirgojas ar priekšējo P/E 14.8, kas ir krietni zem SPY priekšējās P/E 16.6.
Tālāk ir sniegts abu grupu vidējais P/E apskats pēdējo 10 gadu laikā:
Pusvadītāji kā grupa tirgojas ar lielāku atlaidi S&P 500, nekā tas ir bijis raksturīgi pēdējo 10 gadu laikā.
" Investoriem ar divu vai trīs gadu perspektīvu pusvadītāji var būt labs kapitāla sadales veids."
— Mets Perons, Janus Henderson Investors pētniecības direktors.
Vai mikroshēmu ražotājiem vajadzētu tirgoties ar atlaidi S&P 500? Šeit ir prognozētie saliktie gada pieauguma rādītāji (CAGR) pārdošanas apjomiem, peļņai un brīvai naudas plūsmai (FCF) uz vienu akciju abām grupām līdz 2024. gadam.
Paredzams, ka pusvadītāju grupai pārdošanas apjoms pieaugs daudz straujāk nekā S&P 500. Tomēr sagaidāms, ka pilnais etalona indekss uzrādīs labāku peļņas pieaugumu un nedaudz labāku brīvās naudas plūsmas pieaugumu.
Līdz ar to pusvadītāji kā grupa šķiet jaukts, ja ņem vērā to salīdzinoši lēto novērtējumu attiecībā pret S&P 500 un abu grupu izaugsmes aplēses. Raksimies tālāk pusvadītāju telpā.
Pusvadītāju krājumu skrīnings
Lai iegūtu plašu pusvadītāju akciju ekrānu, mēs sākām ar SOXX 30, bet pēc tam pievienojām uzņēmumus S&P Composite 1500 indeksam.
XX: SP1500
(sastāv no S&P 500
SPX,
vidējā kapitāla indekss S&P 400
MID
un indekss S&P Small Cap 600
SML
) nozares grupā “Pusvadītāji un pusvadītāju iekārtas” Globālās rūpniecības klasifikācijas standarta (GICS) nozarē.
Mēs apskatījām S&P Composite 1500, jo tajā tiek izslēgti jaunāki uzņēmumi, kas nav sasnieguši pastāvīgu rentabilitāti. Standard & Poor's kritērijia sākotnējai iekļaušanai indeksā ietver pozitīvos ienākumus par pēdējo ceturksni un pēdējo četru ceturkšņu summu.
Mūsu sākotnējā grupā bija 56 uzņēmumi, kurus mēs samazinājām līdz 37, par kuriem līdz 2024. gadam bija pieejami vienprātīgi pārdošanas aprēķini vismaz piecu FactSet aptaujāto analītiķu vidū. Mēs izmantojām kalendārā gada aprēķinus — dažiem uzņēmumiem ir fiskālie gadi, kas neatbilst kalendāram.
Paredzams, ka no 15. līdz 2022. gadam 2024 uzņēmumi sasniegs visaugstāko pārdošanas apjomu CAGR:
Noklikšķiniet uz atzīmēm, lai uzzinātu vairāk par katru uzņēmumu.
Jums vajadzētu arī lasīt Tomija Kilgora detalizēts ceļvedis, kas sniedz daudz informācijas bez maksas MarketWatch citātu lapā.
Sarakstā dominē mazi un vidēji uzņēmumi. Tomēr tajā ietilpst arī tādi nozares giganti kā ASML Holding NV
NL:ASML,
Nvidia Corp.
NVDA,
Taivānas pusvadītāju ražošanas co.
TSM
un Advanced Micro Devices Inc.
AMD.
Dažiem no šiem uzņēmumiem, piemēram, WolfSpeed Inc., nākotnes P/E koeficienti var būt ļoti augsti.
WOLF,
zemo īstermiņa peļņas cerību dēļ. Lielākoties P/E rādītāji ir ievērojami samazinājušies. Ievērojams piemērs ir Nvidia, kuras P/E uz priekšu ir 28.5, salīdzinot ar 58 2021. gada beigās.
Mēs neesam iekļāvuši CAGR EPS vai FCF atsevišķiem uzņēmumiem, jo zemi vai negatīvi skaitļi sākotnējos periodos var izkropļot izaugsmes rādītājus vai padarīt tos neiespējamus aprēķināt. Tātad, šeit ir kalendārā gada EPS aprēķini un prognozētā EPS CAGR grupai, ja tie ir pieejami:
Un FCF aprēķini par akciju:
Šeit ir FactSet aptaujāto analītiķu viedokļu kopsavilkums:
Avots: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-been-hit-hard-but-many-are-poised-for-rapid-growth-here-are-15-expected-to- shine-through-2024-11658925146?siteid=yhoof2&yptr=yahoo