Neraugoties uz banku noteikumu šķeterēm, kam vajadzētu novērst vēl vienu finanšu sabrukumu, Silikona ielejas banka, valsts 17. lielākā banka, pagājušajā nedēļā gāja liesmās. Tā bija otrā lielākā bankas bankrota gadījums ASV vēsturē, un tas ir izraisījis daudzus rādījumus ar pirkstu.
Vadība sajuka, nenovēršot nopietnu skaidras naudas trūkumu, kamēr nebija par vēlu. Daži vaino Pīteru Tīlu, sakot, ka riska kapitāla investora aicinājums mazajām tehnoloģiju firmām izņemt noguldījumus no SVB paātrināja tā izzušanu. Citi ir kritiski pret Goldman Sachs, SVB padomnieks kuri parakstīja savu nepārdomāto lēmumu mēģināt pārdot akciju, tādējādi brīdinot investorus par viņu kapitāla deficītu.
Ir daudz pārmetumu, bet, kad finanšu iestāde krīt, jums jābrīnās: kur bija regulatori? Galu galā bija vairāk sarkano karogu, nekā jūs redzat ĶKP konvencijā.
KASES, FEDERĀLĀS REZERVES, FDIC KOPĪGAIS PAZIŅOJUMS PAREDZĒT PIEEJU SILICON VALLEY BANKAS SAKLAŠAM
Pagājušais gads bija rekordu grāmatu gads, un ne tajā labā nozīmē. Reaģējot uz sliktāko inflāciju pēdējo 40 gadu laikā, Federālo rezervju veica vienu no agresīvākajām likmju pārgājienu programmām vēsturē. Atbildot uz to, ASV investori pārdeva akcijas, un jo īpaši augsto tehnoloģiju akcijas. S&P 500 18. gadā samazinājās par 2022%; NASDAQ nokritās par 33%.
Turklāt pagājušais gads bijis sliktākais jebkad ierakstīts ASV obligācijām. Total Bond Index, kas izseko augstas kvalitātes ASV uzņēmumu un valdības parādiem, 13. gadā zaudēja vairāk nekā 2022%.
LASIET UZ FOX BUSINESS LIETOTNES
JELLENS SAKA NEVIENU IZLĪDZĪBU SILICON VALLEY BANK: "MĒS TO NEDARBOSIM VAIRS"
Pateicoties valdības izdevumiem triljoniem dolāru pandēmijas laikā un pēc tam, kā arī Federālo rezervju sistēmas masveida naudas drukāšanai, bankas visā valstī baudīja milzīgu noguldījumu pieplūdumu, sākot no 2020. gada. Lielākā daļa, tostarp Silīcija ielejas banka, lielu daļu šīs naudas ieguldīja tādās investīcijās kā Valsts kases obligācijas un citi fiksēta ienākuma vērtspapīri, kas kritās, kad pieauga likmes. Federālā depozitārija apdrošināšanas sabiedrība (FDIC) iesniegtie dokumenti liecina, ka ASV bankas pagājušajā gadā guvušas nerealizētus zaudējumus vairāk nekā 600 miljardu dolāru vērtībā… tas ir liels sarkanais karogs.
Tikmēr bankas, tostarp SVB, lēni reaģēja uz pieaugošajām likmēm, un pagājušajā gadā sāka zaudēt noguldījumus, jo klienti izņēma naudu no čeku un krājkontiem, lai ieguldītu augstākas ienesīguma fondos vai naudas tirgus fondos. Bloomberg ziņo, ka "komercbanku noguldījumi pagājušajā gadā samazinājās pirmo reizi kopš 1948. gada, jo neto izņemšana sasniedza 278 miljardus ASV dolāru..."
Šīs problēmas – portfeļa zaudējumi un noguldījumu samazināšanās – izraisīja SVB bankrotu, taču problēmas nebija raksturīgas tikai šai bankai. Patiešām, Signature Bank arī sabruka līdzīgu iemeslu dēļ tikai pirms dažām stundām. Varas iestādēm vajadzēja būt gatavībā.
KĀ SILIKONA IELEJAS BANKA DEDEGĀJA
Viņi nebija. Padomāsim par Finanšu stabilitātes uzraudzības padomi, 2010. gadā pēc finanšu krīzes izveidoto struktūru, kuras mērķis bija novērst tieši šādu sabrukumu. Padomi šodien vada Valsts kases sekretāre Dženeta Jellena un tajā ietilpst 9 citi balsstiesīgi locekļi, tostarp Fed priekšsēdētājs Džejs Pauels, FDIC un Patērētāju finanšu aizsardzības biroja (CFPB) vadītāji, Gerijs Genslers, SEC vadītājs.
Padomes tīmekļa vietne tās uzdevums ir definēts kā “apzināt riskus, kas apdraud ASV finanšu stabilitāti…”
Iepriekšējo reizi padome sapulcējās 10.februārī ar videokonferences starpniecību. Šīs sanāksmes nolasījums liecina, ka grupa iepriekš izskatīja savas 2023. gada prioritātes, kas ietvēra "ar klimatu saistītus finanšu riskus, nebanku finanšu starpniecību, Valsts kases tirgus noturību un riskus, kas saistīti ar digitālajiem aktīviem".
Klimata pārmaiņas, kuras tā raksturo kā “jaunus draudus ASV finanšu stabilitātei”, 2022. gada pārskatā ir noteiktas kā “galvenā prioritāte” un ir bijusi viena no padomes galvenajām bažām pēdējos divus gadus.
Godīgi sakot, padome bija nobažījusies arī par riskiem, kas saistīti ar kriptovalūtu, nebanku finanšu starpniecību un Valsts kases tirgu noturību. Tie bija jautājumi, uz kuriem padome bija koncentrējusies, nevis pieaugošie portfeļa zaudējumi un noguldījumu samazināšanās.
SILICON VALLEY BANK SABRŪT UZŅĒMUMIEM, TĀDIEM kā CAMP, COMPASS COFFEE
Tas ir šokējoši. Kā norādīja ekonomists Eds Haimens, nekad nav bijis likmju stingrāku ciklu bez kāda veida finanšu satricinājumiem, piemēram, ilgtermiņa kapitāla pārvaldības neveiksmes 1998. gadā vai dot-com burbuļa plīšanas 2001. gadā. Tas ir tāpēc, ka Fed likmju paaugstināšana ir paredzēti, lai izvadītu no sistēmas lieko likviditāti, kā arī deflētu pārāk dārgus aktīvus, piemēram, mājokļus 2008. gadā vai tehnoloģiju akcijas 2001. gadā. Tā kā investori mēdz pārvietoties ganāmpulkos, process reti ir gluds.
Kad cilvēki pagājušajā nedēļā sāka pieprasīt savus līdzekļus, SVB saskārās ar likviditātes krīzi. Viņu līdzdalības vērtība bija samazinājusies, tāpēc viņi mēģināja piesaistīt jaunu kapitālu, pārdodot akcijas un priviliģētās akcijas, lai tās pārspētu. Doties uz publiskajiem tirgiem privāto aizdevēju vietā bija kļūda. Noguldītāji bija nobijušies un steidzās atprasīt savus līdzekļus, izraisot bankas pārtraukšanu un SVB aizvēršanu.
Vai kāds pievērsa uzmanību? Kā Amerikas Ekonomisko pētījumu institūtā rakstīja Pīters Ērls, “decembra beigās SVB ieguldījumos bija 57 procenti no saviem kopējiem aktīviem, savukārt vidējais rādītājs starp 74 līdzīgiem konkurentiem bija aptuveni 42 procenti. No šiem ieguldījumiem 108 miljardi ASV dolāru bija ASV Valsts kases un aģentūru vērtspapīros — aktīvu klasē, kam 2022. gadā bija vissliktākais gads.
Šī gada sākumā Earle arī ziņoja par palielinātu aktivitāti Fed atlaižu logs; nav skaidrs, vai šis banku īstermiņa aizņēmumu pieaugums liecināja par problēmām visā nozarē, vai arī SVB bija dalībnieks, taču tas noteikti bija vēl viens sarkanais karogs.
Noklikšķiniet šeit, lai lasītu vairāk par FOX uzņēmējdarbību
Ko tas viss nozīmē vidusmēra amerikānim? Regulatori pēdējās stundās ir vienojušies, lai segtu noguldītājus SVB un parakstu bankā, kas arī ir slēgta. Viņi arī veido aizņēmumu iespēju, lai stabilizētu citas finanšu iestādes, kuras ir nokļuvušas lejupslīdes dēļ. Ja varas iestādes spēs ierobežot izplatību ar šiem soļiem un ja netiks skartas citas bankas, tas, visticamāk, nomierinās tirgus un novērsīs pilnīgu paniku.
Tomēr būs bojājumi. Fed būs piesardzīgāks par likmju paaugstināšanu turpmāk. Lai gan tas nozīmē, ka automašīnu maksājumi vai hipotēkas likmes nepaaugstināsies tik strauji, kā nesen tika prognozēts, tas nozīmē, ka inflācija – sliktākais nodoklis no visiem – paliks augstāka ilgāku laiku.
Nekas no tā neliecina par labu akciju cenām, ekonomikas izaugsmei vai labklājības radīšanai. Vai prezidents Baidens joprojām apgalvos, ka viņa ekonomiskais plāns darbojas?
Liza Pīka ir Fox News līdzstrādniece un bijusī lielākā Volstrītas uzņēmuma Wertheim & Company partnere. Bijusī Fiscal Times žurnāliste, viņa raksta The Hill un bieži piedalās Fox News, New York Sun un citās publikācijās. Lai iegūtu vairāk, apmeklējiet vietni LizPeek.com. Sekojiet viņai Twitter @LizPeek.
Avots: https://finance.yahoo.com/news/silicon-valley-bank-had-more-080031963.html