Septembra PPI ziņojums attieksies uz Fed

Septembra ražotāju cenu indeksa (RCI) dati netiks labi uztverti ASV Federālajā rezervju sistēmā (Fed), jo tā apsver plānus noteikt procentu likmes Fed 2. novembrī gaidāmais lēmums par procentu likmi. Pēc cenu apsīkšanas, ko izraisīja enerģijas izmaksu kritums jūlijā un augustā, cenas septembrī mēneša griezumā pieauga par 0.4%. Tas nav pilnīgi negaidīts nowcasts liecina par inflācijas kāpumu, taču tie nav dati, ko Fed vēlas redzēt.

Virs Fed mērķa

Ja šis 0.4% mēneša pieaugums notiktu katru mēnesi, tas nozīmētu nedaudz mazāk par 5% gada inflāciju. Tas krietni pārsniedz Fed 2% inflācijas mērķi. Tomēr inflācija var būt zemāka par inflācijas maksimumu, ko esam redzējuši pēdējo 12 mēnešu laikā. Mēs, iespējams, esam redzējuši visaugstāko gada PPI inflāciju ASV jūnijā. Neskatoties uz to, Fed vēlas, lai inflācija samazināsies ātrāk.

Enerģijas izmaksas

Atšķirībā no nesenajiem ziņojumiem enerģija bija mazāk noteicošais faktors, ražotāju cenas pieauga tādā pašā tempā, kad pārtikas, enerģijas un tirdzniecības pakalpojumi tika atņemti. Šomēnes viesnīcu izmaksas un dārzeņi bija vieni no produktiem un pakalpojumiem, kam bija vērojams ietekmīgāks cenu lēciens. Bažas rada arī tas, ka līdz ar neseno OPEC+ lēmumu samazināt izlaides enerģijas cenas, naftas cena ir pakāpusies no zemākajām septembra beigām. Ja tas turpināsies, tas varētu palielināt oktobra inflāciju.

Inflācija pakalpojumu jomā

Vēl viena problēma ir pakalpojumu inflācija. Pakalpojumu cenu kāpums, atšķirībā no precēm, var vairāk liecināt par ASV ekonomikas pamatā esošo inflāciju. Preču cenas var svārstīties nepastāvīgo ievades izmaksu dēļ. Pakalpojumu cenas salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi pieauga par 0.4%. Tas var liecināt par zināmu noturīgu inflāciju ASV ekonomikā. Tieši no tā Fed cenšas izvairīties.

Novembra likmes lēmums

Mēs redzēsim papildu ekonomikas datus pirms Fed sanāksmes, lai noteiktu procentu likmes 1.–2. novembrī, un lēmums tiks paziņots 2. novembrī. Līdz šim dati nav izskatījās labi. Jā, inflācija samazinās no augstākā līmeņa, bet vēl nav tuvu Fed 2% mērķim, un ir dažas iespējamās pazīmes, kas liecina, ka inflācija ASV ekonomikā varētu būt vairāk iesakņojusies, nekā Fed cer.

Tajā pašā laikā darba tirgus turas labi, tāpēc Fed pašlaik ir mazāk noraizējies par to, ka, paaugstinot likmes, var kaitēt ASV darbavietām, pat ja iespējamās lejupslīdes pazīmes ir tur. Ja kas, tad pašreizējie dati vairo tirgu pārliecību, ka nākamajā Fed sanāksmē mēs redzēsim kāpumu par 0.75 procentu punktiem.

Tomēr patiesā nenoteiktība ir tā, ko Fed darīs 2023. gadā. Ja inflācija saglabāsies nemainīga, Fed var rasties kārdinājums nākamgad veikt vairāk procentu likmju paaugstināšanas, nekā tirgus pašlaik paredz.