Preču cenu ierobežošana ir populāra tirdzniecības stratēģija, ko bieži izmanto naftas un gāzes ražotāji, kā arī lieli enerģijas preču patērētāji, piemēram, aviosabiedrības, lai aizsargātu sevi pret tirgus svārstībām. Laikā, kad jēlnaftas cenas krītas, naftas ražotāji parasti izmanto īsu riska ierobežošanu, lai ierobežotu naftas cenas, ja viņi uzskata, ka cenas nākotnē varētu pazemināties vēl vairāk, savukārt lielie patērētāji, piemēram, aviosabiedrības, rīkojas tieši pretēji: nodrošināties pret naftas cenu kāpumu, kas varētu ātri apēst savu peļņu.
Gandrīz visas aviokompānijas izmaksas ir zināmā mērā paredzamas, izņemot vienu: īstermiņa degvielas izmaksas. Degviela parasti ir lielākā rindas pozīcija aviokompānijas izdevumu grāmatā un skārdenē veido gandrīz trešdaļu no kopējām darbības izmaksām.
Pirms diviem gadiem daudzi lielie pārvadātāji atteicās no saviem naftas riska darījumiem pēc tam, kad cieta milzīgus zaudējumus pastāvīgi zemo naftas cenu dēļ. Taču, tā kā naftas cenas nemitīgi sasniedz vairāku gadu maksimumus, tās tagad ir spiestas mainīt kursu un veic agresīvu riska ierobežošanu, brokeriem ziņojot par aktīvāko patērētāju riska ierobežošanas periodu pēdējo gadu laikā.
Un ir arvien vairāk pierādījumu, ka degvielas dzīvžogi darbojas, kā vajadzētu šoreiz.
Riska ierobežošana atmaksājas
Southwest Airlines (NYSE:LUV) un Alaska Airlines (NYSE: ALK) ir vienīgie lielākie ASV pārvadātāji, kuriem ir konsekventi ierobežoja lidmašīnu degvielas izmaksas. Southwest ir vienīgā lielā ASV aviokompānija, kas ir arī zemo izmaksu aviokompānija, un degviela veido trešo daļu no tās darbības izmaksām. Aviokompānija sāka nodrošināt savu degvielas izmaksu ierobežošanu 1990. gadu sākumā pēc tam, kad jēlnaftas cenas pieauga pirmā Persijas līča kara laikā un ir reliģiski nodrošinājušas riskus gan cauri, gan pamazām.
Southwest mērķis ir katru gadu nodrošināt vismaz 50% no Southwest degvielas izmaksām un izmantot tikai zvanu iespējas un zvanu starpības. Uzņēmuma kasieris Kriss Monro un viņa komanda tirgo jēlnaftas atvasinājumus kā reaktīvo dzinēju degvielas aizstājēju. Viņi strādā ar dažiem Volstrītas gudrākajiem preču tirdzniecības galdiem, tostarp Goldman Sachs, JPMorgan, un vēl septiņi tirgotāji.
Southwest zaudēja naudu par saviem dzīvžogiem laikā no 2015. līdz 2017. gadam, bet šogad Teksasā bāzētajam pārvadātājam naftas riska ierobežošana atmaksājas.
Saistīts: Naftas cenas pieaug, jo jēlnaftas piegādes samazinās
Saskaņā ar Financial Times teikto, Southwest Airlines četru degvielas tirgotāju komandai šogad ir izdevies ietaupīt uzņēmumam milzīgus USD 1.2 miljardus, izmantojot gudru riska ierobežošanu. Kompānijas kasiera Krisa Monro un viņa komandas vadītie Southwest hedges šajā ceturksnī ir samazinājuši degvielas izmaksas par 70 centiem līdz 3.30–3.40 USD par galonu, pārvadātājs atklāja savā ziņojumā. jaunākais tirdzniecības atjauninājums. Southwest ir piesaistījis savu šī gada degvielas atvasināto līgumu patieso tirgus vērtību 1.2 miljardu ASV dolāru apmērā.
Kamēr naftas cenas pēdējā gada laikā ir pieaugušas par 40%, vidējie destilāti ir piedzīvojuši vēl lielāku pieaugumu: reaktīvo dzinēju degviela nesen Ņujorkā tirgojās līdz ~320 USD/b (7.61 USD/galons), kas ir milzīgs piemaksa par aptuveni 200 USD. uz jēlnaftas izejvielu cenām. Reaktīvo dzinēju degvielas piemaksa ir aptuveni 10 reizes lielāka nekā jebkura piemaksa, kas novērota pēdējos 30 gados. Southwest dzīvžogi noteikti ir pasargājuši uzņēmumu no dažiem lieliem cenu satricinājumiem.
"Mūsu degvielas riska ierobežojums nodrošina lielisku aizsardzību pret pieaugošajām enerģijas cenām un būtiski kompensē reaktīvo dzinēju degvielas tirgus cenu pieaugumu 2022. gada pirmajā ceturksnī,Dienvidrietumu finanšu direktors Tammijs Romo sacīja pārvadātāja paziņojumā pirmā ceturkšņa peļņas zvans.
Southwest ir tikai viens no daudzajiem uzņēmumiem, kas vēlas pasargāt sevi no augstajām naftas cenām. Dažu pēdējo mēnešu laikā daudzas aviokompānijas ir atjaunojušas apetīti, kā arī ir pieplūdušas pirmreizējus, tostarp Walt Disney (NYSE: DIS), kā arī kravu pārvadājumu un ražošanas uzņēmumi.
"Mums ir arī ļoti paveicies, ka nākamajos 12 mēnešos mēs esam ļoti labi nodrošināti ar degvielu. Es to vairāk piedēvētu stulbai veiksmei, nevis ārkārtīgi inteliģentai vadībai. Taču, neskatoties uz to, 80% no mūsu degvielas esam iegādāti uz priekšu līdz 2023. gada martam, maksājot mazāk nekā 70 USD par barelu. Ryanair Holdings plc (NASDAQ: RYAAY) Izpilddirektors Maikls O'Līrijs atklāja uzņēmuma jaunākā peļņas zvana laikā.
Protams, riska ierobežošana pašreizējā tirgū var būt dārga, pateicoties karstajam pieprasījumam pēc riska ierobežošanas produktiem. Šīs augstākās riska ierobežošanas izmaksas pēdējos mēnešos ir pastiprinājušas likviditātes trūkums, kas apgrūtināja darījumu partneru atrašanu un cenu vienošanos. Taču, tā kā naftas cenas, visticamāk, tuvākajā laikā nesamazināsies, smagās naftas lietotājiem nav atlicis nekas cits kā nodrošināties vai riskēt maksāt miljardiem vairāk papildu degvielas izmaksu.
Autors: Alex Kimani vietnei Oilprice.com
Vairāk top lasījumu vietnē Oilprice.com:
Avots: https://finance.yahoo.com/news/smart-airlines-saving-billions-thanks-230000313.html