Sudrabs šomēnes pārspēj zeltu, un tas ir tikai sākums

Pat pēc dažu pēdējo dienu krituma sešu mēnešu nomas likme sudrabam pēdējo divu gadu laikā ir ievērojami palielinājusies, sacīja Veiners, un Monetary Metals dati liecina, ka nomas likmes piedāvājums nesen bija aptuveni 3.6%. "Jo retāk kaut kas ir, jo dārgāka ir tā noma," viņš teica.

Kopējās pasaules sudraba piegādes šogad tiek prognozētas 1.03 miljardu unču apmērā, kas ir mazāks par kopējo globālā pieprasījuma prognozēm 1.10 miljardu unču apmērā. Sudraba institūts, atsaucoties uz datiem no Metals Focus.

Neskatoties uz piegāžu saspringumu, sudraba cenas šogad līdz šim ir zaudējušas daudz vairāk nekā zelta. No trešdienas visaktīvākie sudraba nākotnes līgumi
SI00,
-1.58%

SIZ22,
-1.58%
šogad ir samazinājušies par 18.1%, savukārt zelta
GC00,
-0.23%

GCZ22,
-0.23%
kritums par 8.6%, liecina Dow Jones Market Data.

Tomēr līdz šim šomēnes sudrabam ir izdevies pārspēt zeltu, pieaugot gandrīz par 7%, salīdzinot ar augusta beigām, savukārt zelta cenas ir samazinājušās par 3.1%.

Vainers teica, ka viņš nevarētu raksturot jaunākās kustības sudrabā kā īsu saspiešanu. Tieši tad straujš cenu kāpums liek tirgotājiem, kuri saīsināja metālu, to iegādāties. 2021. gadā sudrabs piedzīvoja nepastāvīgas izmaiņas janvāra beigās līdz februāra sākumam, sekojot kāda Reddit lietotāja ierakstam, kurš ieteica veikt īsu sudraba piespiešanu. Cenas pieauga trīs sesijas pēc kārtas, ieskaitot vairāk nekā 9.3% lēcienu 1. februārī, bet nākamajā dienā piedzīvoja kritumu par vairāk nekā 10%.

Tomēr daži analītiķi uzskata, ka sudrabs ir nepietiekami novērtēts. Pagājušā gada augustā sudraba un zelta attiecība tuvojās 100 pret vienu, sacīja Kopernik Global Investors analītiķis Teilors Makkenna, kas nozīmē, ka vienas unces zelta iegādei būtu bijušas vajadzīgas 100 unces sudraba. Šī attiecība “pēdējo 50 gadu laikā ir bijusi augstāka tikai divas reizes”, saka McKenna.

Abos iepriekšējos gadījumos sudrabs "nākamajos divpadsmit mēnešos krasi pārspēja zeltu", viņš teica. Tāpēc, lai gan Kopernik sagaida, ka zeltam nākotnē veiksies ļoti labi, daļēji tāpēc, ka centrālās bankas visā pasaulē turpina pazemināt valūtu, nebūtu pārsteidzoši, ja sudrabs atkal pārsniegs savu ilgtermiņa vidējo attiecību 50 pret vienu, no pašreizējās attiecības aptuveni 90 pret vienu, viņš teica.

Aktīvākie zelta fjūčeru līgumi trešdien sasniedza USD 1,709.10 par unci, bet sudraba cena bija USD 19.569. Ja zelts noturētos šajā līmenī, sudraba cenām būtu jātirgojas aptuveni USD 34, lai sasniegtu šo ilgtermiņa vidējo rādītāju.

Tas nozīmē, ka sudraba cenas svārstības vēsturiski ir bijušas nozīmīgākas nekā zelta, sacīja Makkenna. "Mēs uzskatām, ka nepastāvība ir nevis risks, bet gan iespēja," viņš teica, piebilstot, ka laikā, kad sudraba rādītāji bija zemāki nekā zeltam, Kopernik palielināja savu sudraba ietekmi.

Viņa firma redz "labākās iespējas kalnrūpniecības uzņēmumos, no kuriem tirgus joprojām izvairās". Viņš teica, ka daudzi kalnrūpniecības uzņēmumi, jo īpaši tie, kas vēl neražo, ir "zemāk novērtēti pašreizējās sudraba cenās".

Bez ievērojamiem ieguldījumiem jaunās raktuvēs, visticamāk, pieprasījums pārsniegs piedāvājumu, sacīja McKenna. Tas būtu par labu cenām, un Kopernikam patīk piederēt tādi uzņēmumi kā Pan American Silver
PAAS,
-2.31%
un Wheaton Precious Metals
WPM,
-3.00%,
"abiem ir lieli minerālu krājumi un būtiska izvēle augstākām cenām."