Tātad, cik slikti šobrīd ir Ķīna?

Kopš Covid uzliesmojuma 2020. gadā, šķiet, ka Ķīna ir bijusi citā ciklā salīdzinājumā ar pārējo pasauli. Tā piedzīvoja palēnināšanos pirms pārējās pasaules un pēc tam sāka no tā izaugt daudz ātrāk nekā lielākā daļa attīstīto valstu.

Taču šogad kaut kas mainījās, jo Ķīna atkal sāka bloķēt savas pilsētas un uzņēmumus, kad pārējā pasaule atkal tika atvērta. Lielākajā daļā pasaules dzīve ir atgriezusies normālā stāvoklī pēc vairākām vakcinācijas kārtām. Taču Ķīnas nulles Covid politika, kas labi darbojās ar SARS, atkal sāk vajāt valsti, jo tā mēģina ierobežot Covid katrā atsevišķā pilsētā. Tas ir kā mēģinājums ierobežot gaisu, taču riskējot ar saviem uzņēmumiem un finanšu ekonomiku. Tātad, kāds ir pareizais līdzsvars?

Inflācija ir bijusi globāla problēma pēc Covid, jo centrālās bankas tik ātri iesūknēja finanšu sistēmā tik daudz naudas, ka tas izraisīja visu ražotāju un patēriņa cenu pieaugumu. Sistēma un infrastruktūra nespēja sekot līdzi. Sākotnēji pieprasījums tika palielināts, lai ekonomiku izkļūtu no apsīkuma, taču piedāvājums kļuva tik ierobežots, ka cenas sasniedza līmeni, kas nogalināja šo pašu pieprasījumu. Centrālās bankas tagad paaugstina likmes, cik ātri vien iespējams, lai ierobežotu šo inflāciju, un darbības, kas izraisa vēl lielāku stingrību, jo uzņēmumi un mājsaimniecības izjūt stagflācijas šķipsnu globālajā ekonomikā, kas nespēj augt tik lielu parādu dēļ.

Lai gan inflācija samazinās no augstajiem līmeņiem, tā joprojām ir diezgan augsta salīdzinājumā ar iepriekšējām desmitgadēm. Šeit pirmdienas rītā Ķīnas Tautas banka (PBOC) samazināja likmi saviem viena gada politikas aizdevumiem par 10 bāzes punktiem līdz 2.75% un septiņu dienu reverse repo likmi līdz 2% no 2.1%, pārsteidzot visus. Tas bija vājš mēģinājums sniegt nelielu atvieglojumu ekonomikai, lai apturētu tās lejupslīdi, jo tajā pašā laikā centrālā banka izņēma likviditāti no banku sistēmas, emitējot 400 miljardus juaņu MLF (vidēja termiņa aizdevumu iespējas), tikai daļēji pārsniedzot 600 miljardus juaņu aizdevumu, kuru termiņš ir šonedēļ. Tas likās diezgan pretrunīgi.

Pēc jūnija ekonomikas datu kāpuma, ko veicināja Ķīnas infrastruktūras stimuli un kreditēšanas pieaugums, jūlija dati ir kļuvuši daudz mīkstāki, jo rūpnieciskā ražošana pieauga par 3.8%, salīdzinot ar gadu iepriekš, kas ir zemāka par jūnija 3.9% un trūkst ekonomistu prognozes par 4.3% pieaugumu. Mazumtirdzniecības apjoms salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 2.7%, kas ir arī zemāks par jūnija 3.1% un šausmīgi zemāks par konsensa aplēsēm 5.0%.

Investīcijas pamatlīdzekļos Ķīnā gada pirmajos septiņos mēnešos pieauga par 5.7%, kas ir arī mazāk nekā ekonomistu prognozētie 6.2%. Arī jūlija kredītu pieauguma dati bija zemāki par tirgus prognozēm

Lielākā daļa uzskatīja, ka Ķīna ir ceļā uz ekonomikas “pārstimulēšanu” no Covid izraisītās bloķēšanas, taču faktiski jūnija rīcība bija tikai, lai apturētu lejupslīdi. Pamatā esošie ekonomiskie dati un impulss mājokļu tirgū rada daudz lielāku postu, nekā to atzīst lielākā daļa.

Ķīnas mājokļu tirgus ir viens no lielākajiem aktīvu tirgiem pasaulē, noapaļojot līdz 62 triljoniem USD. Un šis mājokļu tirgus krasi krīt, dzīvojamo īpašumu pārdošanas apjomiem jūlijā samazinoties par 28.6%.

Mēs visi zinām, ka Ķīnas mājokļu tirgus balstās uz spekulācijām un pastāvīgu pieprasījumu no patērētājiem, kuri izmanto ļoti zemas procentu likmes mājokļu iegādei. Bet, tā kā reālās likmes tagad pieaug, patērētāji ir sākuši boikotēt hipotēkas maksājumus, jo viņi netic, ka šie notikumi tiks pabeigti. Tas rada vēl lielāku stresu aizdevējiem, un valdība bez rezultātiem dara visu iespējamo, lai veicinātu mājokļu un īpašumu pārdošanu.

Nav šaubu, ka pasaules ekonomika cieš no lielas ekonomikas lejupslīdes, taču problēma ir tāda, ka šoreiz nevar izmantot vienu instrumentu, ko valdības vienmēr izmanto, lai izkļūtu no krīzes, proti, naudas drukāšanu, jo inflācija ir pārāk augsta. . Lielākā daļa sliecas koncentrēties uz ASV mājokļu tirgu pēc 2008. gada sabrukuma, un, lai gan ASV korporācijas un mājsaimniecības var būt labākā stāvoklī, tas nenozīmē to pašu Ķīnas ekonomikai vai Ķīnas patērētājam. Iespējams, prezidenta Sji Dzjiņpina izvirzītais 5.5% IKP pieauguma mērķis 2022. gadam arvien vairāk izskatās pēc vēlmēm, nevis realitātes.